上周大盘先抑后扬，沪指走出了难得的连续四天上涨走势，不但突破了下降通道束缚，还成功突破10天和20天均线的压制，短线强势形态明显。
从周末消息面看，既有美股再创新高等利好，也有证监会表示将尽快开启创业板小微企业的再融资、房产税或多城市集中推出等利空，总体来看利空消息影响更大，这将给反弹行情带来一定的不利影响。
自本次1849点低点反弹以来，大盘一直处于上行趋势中，虽然幅度较小，但总体趋势良好，目前唯一的不利条件就是量能的不足，这将导致市场上攻动能的缺乏。因此，在整体向好的局面下，量能变化已经成为近期市场关注的重点。
利好刺激大盘连涨
上周后半周，市场消息面上可谓利好不断，先是周二晚间的中央经济工作会议，确立了经济增长下限目标，此下限一出，可谓封杀大盘下跌空间。周四早间推出的PMI数据利好，更是说明了经济形势有好转迹象，理应给股市注入了一剂强心针。周四晚间则是美国和德国出台良好经济数据，欧美股市上涨，外围形势也起支撑作用。这也导致沪指走出了连续四天上涨的行情。不过我们也注意到，大盘在后面的几个交易日都是冲高回落的走势，显示市场高位惯性杀跌动力强大，在缺乏强大外来资金的背景下，市场上攻的难度不小。
上周既是7月的收官周，又是8月第一周，所以走势上呈现出较多的纠结行为，从最终的结果来看，7月收星，而这又是处于6月大跌的背景下，所以有了超跌后的反抽。从历史上看，8月初很容易出现一波短期下跌，哪怕是在2005～2007年的大牛市中也出现了8月初的调整，而2008年四季度开始的强势反弹行情也是在2009年8月戛然而止，在那一个月中几乎不停歇地连续下跌。如果说牛市尚且无法逃避8月突然变盘走势的冲击，那么市场弱势时，就更要提防市场极端走势的出现。最近12年间(2001~2012年)8月平均涨幅值为-2.05%，位列最近12年间全年12个月平均涨幅值的倒数第三，因此短线投资者也要有足够的心理准备。
消息面上利空占优
从周末消息面看，利空消息占据上风。针对创业板上市门槛降低问题，证监会2日表示，要适当放宽创新型、成长性企业的上市标准，尽快开启创业板小微企业的再融资，正在修订创业板
首发管理办法，提高指标弹性，IPO重启似乎已经迫在眉睫，降低门槛无疑会给市场带来更大的融资压力；钢贸圈融资乱相的风险，已经蔓延到了大型钢铁公司。这一次引爆风险的是钢贸商“保兑仓”的融资方式。山东钢铁遭遇兴业银行7亿元诉讼。对钢铁板块影响较大；房产税扩围锁定对增量住房征收，或多城市集中推出，对地产股也将构成压力；央行报告指出将限制对污染和能源密集型行业贷款，部分行业也将遭遇资金压力。
当然，利好消息也有一些。美股周五微升，道指年内第三十次创新高。欧洲基准股指周五小幅收涨，连续第二个交易日创两月新高，外围股市的走好有利于A股反弹；保监会启动寿险费率改革，8月5日起告别2.5%上限，这对保险股构成长期利好；欧盟委员会2日宣布已正式批准中欧光伏贸易争端的“价格承诺”协议，该方案将于8月6日起实施，光伏行业股票有望受益。整体来看，消息面上利空消息影响更大一些，这对大盘短线将带来一定的不利影响。
规避风险控制仓位
调查显示，私募对8月份的行情不是太看好，因有一些负面因素，主要是担心成长股估值过高，而蓝筹股又无明显转机。阳光私募7月的仓位下降非常明显，数据显示，6月底以来，私募仓位从70%以上下降到60%以下，而仓位的下降主要集中在减持创业板。此前力挺新兴产业股的一些大牌私募最近口风也有所转变，比如尚雅投资的石波是投资新兴产业类股的代表私募，他认为，创业板已出现泡沫势头，仓位应逐步减持，但投资的主线依然是成长股。深圳平谷投资首席投资官肖雄文也认为，技术上创业板有构筑头部的迹象，后面至少会有一个较长时间的整理，而调整时间大约在半年左右。当然，从价值投资的角度看，创业板中未来确实会涌现出一批代表成长性行业的优质企业，但眼下更多的是应规避风险。
股市中有句谚语“量在价先”，意思是必须要有足够的成交量才能支持股价的上涨。从大盘上周的量能来看，目前依旧处于低位运行，而创业板的量能再次出现放大，与大盘的量能比再次达到0.4比1的高点,这样的量能比说明了市场的结构性分化再次到达高点，短线大盘或将出现变盘。从技术角度来看，由于量能没有实现突破，点位上也没有突破2015点~2045点的密集成交区，更为关键的是上周连续4天都出现了明显的冲高回落，产生调整的走势，只有周四午盘后因为创业板大涨而避免了翻绿走势。60分钟K线方面，指数也呈现出高位超买迹象。这些都会导致本周初市场再度出现调整的压力。因此投资者要有足够的心理准备，尽量控制好仓位。
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