债券基金备战打新 总经理打头阵

　　7月最后一周即将来临,虽然IPO重启时点尚未明确,但基金公司早已开始打新的准备工作。二级债基考虑到下半年债市收益将不及上半年,为了业绩排名,希望通过打新来提高收益。某基金经理透露其公司总经理将亲自去券商处公关,以便在今后的自主配售中获配新股。同时,由于新股多为创业板股票,公司也正精心调研,希望将来能避开创业板泡沫。业内人士提醒,IPO重启后短期内新股发行较多,各机构融资申购新股可能会影响到市场资金面。

　　总经理打头阵

　　“下半年债市恐怕是不行了,我们就靠打新了。”上周,一家基金公司的债基经理告诉记者。这位基金经理认为,“钱荒”过后,资金面将无法回到3-5月份的泛滥期,时不时的紧张都会让监管层和投资者采取谨慎态度。基金经理目前普遍在缩短久期,降低组合中的中低等级债券比例,因此,债市下半年的收益不太乐观。这一观点也得到其他债基经理的认可。北京一家基金公司固定收益部投资副总监认为,QE3的退出是货币政策收紧的根本原因,债市至少在三季度内无法好转,“四季度如果要好转也只能靠救市政策。”

　　为了相对排名好看,二级债基经理打新热情高涨。他们认为,IPO重启后的第一批新股经历了史上最严格的IPO审核,质量较好。他们还透露,与券商拉关系成为未来主要的打新手段。根据新股发行改革意见,网下配售不再实行比例配售或者遗配售,而由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者,并自主配售。

　　一位二级债基经理表示,由于自己的债基规模较小,在债市上拿不到好券,上半年的收益已经落后,要提高收益率,必须靠打新。“我们肯定会拿到新股。”这位基金经理颇有信心,“我们比别的公司更重视这件事,总经理将亲自出马去找券商沟通。”

　　险资青睐打新债基

　　能打新的二级债基下半年风头可望压过其他债基。一位债基经理表示,为了扩大打新收益,保险资金有可能借助基金力量,二级债基下半年规模有望获得更多险资申购。而可打新的二级债基收益或许也会高于其他类型的债基。数据显示,今年初以来,二级债基平均收益为2.82%,相比债基平均收益水平仅高出0.04%。

　　不过,也有基金经理表示,第一批上市的新股绝大部分将来自于创业板,目前创业板估值过高,打新股的收益或低于预期。因此,正在组织研究员认真调研拟上市企业。

　　另有基金经理认为,IPO重启时或影响到整个资金面,从而影响到债基收益率。以债基为例,为了扩大中签率,需要质押债券融资申购,考虑到目前排队企业多,IPO重启后或许短期内会有多家企业上市,“他们东打一家,西打一家,融资额会比较大,可能会影响到市场短期资金面的状况。”某纯债基金经理说。