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次贷危机的爆发,同样令期货公司面临考验 | |
“次贷危机引发的‘金融风暴’连锁反应,给国内期货业上了一堂生动的风险教育课,”格林集团董事长王拴红昨日表示,格林期货以此为鉴,近期再次完善了内部风险控制制度,进一步巩固了“防火墙”。
次贷危机不仅造成华尔街和全球金融市场的巨额亏损,而且还导致风险事件相继爆发:从最初的美林等投行减记亏损,到法国兴业银行丑闻、曼氏金融客户清盘,随后是凯雷资本投资组合遭强平,再到目前的贝尔斯登被强行接管,次贷危机引发的恐慌情绪导致投资者不知所措。
王拴红认为,次贷危机根源在于流动性过剩和房地产抵押贷款市场的信用缺失,且主要发生在场外交易市场;而法国兴业银行、曼氏期货公司等事件则主要是由于风险控制环节出现了漏洞。“这些事件给我们提供了鲜活的风险案例。”他表示,“我们时常谈‘风险控制是期货的生命线’、‘以风险控制为纲领’,但往往控制不到它的中心上,甚至无的放矢。那么真正的风险控制重点是什么呢?是机构投资者内部的管理,这是重点。”
次贷危机对国内商品期货市场的影响还体现在价格的剧烈波动上。王拴红认为,凯雷资本和贝尔斯登亏损消息导致巨额期货头寸被清盘,对期货市场尤其是芝加哥市场带来了猛烈冲击,大豆、豆油、小麦、玉米、棉花等品种出现了恐慌性抛售,期价频频以跌停收盘,并波及国内,油料油脂相关品种出现剧烈调整行情,给期货公司的风险控制带来了一定难度。
王拴红介绍,刚进入3月,豆油等数十个品种就出现了集体停板,4日当天开盘更是整体高开高走,豆油、棉花等农产品又一度封涨停,可十点多大多数品种又开始集体跳水,豆油甚至跌至停板,接着豆油连续的跌停,如此大的波动,使得客户的风险不断的出现,针对期货各品种行情的巨幅波动,公司风控部门迅速作出反应,3月4日发出风险控制紧急提示函,对前一交易日发出追保的客户,第二天加紧对客户的通知工作,尽力劝说客户追加保证金和自行减仓,对按约定未追加的客户,严格执行强行平仓措施;对持仓量较大、持仓方向与行情相反、满仓交易的客户加大风控力度,并在盘中及盘后做好相应的风险警示、通知和强平工作。3月18日豆油又出现了连续两天的跌停板,为此,公司风控中心分别于3月10日、3月18日先后两次提高所有品种交易保证金比例。
“在行情较大的情况下,公司风控员强平单子逾千手,他们顶住了极大的压力,在激烈变化的行情中,计算着强平的手数,履行着通知义务,耐心地说服客户关注持仓,严控风险。”王拴红介绍,风控中心确立了三级风控管理制度和“三次温馨提示”的风控服务原则,在客户的风险达到一定比例的时候同客户进行友情沟通,给予温馨提示,也是平时这种友情沟通建立了客户对风控的信任,在最后需要平仓时得到了客户的理解和配合。另外,公司在严格执行风控制度的同时还注重其他服务手段的配合,比如套保客户在激烈行情中资金出现问题时,公司会帮助客户进行仓单质押,以使客户资金充裕。在此次极端期货行情中,格林期货没有发生一例客户穿仓事件。
北京中期总经理母润昌表示,在新形势下公司进一步强化了风险意识,梳理了内部风险控制的流程,该强制平仓时一定毫不含糊,“严格执行相关制度,降低客户风险和损失,也是对客户的价值创造的体现,”他表示。金鹏期货副总经理喻猛国介绍,在次贷危机引发的期价剧烈波动背景下,公司一方面加强投资者教育,根据风险报酬率及时提醒客户采取相应措施;另一方面在制度上尽量降低交易的杠杆率,根据波动率调整客户的保证金水平,既能够保证交易,也有效地控制了风险。
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