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理财产品转型:银行版基金定投路有多远?

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月29日 07:37

    抗风险能力凸现

    该产品从去年11月成立至今已有5个多月时间，从银行网站公布的三次产品净值公告来看，该产品净值最高达到1.01元，最低即本月净值为0.9888元，亏损率约为2%。同时，它的收益率变动幅度在3%左右。上证综合指数在该产品成立之初接近5000点，到该月产品净值公布日指数已跌至3500点附近，跌幅将近30%。与股票型基金相比，据银河证券基金研究中心的数据显示，129只开放式股票型基金一季度平均下跌21.13%，在271只偏股基金加权平均下跌20.09%的情况下，跌幅少于10%的基金仅有9只。从以上数据对比中可以看出，该产品在国内股票市场巨幅下挫的情况下仍能将收益率变化控制在相对较小幅度以内，在一定程度上体现出了这款定投类产品所拥有的抗风险能力。

    但是值得投资者注意的是，该产品由于投资方向主要集中于国内股票市场，投资时间长达5年，作为一款非保本浮动收益型产品，也是具有相当的风险性。

    流动性优势明显

    与其他普通理财产品需要一次性购买相比，这款定投类理财产品可以在产品存继期内的每月按投资者意愿决定是否追加投资，而对于追加投资的金额也可以在最低投资限额500元的基础上按整数倍递增。例如投资者在本月因为某些原因而没有进行追加投资，那么下月他可以通过增加投资金额来弥补上月没有进行的投资。由于投资净值的不同，当净值缩水的时候，投资者就能以相同的投资金额获得更多的投资份额。

    与其他理财产品一次性赎回不同的是，该产品在每月的开放期内还能进行部分赎回。这样既能解一时之急，又增加了全部赎回所产生的机会成本。产品的流动性使得投资者更能根据市场变动、自身财务状况等因素及时、灵活的调整投资。

    银行版基金定投？

    相较基金滞销的尴尬，基金定投自股市大幅震荡调整开始之后在基金销售市场中可谓是风头占尽。而定投型理财产品是否就是银行版的基金定投呢？记者就此对两者仔细作了一番比较。首先，基金定投的门槛会因为销售渠道的或基金公司规定不同而存在较大的差异。除了银行、券商等销售终端以外，基金公司也开展了定投直销业务，投资起始金额一般在200-500元，最低仅需100元。而银行理财产品的投资起始额度由于受相关政策限制而远远高于百元。其次，基金定投业务具有更强的灵活性。投资者可以在一月中任何工作日全部或部分赎回，而理财产品的赎回机会相较更为有限。就拿这款中信银行(601998)的定额投资计划来说，投资者只能在每月的开放日按份赎回，并且还有账户内最低投资金额的限制。在投资方向上，基金投资者的具有更多的选择权，在购买基金时就可以在股票基金、货币市场基金、债券基金等诸多门类中进行选择。而银行理财产品的投资组合方案则主要由信托公司投资团队决定。

    银行版定投，路有多远？

    可以说，这款定额投资计划获得大众的追捧重要原因在于它的低门槛，而如果将门槛定在政策允许的范围内，银行理财产品能否继续定投之路呢？

    “定投最早是运用于基金定投，作为一种投资策略，定投的运用需要分清投资方向和品种。”招行杭州分行财富管理中心高级理财经理李彦睿告诉记者，例如，她就推荐将指数基金作为基金定投的最佳选择，一方面，指数基金紧跟大盘，波动较大，定额定投就在高位时买入份额少，在低位时购买份额多，长期来看可以将成本拉平，很好地起到了平均成本和分散风险的作用。而银行理财产品的定投虽然说是一个创新，但是即使在政策允许的前提下，她认为也是不太适合定投的。“所谓好马配好鞍，银行理财产品一向以稳健风格设计，产品的波动较小，而选用定投的方式不能很好地利用定投分散风险，拉低成本的优势。再者，按照规定，理财产品的门槛为5万元，在此起点上再做定投资金量要求也较高。”李彦睿道。

    银行发售定投理财产品似乎不怎么被业内看好，国内一家银行私人银行部的理财经理也表示了对这类产品的不乐观：“我认为各家金融机构应该各取优势，各司其职。就拿中信银行这款产品为例，投资方向为证券投资基金，即和FOF类产品没有本质区别，而银行由于缺乏投资经验和专门的团队作为后台支持，运作起来并不能保证回报率，而从该产品的募集说明书中也能清楚的看到这是一款红色级别的高风险产品。”同样，而如果将定投运作于固定收益类的理财产品，定投相应地失去了拉低成本，降低风险的意义。看来，在此次银行理财产品收益风波之后，银行定投产品能否再次吸引投资者眼球还很难说。

来源：上海证券报

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