业绩分红折价三维标准遴选封闭基金机会再现

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业绩分红折价三维标准遴选封闭基金机会再现

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月22日 09:04

张胜男万敏

    上周二，封基集体暴涨，被某些媒体称之为苦等四个月换来的雄起；甚至认为这不是一日行情，而是一波行情。虽然事实证明，封基的这种上涨并不具备连续性，但众多权威研究机构一致认为，十月份或者说四季度，是投资封闭式基金的绝佳时机。

    其实对于普通投资者来说，说一个种类好，不如告诉他哪只好。

    具体到单只基金的选择，申银万国证券研究所认为，应从三个方面考虑：业绩、分红、折价，而这三个因素的重要性应根据不同环境判断。中国银河证券首席基金分析师胡立峰说：“价格、净值和红利三个要素中，我更看重净值和红利。”

    拼业绩会投资才是真本事

    虽然有人说，封闭式基金最高仓位不得超过80%的规定限制了封基上涨的空间。但是数据显示，今年上半年，封闭式基金二级市场交易价格平均涨幅达到117.8%，这一数据远远超过偏股型基金上半年平均约65%的累计净值涨幅。而去年，封闭式基金更是以130%的平均市价年度累计涨幅，成为2006年年度回报率最高的投资品种。

    申银万国的观点是，基金业绩是提升价格的长期驱动因素，从我们对封闭式基金历史价格涨幅与净值涨幅及折价变动的对比来看，净值上涨对价格上涨贡献最大。在牛市环境中基金的净值上涨将使得价格上涨幅度远超过折价缩小带来的收益，因此，我们更重视基金业绩对未来价格的提升。

    为此，申银万国建议，把封闭式基金分成小盘与大盘基金分开考虑，小盘基金折价低，流动性差，但由于存续期短安全性更高，然而后期的收益也相对较低，大盘基金则有较好的流动性及高折价带来的投资收益。

    申银万国根据最近一年封闭式基金的业绩表现，选股能力以及基金经理的管理能力，综合评定后，为投资者推荐：小盘基金业绩居前的基金兴安、基金科翔、基金科汇、基金景阳、基金裕泽；大盘基金业绩居前的基金裕隆、基金开元、基金泰和、基金裕阳、基金兴华。

来源：证券日报

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