泰达荷银缪钧伟:买基金最重要的是看长期业绩

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泰达荷银缪钧伟:买基金最重要的是看长期业绩

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月09日 10:23

    不惧短期调整可继续持有优秀老基金

    和讯网：那么我们看到现在的新发行的基金也很多，虽然时急时缓，但是总不断在发行，那您觉得对于今年来说，是考虑新基金好，还是买老基金好？

    缪钧伟：其实这个背后是一个概念，就是我们到底怎么看市场，如果我们对这个市场还是有信心的，中长期有信心的，那是一种选择，如果没有信心那是另一种选择。所以第一个问题我们要弄清楚的是，这个市场的长期趋势在哪里，你有没有信心，做人要看大方向，做投资一定要看大趋势，这毫无疑问。

    第二个要考虑的是短线和长线怎么平衡的问题，现在很多投资者喜欢做一些波段，但是实际上我想说的就是这种波段是得不偿失的。我每次给客户经理包括给投资者的培训演讲里面一再强调一再分享一些案例，包括境内和境外，其实都是一样的，做波段是非常非常难的，基本上就是五五的概率，我还是举一个最最简单的例子，我们经常讲巴菲特，然后我们讲起他们的时候，都是非常的…

    和讯网：竖起大拇指。

    缪钧伟：对，但是索罗斯，还有长期资本的大家可能听说过，索罗斯可以在跟英格兰银行，在关于英镑的交易当中赚几十亿的英镑，也可以在香港做的时候铩羽而归，输的很惨。原因就是巴菲特、皮特林奇做的是基本面的分析，做的是大趋势，而索罗斯也好，长期资本也好，其实你看他赌的是利率的走势，汇率的走势，这就是差异。巴菲特可以某一年甚至也赚不到钱，因为他不去做那些网络泡沫，IT泡沫，但是从长线来看，没有人比得上他，但是我们现在不知道索罗斯有多少身价、不知道长期资本公司的创始人情况如何？得到诺贝尔奖的，照样也不行。国内也同样是这样的。

    所以对普通老百姓做短进短出，又有交易成本，老是踩不正点，所以这种事情不要做。那么我的建议就是怎么来看这个市场，长期来说的话，泰达荷银的观点是人民币升值的步伐不停，外贸顺差一直这样非常好的话，这个牛市不会结束，所以对这个市场要有这个信心。那短期来讲呢，我想没有任何人能够以50%以上的准确度来判断说是涨还是跌。所以对普通的投资者，我的建议是不要太多的关注短期的投资。

    当然，我们也注意到这个点位已经到了5300多点，那么短期的风险确实在不断的积累，就我而言，我当然觉得如果发生一些短期的调整也很正常，所以在这样的对市场的判断基础上，我想投资者比较可取的态度应该是中长期来说，你完全可以做一些战略性的基金投资，如果你真的有很多的担心，你完全可以战术上做一些现金的持有，或者是一些低风险的基金的持有，这个都是可以的。

    我觉得对普通投资者有一种方式、方法其实非常好的，就是定期定额，是可以用很低的起始金额，能够过滤掉市场的波动，又能够分享到牛市的最有效的成果。因为理财本来就是非常愉快的事情，你把钱交给专业的机构打理，不用操太多的心。

    定期定额我们研究过，除了单边市场之外，它的收益效果绝对不会差，因为它是用一个平均成本拿到了一个分享牛市的机会，所以这种投资理财方法对投资者也是非常有益的。

    当然还有一种方法，就是认为目前的市场短期调整风险比较高的话，可以配置股票型的基金稍微低一点，多转移一些到平衡型的产品里面，这样一种动态的管理，对那些相对有时间精力、有一定经验的投资者是可以尝试的。

    所以我的基本结论是，如果是你对市场有信心，你也不惧于短期调整的话，完全可以继续持有你现在老的基金，如果你觉得这个短期的波动还是有点觉得不是很舒服，但是又看好市场的话，你又没有太多时间精力打理的话，你不妨选择一个股票基金做定投。如果你有经验又有时间精力又不想短期波动的话，你可以调整一下你持有的基金结构，多转向相对保守的基金产品。从这个意义上来讲的话，对短期风险比较担心的投资者，完全可以多买一些新基金，多买一些新的分拆的基金，因为相对仓位低一点，这调整的阶段买仓位的话波动比较小。所以市场调整的时候，买新基金，持有仓位低的基金，应该比老基金效果更好一点。

    和讯网：谢谢缪总的分享和指导，因为有很多投资者觉得在5千点的时候，就想说买点基金，但是说再等等，到4千多的时候再买，结果一等等到了5400，你说对于这种情况应该怎么办呢？

    缪钧伟：实际上你刚才讲的就是一个经常出现的现象。很多投资者通常会遇到你刚才讲的那个现象，还不是刚刚入门的，而是已经拥有一定投资经验的投资者，股指4千点的时候出去了，然后老等着调整以后找一个低点介入等不着。这是一个非常经典的案例。

    但是，做这个判断是很难做的，所以我刚才讲了定期定额的概念，也讲了新基金的概念。实际上你如果担心市场调整的话，那你就做一个定期定额，如果你担心这个市场会调整，你去买一些新基金，买一些分拆的基金，买一些平衡型的基金，相对风险比较低，你也不会丢掉这个机会做投资。

    当然，如果你对这个市场非常有信心，像我们的专业机构一样，那不妨做一些股票型的基金，但是不要太介意短期的收入。我们的行业精选基金在1.8元的时候，很多投资者问我们这样的问题，我们一路鼓励他们买，因为这个市场的长远我们是很看好的，所以你回过头来的话，你就发觉1.8元、2元、3元、4元每一个阶段都有人问，但是我们的观点是始终如一的。

    你是不是看好市场？你是不是有足够的闲钱？这个闲钱是不是可以放足够长的时间？如果是的话，实际上现在还是有机会的，当然对绝大多数的投资者我们还是有一个观点，就是量力而行，要找到一个好的投资方法，然后要把烦恼交给专业的基金管理公司来做。

    和讯网：我们看到现在基金的净值，它的差距拉的也是越来越大，这个基金的分化以后会不会越来越严重？

    缪钧伟：实际上分化是一个永恒的话题，不仅仅是净值的概念，从公司的发展，从投资者的品牌认可度都有一个分化。所以净值来说，一两年之内看到10块钱以上的基金也是很正常的。

    和讯网：那有的投资者就会比较倾向于买低价的，对于这种还是看排名吗？

    缪钧伟：其实挑基金最关键的是挑选基金公司。我想强调的一点是很多投资者就拿着一个表，衡量净值增长率，然后就来挑基金，其实大错特错。因为我们必须意识到，我挑的其实不是基金，我挑的是管基金的一个团队，挑的是一个公司。所以完全有必要先要拿着这个公司看一看，他过去几年里边做的怎么样，因为一年两年是说明不了问题的，通常在国外要3、5年甚至更长的时间才能评价一个公司，这个公司是不是经历过不同的市场状况，是不是牛市做的不错，熊市也做的不错，这些都非常的重要。然后这些公司是不是以前也经历过一些波折，但是他能够在波折的时候，始终把持有人的利益放在最重要的位置上，又有好的收益，又有好的服务，这个是最关键的，这些问题解决了，挑到好的公司以后再到它的旗下找产品，这才是应该做的。

    我们很多投资者一上来就走到了第二步，我的理解就是没有抓到问题的要害。一个好的公司你信任他以后，现在基本上每个公司都有比较足够长的产品链供你选择的。所以好好的看一下他过去3、5年旗下的基金业绩做的怎么样，是不是经历过不同市场的考验，是不是始终以持有人的利益为重，这些是非常非常重要的。

来源：和讯

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