泰达荷银缪钧伟:买基金最重要的是看长期业绩

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泰达荷银缪钧伟:买基金最重要的是看长期业绩

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月09日 10:23

    我国证券投资基金业发轫于20世纪80年代末、90年代初，而1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》的颁布，宣告了老基金时代的结束，规范的证券投资基金（新基金）的诞生，掀开了我国基金业规范发展的新篇章。此后中国基金业已走过辉煌十年，虽几经波折，但不断成长壮大，现已成为中国资本市场的重要组成部分。泰达荷银基金总经理缪钧伟先生9月20日接受了和讯网的独家采访，对中国基金走过的风雨十年做了精彩的回顾，对未来发展方向进行了展望。

    精彩发言：

    ★封闭式基金到开放式基金的转变，是一个质的飞跃

    ★如果我们要继续有一个更精彩的10年、20年、30年的话，确实有一些很重大的问题迫切需要解决

    ★公募基金经理转投私募，会自然而然能够把一些规范的、先进的、符合内控原则的做法带到私募行业里

    ★前十名并不是基金公司要去赌的事情

    ★真正的管理公司应该做一个大概率的事情，能够把好的行业、好的股票挑出来，做相对分散的投资，然后追求的是一个中长期的表现。

    ★目前，投资者比较可取的态度是中长期战略性投资一些好的基金

    ★一两年之内看到净值10块钱以上基金也是很正常的

    ★买基金要好好看一下该基金公司过去3—5年旗下的基金业绩做的怎么样，是不是经历过不同市场的考验，是不是始终以持有人的利益为重，这些是非常非常重要的。

    ★不要盯着前十名，把眼界再放高一点，那个时候你会发现，你真正能够识别一些好的基金。

    ★实际上基民占整个的储户比例非常低，基金市场潜力非常巨大

    缪钧伟：毕业于复旦大学和香港城市大学，获得理学学士、经济学硕士和金融学博士学位；1998年10月至2003年2月任证监会基金部副处长；2003年3月至2006年8月任海富通基金管理有限公司副总经理；2007年2月起任泰达荷银基金管理有限公司总经理。

    和讯网：各位网友大家好，欢迎来到和讯演播室！今天来到我们演播室的是泰达荷银基金管理有限公司总经理缪钧伟先生，首先，请缪总跟大家问声好。

    缪钧伟：大家好，各位网友好。

    开放式基金的成立对基金业发展意义重大

    和讯网：今天我们聊的主题是基金业十年。我们知道1997年《证券投资基金管理暂行办法》的颁布就掀开了我国基金业规范发展的新篇章，走到今天刚好十年，而泰达荷银基金管理有限公司是中国首批合资基金管理公司之一，它的前身是湘财荷银基金管理有限公司。缪总是1998年开始到2003年在中国证监会基金部任副处长，2003年加入了海富通，任副总经理，2007年来到了我们的泰达荷银，可谓是见证了基金业的成长与发展。、

    那么首先请缪总谈一下，您从事基金业的这些年来，是哪些人、哪些事给您留下了比较深刻的印象？

    缪钧伟：我从1998年基金业刚刚开始起步的时候就加入了这个行业，在这个过程当中，发生的事、接触的人非常多。我特别强调的是两个方面的体验。

    第一，在监管部门工作期间，我确实看到这个行业从无到有的发展过程，监管部门在帮助整个行业发展过程中付出了巨大的努力。比如，奠定了发展基础，包括法制环境、制度环境；比如推动基金管理公司设计架构、流程、管理等方面的建设……基金行业有今天这样一个非常辉煌的发展的话，与证监会官员的努力是分不开的。从这个意义上讲，我的感触是非常深的。

    第二，也是我当初为什么想到行业里面发展的一个原因：我非常希望了解到一线的业务到底是什么样子的：我们的投资者到底是处于什么样的状态，我们的企业管理到底是怎么样产生的品质，我们的内部怎么安排才能保证我们真正的合法、合规、有诚信的为持有人的利益服务。从海富通到现在的泰达荷银，我想这段经历对我来说是极为宝贵的。总体来讲，我对监管部门，对整个行业的同事、朋友都是怀着感恩的心态。

    和讯网：您能不能回忆一下哪些比较关键的事或者是证券法规的出台促进了这个行业的发展？

    缪钧伟：举一个例子，就是第一个开放式基金推出来的时候，行业相对来说还在一个起步的阶段，那个时候更多的是在摸索，而且可以动用的资源也是相对有限。但是，当时有一个非常有意思的现象是，监管部门会有更多的平台和资源去了解境外的一些实际的经验和具体的操作。所以，在方方面面有不同意见的时候，监管部门非常坚决的认定，市场未来的方向一定是开放式基金。

    实际上，当时要推开放式基金的时候，准备工作是非常多的。因为封闭式到开放式，是一个质的飞跃。封闭式基金实际上是不用销售人员的，而开放式基金是公司本身要面对投资者的买卖行为。那里面涉及的环节比封闭式基金多很多，包括销售，涉及到很多控制等等环节。所以在监管部门主导下保证了这个顺利推出，那个时候付出的日日夜夜，加班加点，当时的领导也是现在证监会基金部的领导，还有一些现在也在行业里工作的原来基金部的同事，应该说，他们带领整个行业开创这个新兴事物。我在跟境外的朋友交流的时候，大家也是有感触：很少说一个行业监管部门在发展过程中如此的敬业、专业，以如此大的决心和周密的安排来推动整个新兴事物的发展。这一点我的印象是非常深刻的。

    基金业发展面临两大困境

    和讯网：那您认为基金业现在的发展来说，遇到的比较大的困难是什么？或者比较困惑的地方？

    缪钧伟：这个问题非常重要。很多时候我会面临一些朋友的问题，就是说你怎么来看待这个基金行业发展的那么快。我给大家的结论是八个字“意料之外，情理之中”。

    如何解释呢？再有远见的人，即使去年年底让他来预测今年基金业发展状况，都很难预测到，基金业规模从当时的八千亿到现在将近三万亿的规模；但这又是情理之中的，因为即使到今天我们来看基民的普及率的水准还是很低的。前不久我去了西北，在当地的主要银行了解到，银行里面有帐户的普通投资者，基金投资的比率只占3%，所以我们发觉这个潜力非常大。

    但是今天我想说的话，如果我们要继续有一个更精彩的10年、20年、30年的话，我们确实有一些很重大的问题，是需要更好的、更充分的解决。就我理解，至少有两个问题现在应该说是相对来说非常迫切的。

    第一个问题就是投资者的成熟度的问题，这是一个非常大的问题。目前，大量投资者因为怀抱着对中国资本市场的信心蜂拥而入。但是实际上投资者是不是真的明白这个市场呢？有的投资者只要听说是一块钱的基金就去买，这表明投资者根本没弄明白基金净值究竟代表什么，因为实际上很多时候净值高反而说明这个基金运作的非常好。此外，还有一些投资者买入了老基金，但是持有到一定时候就离场了。其实只要牛市在，这种行为意义并不大。我们看了一些统计数据，以上半年为例的话，基金申购赎回都在一万亿，如果按一买一卖2%的费率来算，手续费就是200亿。也就是老百姓在牛市里面把一个满仓的老基金抛掉买一堆现金的新基金，然后付了那么多手续费。

    实际上你发觉投资者很多方面还是不够明白，造成的问题在于，如果投资不是在非常了解的情况下，出于羊群效应疯狂进来的话，等到风险真正来的时候，也会大规模的退潮，这会导致一个系统性的问题。因为开放式基金的赎回会导致整个市场的基金被动抛售。那么实际上是要伤害持有人本身，所以这也是为什么现在监管部门，再三提醒投资者如何交易，现在证监会主席专门把投资者教育改成投资者风险教育了。我想这个说明监管部门已经很前瞻的看待这个问题。

    这里我还想强调的是从业机构和从业人员的责任和义务。基金公司应该比投资者更懂这个东西，更专业，我们在业内已经做了这么多年了，我们不应该有这个误区，所以我们从日常的销售行为、到投资者的教育与培训，到我们做市场推广的一些活动，切记不要为了短期的利益迎合这种不理性的东西，一定要持之以恒的把正确的理财观念，把正确的关于投资的理念跟投资者做沟通，这是长治久安的一些根本要素。投资者教育的意义在于我们共同把这个市场做扎实一点，不要把系统性的问题变成一个真正的危机甚至于风险，所有这些工作，我想从监管部门提醒、到行业，从业人员、从业机构人员有责任和义务地大量投入，要长期坚持下去，而不是做简单地迎合的事情。

    第二个问题，我觉得也是一个现在越来越迫切的问题，随着基金规模的急剧扩张，随着有一些新的竞争对手，比如证券公司的加入，还有私募的兴起，吸引了相当一批的基金业的人才外流。人才的培养和人才的保留，整体来说越来越成为基金业进一步更快、更好发展巨大的挑战，这个问题解决的好不好直接影响到行业的长远持续发展的问题。

来源：和讯

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