央行再度推出加息措施基金乐观看待加息基金滚动报道

央行再度推出加息措施基金乐观看待加息

2007年08月23日 08:30

周宏

    距离上一次宣布加息仅仅一个月，央行日前再度推出加息措施。中国人民银行日前决定自8月22日起上调一年期存款基准利率27个基点（BP），由现行的3.33％提高到3.60％；一年期贷款基准利率上调18个基点，由现行的6.84％提高到7.02％。上述的不对称加息措施，成为近年央行一系列收紧流动性措施的最新一招。

    那么上述措施，是否会对经济产生明显降温的影响呢？股市的资金面乃至趋势是否更改？而更关键的，这是否会影响目前场内规模庞大的新基金投资步伐呢？

    股市

    人民币升值趋势未变

    对于中短期内的A股市场，基金普遍给予了乐观评价，市场趋势难以改变成为很多基金的共同判断。

    申万巴黎基金公司认为，加息不会改变牛市的大趋势。这主要是因为，一方面，股市已经对下半年再度加息有了预期，特别是看到7月份的贷款增速和CPI继续较高的数据之后，上述预期更加明显。申万巴黎基金认为，本次加息并没有超出预期，只是加息的时间早于市场之前的判断而已。

    另一方面，申万巴黎基金认为，本次加息并没有使得“负利率”的情况有所改变，另外，人民币升值趋势没有改变，企业盈利大幅增长没有改变。因而牛市大的趋势也不会改变。

    富国基金则认为，央行此次加息的主要理由是公众对通货膨胀的预期上升。然而，经济持续强劲的趋势依然没有改变，股权分置改革和股权激励为上市公司业绩带来超常增长，A股市场仍然值得看好。

    策略

    关注受益行业和公司

    在投资策略方面，富国基金表示将继续关注直接受益于经济增长、人民币升值、财富效应、资产价格上涨的行业，如金融、地产、消费升级行业等等。另外，国际分工、内需建设、自主创新驱动的装备制造、电子信息、医药化工业，节能降耗主题下的能源设备行业，以及低估值、行业景气和产业整合的煤炭业等均是一段时间的热点。

    国泰基金认为，对行业而言，由于活期存款利率未上调，经过该基金的测算，商业银行的净息差将会小幅扩大，所以对银行构成利好。另外，保险行业也有望受益于市场利率的上升，值得重视。而在加息中相对受到一定损失的主要会是些资产负债率偏高的行业和公司。

    申万巴黎基金也认为，短期内加息不会导致经济增长趋势改变。加息不会对宏观产生实质性的冲击。值得注意的是，本次不对称加息没有改变银行业整体的实际利差，但对银行业预期利差缩小增强。另外，银行加息对房地产业的影响略微负面。

来源：深圳商报

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