长端国债收益率小幅下行回购交易量明显放大

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长端国债收益率小幅下行回购交易量明显放大

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月14日 09:53

黄少丽

    周四央行在公开市场中发行央票共1300亿，其中3年期央票共发行500亿，3个月央票800亿，中标利率继续持平。加上1060亿的正回购，昨日央行公开市场操作回笼资金2360亿，一周实现净回笼2166亿。央票发行数量结构的呈现显著的特点：3年期品种发行量大幅减少，上周为1000亿元，是本周的两倍；相反，昨日3个月期品种的发行量则延续稳步上升的势头，显示市场机构受CPI高企的影响，投资趋于谨慎，目前市场加息预期较浓，机构选择规避久期较长的三年期央票。但我们认为，目前三年期央票仍然比较安全，即使加息，三年期央票利率的上升空间也比较小。

    昨日国债收益率窄幅震荡，几个活跃品种的收益率较上日稍有小幅调整，2年期国债收益率3.68%有成交，报收10年期国债的机构开始增多，公开报价的收益率出现2个BP的下浮，这可能主要是大家预期即将发行的10年期国债发行利率将比较低，这也将带动二级市场收益率小幅下行。另外昨日7年期国债价格也有微幅上涨。

    现券市场方面，市场总成交584笔，成交量1344.88亿元，略有萎缩。活跃品种仍以中短期为主, 1年期以内的债券成交量占49.93%，1-5年期占43.06%。

    货币市场方面，质押式回购总成交量2127.53亿，其中7天回购成交量570.2亿元，交易量明显放大，由于目前银行间市场的流动性依然充足。7天质押式回购加权平均利率始终于低位徘徊，报收2.5465%；1天质押式回购加权平均利率报收于1.89%。

来源：证券时报

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