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中煤能源上市表现平平

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月04日 09:26

罗克关

    上市首日收盘价仅比发行价高三成

    中煤能源上周五在风雪飘摇中登陆A股，首日行情或许令此前许多看好这只大盘股的投资者失望。然而相比午盘过后的大跳水，中煤能源首日上市股价全天仍然稳定，但分析人士表示短期内如无外延式增长利好则股价上涨将缺乏动力。

    市盈率高达55.36倍

    中煤能源在开盘一度走到24.89元的全天最高点之后一路维持平稳，最终收于22.20元，较发行价16.83元上涨31.91%，全天换手50.57%，市盈率达55.36倍。

    记者从多位行业资深分析师的研究报告中看到，尽管中煤能源从规模上讲位列行业次席，但从其资产质量以及此次增发募集资金的用途上看，短期之内在二级市场上缺乏亮点和明显的优势。国金证券煤炭行业首席分析师龚云华对中煤能源主业的评价为：低基数下的高成长，没有明显优势与亮点。

    龚云华认为，自产煤比例的提升是中煤能源近期业绩保持高成长性的主要动力，焦化业务虽然行业景气看好，但因煤炭价格高涨其利润仍属微利，产业链进一步延伸并未有大的进展和实效。而其具有优势的煤炭装备制造业虽然随着煤炭产业的换代升级享有过一段高速增长，但在面临行业固定资产增速接近尾声的趋势下未来增长前景并不看好，同时由于煤炭装备核心技术门槛并不太高，因此其市场与利润率均难以有大的突破。

    此外此次中煤能源募集资金投向的两大项目建设周期均长达3年之久，短期之内对于公司利润贡献并不明显。龚云华认为如无大规模外延并购则公司基本面并不会有利好刺激。中投证券分析师叶志钧也持类似观点：“从基本面上来讲中煤能源资产的质地只能算中等，如果短期内没有并购计划的话股价难以有大的提升。”

    股价或缺乏上涨动力

    除去首日股价走势略低预期，中煤能源此番上市对昨日煤炭板块走势亦未起到提振作用，但分析人士认为这也意味着煤炭板块走势将不受影响。

    记者从统计数据中看到，截至收盘两市27只煤炭股中仅有8只收盘看涨，其余个股跌幅明显。值得注意的是，煤炭板块整体走势与昨日大盘走势类似，均在午盘过后出现大幅跳水现象。

    “中煤能源上市对整个煤炭板块的影响几乎没有，其对大盘的影响也可以说是微乎其微。”叶志钧对记者表示，但他表示煤价上涨仍将是板块未来看好的动因。记者注意到，尽管受大盘影响昨日几乎所有行业表现均不如人意，但煤炭板块跌幅位列最小的数个行业之中。

    国信证券分析师杨立宏亦分析道，尽管近期煤炭限价与小煤矿复产引发市场对煤炭行业的担忧，但这恰好证明当前煤炭供给的紧张局面，此外大同煤业再融资的启动意味着煤炭上市公司资产注入的破冰，煤炭板块在08年依旧将享有价格上涨以及资产注入两大投资要素。

来源：南方都市报

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