国金证券:武汉中百公司实施配股为今后发展加油

国金证券:武汉中百公司实施配股为今后发展加油_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 机构荐股 > 正文

国金证券:武汉中百公司实施配股为今后发展加油

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月09日 13:12

    我们在前期《武汉中百投资价值分析报告》中提到公司准备1月份完成配股,上周公司通过证监会核准，目前正式发布配股书明书，准备实施配股：以2006年12月31日公司总股本335,266,960股为基数，按每10股配2股的比例向全体股东配售,可配售股份总额为67,053,392股；其中，有限售条件股东可配售3,495,355股，无限售条件股东可配售63,558,037股，配股价格为6.90元/股。武汉中百第一大股东武汉商联(集团)股份有限公司已承诺全额现金认购其可配股数。

    配股缴款时间为2008年1月11日(T+1日)起至2008年1月17日(T+5日)交易时间,如本次发行成功,则武汉中百股票将于2008年1月21日(T+7日)进行除权交易；

    本次配股拟募集资金为46641.88万元，计划投入仓储超市及便民超市两个技改项目。

    拟用本次配股募集资金41049.57万元对公司的控股子公司武汉中百连锁仓储超市有限公司增资，用于开发建设武汉市关山超市等25家大型仓储超市技改项目；

    拟用本次配股募集资金5592.31万元，对公司的控股子公司武汉中百便民超市连锁有限公司增资，用于开发100家便民连锁超市网点技改项目。

    我们认为公司此次配股奠定公司健康发展的基础。

    作为超市零售商，需要不断拓展市场，保持公司业绩持续发展，这就增大了公司对后续发展资金的需求，这是行业成长性的自身要求。我们认为国内超市仍处于快速发展阶段，但是超市企业是受制于资金链与供应链双重约束的。作强做大仍是内资超市的发展目标，其前提是后续发展资金的保障。国内不乏因融资渠道受限而导致连锁企业发展受阻的事例。所以武汉中百配股融资支持企业做强做大，保证公司未来业绩的持续；

    配股完成将直接改善公司财务结构。公司的流动比例与速动比率偏低，这意味着公司存在短期偿债压力。公司资产负债率水平一直高于可比公司平均水平，07年公司的资产负债率更是达到70.68%，公司失衡的财务结构不支持公司大量举债经营，这可能将影响公司的扩张速度。此次配股之后将直接降低公司资产负债率，优化财务结构。

    配股价格对大股东与二级市场也具有吸引力，有助于降低投资者总体持股成本。

    当前公司股价已经达到我们估值区间上限，在不调整盈利预测的前提下，我们维持原有买入评级：

    快速消费品需求增长持续稳定，从公布的数据来看，去年11月份限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长29.9%、29.0%和27.6%，而1季度仍然是消费的高峰期，消费需求为超市企业业绩增长提供了市场空间，对于中西部二线城市而言，超市发展仍具市场空间；

    公司是投资快速消费品零售商的首选，公司门店网络规模以及经营能力处于业内前列，公司区域发展策略使公司市场竞争力提高，弱化市场竞争加剧带来的不利影响。这在我们前期投研报告中有着详细的表述，我们认为公司业绩快速增长具备稳定性。（来源：国金证券）

来源：中金在线

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。