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石化行业:油价在90美元震荡推荐1只龙头股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月31日 10:39

张国君

    上周国际原油价格先跌后涨。目前市场对于原油价格的担心主要集中在美国次贷危机是否会使美国减少原油需求和美元走势两方面，而这两方面又彼此矛盾。我们认为，原油价格短期走势不确定性增加，但长期上涨趋势未改。

    上周国际成品油价格随原油价格出现回落。上周末新加坡92号汽油人民币完税价为7,806元/吨，国内上海石化90号汽油出厂价为5,480元/吨；新加坡柴油人民币完税价6,978元/吨，国内上海石化0号柴油出厂价为5,070元/吨。我们预计，成品油价格在“两会”前将保持稳定。

    上周乙烯价格继续上涨，二甲醚价格出现回升，草甘膦价格依然相当坚挺。

    海油工程1月28日发布公告，董事会通过了《关于公司向特定对象非公开发行股票的议案》、《关于对子公司海洋石油工程(青岛)有限公司增资的议案》、《关于海油工程购置一艘15000hp三用工作船的议案》和其他议案。本次募集资金净额将不超过60亿元，募集资金全部用于购置新装备和补充流动资金，有利于大幅提升公司产能，有利于公司长远发展。

    一、原油价格在90美元附近震荡

    上周国际原油价格先跌后涨。目前市场对于原油价格的担心主要集中在美国次贷危机是否会使美国减少原油需求和美元走势两方面，而这两方面又彼此矛盾。我们认为，原油价格短期走势不确定性增加，但长期上涨趋势未改。

    OPEC拒绝增产

    针对近来美国呼吁OPEC增产的要求，卡塔尔能源、工业、电力和水利大臣阿提亚20日再次重申，目前国际石油市场供应充足，OPEC没有必要增产。阿提亚说：“我们已经同我们的客户进行了磋商，他们证实并不需要更多的石油。目前的石油库存水平令人满意。”阿提亚日前还提醒，OPEC需对第二季度通常出现的季节性石油消费下跌以及美国石油需求下降可能造成的影响予以警惕。此外，OPEC秘书长巴德里日前也表示，如果OPEC认定基本面数据证明有增产必要，那么各成员国会毫不犹豫地实施增产，“但目前我们认为没有这样的必要”。

    OPEC将于2月1日在维也纳召开新一轮的部长级会议，讨论是否增产。美国能源情报署日前发布报告称，全球油市未来将更加依赖OPEC的石油供给，因为关键性的非OPEC产油国墨西哥和挪威的产量未来可能下降。EIA在展望中称，08年世界石油需求增长将继续快于OPEC之外的石油供给水平，抵消价格上升压力的任务落到了OPEC的头上。

    EIA预计2008年石油供给偏紧，全年的平均油价将维持在每桶87.21美元。

    美国原油库存增加

    EIA24日发布的数据显示，截至1月18日当周，美国原油库存增加230万桶，至2.894亿桶，此前分析师预估为增加220万桶。馏分油库存减少130万桶，至1.285亿桶，此前分析师预估馏分油库存将下降10万桶。取暖油库存下降30万桶，至3600万桶。汽油库存增加500万桶，至2.203亿桶，远远高于分析师此前预估的140万桶的增幅。炼厂产能利用率下滑0.6%，此前分析师预期为下滑0.2%。

    美联储降息75个基点

    为阻止金融市场崩盘以及经济衰退，美联储22日将隔夜拆借利率调降了75个基点，至3.50%。这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次。美联储还决定将贴现率即商业银行向联邦储备银行举借短期贷款时支付的利率降低0.75个百分点，降至4.0%。

    联邦公开市场委员会十位投票会员在周一夜晚召开电话会议后，发表声明称美国经济向下的风险依然存在。十位会员中，仅有一名会员，即圣路易斯联储银行的WilliamPoole对此次降息持反对意见。联邦公开市场委员会在一项声明中表示，“委员会决定降息的原因是由于美国经济前景恶化，而经济成长向下的风险增强。”联邦公开市场委员会表示，“虽然短期融资市场的压力有所缓和，但金融市场状况继续恶化，对于一些企业以及个人来说，贷款变得更为困难。而且，新的信息反映出住宅市场更加低迷，而劳工市场出现疲软迹象。”声明表示，“经济成长向下的风险显然继续存在。委员会将继续评估金融市场以及其它经济领域的变化，并及时采取措施来降低这些风险。”联邦公开市场委员会及时降息而不是再等待一周说明央行十分关注金融市场形势，并比一个月前更为担心美国经济会陷入衰退。联邦公开市场委员会在一个月前将联邦基金利率调降了25个基点，至4.25%。美联储自去年9月18日以来已将利率调降了1.75个百分点。另外，这是联邦公开市场委员会自2001年9月17日以来首次在召开正常货币政策会议时间之外变更联邦基准利率。联邦公开市场委员会下次召开货币政策会议时间为1月29日至30日。

    二、成品油价格“两会”前将保持稳定

    上周国际成品油价格随原油价格出现回落。上周末新加坡92号汽油人民币完税价为7,806元/吨，国内上海石化90号汽油出厂价为5,480元/吨；新加坡柴油人民币完税价6,978元/吨，国内上海石化0号柴油出厂价为5,070元/吨。我们预计，成品油价格在“两会”前将保持稳定。

    四、行业动态

    发改委加强化肥价格监管，稳定化肥价格

    发改委22日表示，为落实国务院常务会议精神，保障春耕化肥供应，稳定化肥价格，促进粮食增产和农民增收，发改委日前发出通知，要求各地价格主管部门加强化肥价格监管，稳定化肥价格。通知要求，各地要认真落实促进化肥生产流通的各项价格优惠政策。继续对化肥生产用电和天然气实行价格优惠；继续对化肥铁路运输实行优惠运价并免征铁路建设基金；继续组织好化肥生产用电、用气供应工作。

    通知强调，各地要加强化肥生产流通领域的价格监管。中央管理的大型企业生产的尿素出厂价格不作调整；地方价格主管部门管理的尿素、磷酸二铵、复合肥等化肥出厂价格，因成本上升确需调整的，价格主管部门应当在严格审核成本的基础上合理确定价格；未纳入价格管理范围的化肥出厂价格，继续按规定实行提价申报和调价备案制度。对化肥批发零售环节继续实行进销差率、批零差率或最高限价管理，化肥从出厂到零售环节顺加的综合差率原则上不得超过7%。

    通知要求，各地要加强化肥价格监督检查，严肃查处化肥生产企业不执行政府指导价、超过化肥上限出厂价格销售以及不履行提价申报和调价备案的违法行为；严肃查处化肥生产企业用优惠价格的供电、供气生产化肥以外产品的行为；严肃查处化肥经销企业不执行规定的进销差率、批零差率、最高限价等违法行为。对性质恶劣的价格违法案件，要公开曝光。

    五、重点跟踪上市公司动态

    海油工程

    海油工程1月28日发布公告，董事会通过了《关于公司向特定对象非公开发行股票的议案》、《关于对子公司海洋石油工程(青岛)有限公司增资的议案》、《关于海油工程购置一艘15000hp三用工作船的议案》和其他议案。本次募集资金净额将不超过60亿元，募集资金全部用于购置新装备和补充流动资金，有利于大幅提升公司产能，有利于公司长远发展。

    我们认为，本次定向增发、增资青岛子公司以及购置三用工作船可以看作是公司前次发行公司债和股权激励计划的后续行动，公司未来持续成长趋势明朗。公司目前股价已经基本反映了股权激励和定向增发的影响。但考虑到公司所在行业持续景气以及公司在行业中的龙头地位，以及公司2008、2009和2010年明确的成长性，我们仍然维持公司“强烈推荐”投资评级。

    (来源：平安证券)

来源：中金在线

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