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军工行业:富国与强军是主线 关注5只龙头股
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年01月17日 10:30
陈刚
    由于时局的变化,近日军工股的走势出现了一定的分歧,这验证的我们研究军工的一个基本逻辑,即影响军工行业最核心的因素是政治。就目前中国军工行业的情况来看,它是有两条主线来决定的,这也是我们研究军工行业最基本的框架。

    富国:军工的企业使命。从企业的角度来说,目前中国军工承担一个重大任务是进行股份资改革,建立现代国防科技工业新体制。胡锦涛在十七大报告中指出:“调整改革国防科技工业体制”。2008年将是中国军工行业体制出现重大变革的一年,随着军工企业股份制改造的加快,优质的军工资产将会大规模,持续进入上市公司。这是国家继石化、银行业后,又一轮大规模国有资产的改制上市,将涉及上万亿的国资,是整个国资系统改革的关键一环。军工行业将迎来一个股份制改造和资产证券化的大变革时代,最终建立起与世界接轨的现代军工企业。

    强军:军工的政治使命。军工行业作为国家武装力量的基础,承担着巨大的政治军事使命,正如胡锦涛在十七大报告中明确指出:“加快中国特色军事变革,做好军事斗争准备”。在外部环境复杂多变,内部实力不断加强的情况下,中国会站在“国家安全和发展战略全局的高度”,最终“实现富国和强军的统一”。

    我们认为这是贯穿未来中国军工发展的两条基本主线,但是随着时期的不同,会各有强弱。目前来看,军工行业发展核心任务还是军工行业的体制改革,建立国防科技工业新体制。正如张庆伟主任在2008年国防工业会议报告中指出“以航空工业体制改革为突破口,积极推进国防科技工业调整改革”。我们相信未来中国军工行业将会迎来一轮大规模的资产证券化、整体上市的高潮,相关上市公司将会明显受益。

    我们建议投资者在目前的板块轮动中,积极加大对军工行业的配置,作为最不受宏观调控影响的行业,和最具资产注入前景的行业,军工行业在两条投资主线的推动下,蕴育着巨大的投资机会。在具体的品种选择上,我们依然推荐“龙头+风格”的组合配置..龙头组合主要是指军工集团下属的核心上市公司,这些公司由于定位高、业绩好,市场认知度高,一方面在未来的资产整合中处于核心的位置,另一方面也具有较高的安全边际。我们建议投资者作为重点配置,如成发科技、西飞国际、火箭股份、航天信息、中国卫星和中国船舶等。

    风格组合主要是指在未来资产整合中具有较大变数的上市公司,如南岭民爆、辽通化工、综艺股份、北方创业和航天科技等,由于具有一定的不确定性,需要投资者根据对公司的把握程度进行合理配置。

    对军工行业体制改革和股份制改造这一主题,近日我们将会系统出版相关,从政治、政策、人事、军事、经济等各个角度进行分析和思考,总题目为“迎接大变革时代的到来”,敬请期待。(来源:东方证券)
来源: 中金在线  
 
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