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机械行业三季报机构行为分析(推荐)

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月05日 07:16

    目前基金、上市公司已经公布完2007年三季度报告，我们据此比较基金、保险、社保、QFII2007年三季度和2007年二季度持有股票中，机械类个股的增减变化情况，希望寻找出一些有价值的信息供投资者参考。

    从行业基本面来看，受良好的国内外经济环境以及有利的产业政策驱动，未来五年，我国装备制造业将延续健康、持续和快速的发展势头。我们继续看好装备制造业中的工程机械、船舶制造、机床等子行业的发展前景，各细分行业的龙头企业则是我们未来关注的重点，同时建议投资者关注机构对于相关个股的配置比例，持股比例较高意味着市场对于其基本面的认同度也较高，在未来有望取得超额收益。

    一、总体持仓略有下降

    2007年三季度，基金重仓持有的机械类个股总股数为5.68亿股，环比下降30.36%；持股基金累计128家，环比下降26%；持仓市值为358.91亿元，环比上升19%。数据表明，2007年三季度,在指数高位运行的背景下，基金的的投资风格渐趋谨慎，从而导致了持股总数的下降，但由于股价一路走高，持仓市值不降反升。

    二、细分行业龙头仍受青睐

    从持股数来看，2007年三季度机械板块前十大重仓股依次为中集集团、火箭股份、中国船舶、西飞国际、上海机电、广船国际、中联重科、三一重工、振华港机和太原重工，共计持股数为4.62亿股，占机械板块总持股数的81.34%，这些公司绝大部分为所在细分行业的龙头企业。

    表1机构持股占流通A股比例较高的部分品种

代码	名称	占流通A股比例(%)	持股数量(万股)	持股机构数量	PE(07E)	报告期
600786.SH	东方锅炉	48.7054	6246.4796	15	-	20070930
600973.SH	宝胜股份	47.9935	4122.9848	11	33.3922	20070930
600875.SH	东方电机	47.2286	4661.4745	12	22.8546	20070930
002021.SZ	中捷股份	44.787	5456.2737	10	35.009	20070930
600312.SH	平高电气	44.6221	8696.4365	10	32.1202	20070930
600097.SH	华立科技	44.29	3784.5444	10	-	20070930
600765.SH	力源液压	42.681	1914.246	11	37.0839	20070930
000617.SZ	石油济柴	41.7026	3996.9688	10	85.3575	20070930
600169.SH	太原重工	41.639	7974.6728	12	71.5807	20070930
000157.SZ	中联重科	39.9379	16654.602	14	41.8155	20070930
600406.SH	国电南瑞	39.8624	4402.7419	10	45.7276	20070930
600582.SH	天地科技	39.4501	4480.2723	12	48.4051	20070930
002097.SZ	山河智能	39.2822	2608.3458	10	95.1519	20070930
600517.SH	置信电气	38.4569	5594.6989	8	62.7067	20070930
600835.SH	上海机电	37.4216	10072.1319	10	36.1779	20070930
600031.SH	三一重工	37.4054	16528.4798	11	41.2744	20070930
600290.SH	华仪电气	36.1064	2502.1717	8	84.1795	20070930
600202.SH	哈空调	34.9086	5002.3026	12	30.9561	20070930
600416.SH	湘电股份	33.5471	3746.5525	9	64.0037	20070930
600761.SH	安徽合力	33.4039	7618.6434	11	37.1875	20070930
600089.SH	特变电工	31.8343	18342.6536	14	60.7598	20070930
002028.SZ	思源电气	31.4543	2493.1895	7	36.0373	20070930
002009.SZ	天奇股份	31.2888	2391.6437	10	100.0983	20070930
002147.SZ	方圆支承	30.9144	593.5548	10	111.447	20070930
600580.SH	卧龙电气	29.9988	6368.7187	8	29.773	20070930
000528.SZ	柳工	29.9462	7870.631	12	34.728	20070930
002122.SZ	天马股份	29.062	988.1036	13	65.223	20070930
600592.SH	龙溪股份	27.8695	1870.7345	10	28.7569	20070930
600268.SH	国电南自	26.0683	2295.321	10	34.9301	20070930
000410.SZ	沈阳机床	24.7371	7445.6023	10	48.0816	20070930
000666.SZ	经纬纺机	24.4547	5559.3987	9	26.2736	20070930
000852.SZ	江钻股份	24.3393	2434.1853	8	47.3672	20070930
000967.SZ	上风高科	23.8335	1758.1864	9	-	20070930
000581.SZ	威孚高科	23.2242	7853.8172	8	47.9693	20070930
600320.SH	振华港机	22.2998	27710.4123	13	41.1231	20070930
000837.SZ	秦川发展	19.8651	3381.8684	10	42.6726	20070930
600627.SH	上电股份	19.8196	1010.8029	7	37.1721	20070930
600550.SH	天威保变	17.9735	6117.6822	7	126.7552	20070930
600475.SH	华光股份	17.2957	2245.011	6	24.1954	20070930
600806.SH	昆明机床	16.3488	1440.1973	8	50.0796	20070930
600192.SH	长城电工	15.0354	2176.4688	8	49.0007	20070930
000680.SZ	山推股份	14.8058	8078.6236	13	29.0016	20070930

数据来源：Wind

    三、绩优股机构重仓、题材股遭剔除。

    2007年三季度，一些没有实质业绩支撑或前期累计涨幅较大的个股遭到基金公司剔除，分别为沈阳机床、经纬纺机、秦川发展和洪都航空。另外，几只业绩优良的个股受到基金追捧，进入了基金的投资组合，分别为哈空调、特变电工和巨轮股份。

    表 2部分机构三季度增持品种

代码	名称	持股变动数量(万股)	占流通A股变动比例(%)	PE(07E)	报告期
600202.SH	哈空调	2846.8008	18.4559	30.9561	20070930
600089.SH	特变电工	2009.9187	-24.8576	60.7598	20070930
002031.SZ	巨轮股份	1423.8004	11.8971	30.6245	20070930
600580.SH	卧龙电气	1223.3787	-4.7931	29.773	20070930
002097.SZ	山河智能	1074.2588	-6.9254	95.1519	20070930
002074.SZ	东源电器	596.43	20.7094	37.0732	20070930
002147.SZ	方圆支承	593.5548	30.9144	111.447	20070930
000633.SZ	SST合金	586.0214	3.5189		20070930
000611.SZ	时代科技	410.4	3.3811	27.5593	20070930
002111.SZ	威海广泰	379.8356	17.9167	68.4033	20070930
600627.SH	上电股份	331.9658	6.509	37.1721	20070930
600848.SH	自仪股份	300.2014	6.1481		20070930
000852.SZ	江钻股份	299.2079	2.9918	47.3672	20070930
600806.SH	昆明机床	297.7308	3.3799	50.0796	20070930

数据来源：Wind

表 3部分机构三季度减持品种

代码	名称	持股变动数量(万股)	占流通A股变动比例(%)	PE(07E)	报告期
600320.SH	振华港机	-10494.4978	-8.445	41.1231	20070930
000680.SZ	山推股份	-7977.9166	-14.6213	29.0016	20070930
600031.SH	三一重工	-7398.4864	-16.7434	41.2744	20070930
000410.SZ	沈阳机床	-7207.4274	-24.3444	48.0816	20070930
600761.SH	安徽合力	-6883.6913	-48.0353	37.1875	20070930
000581.SZ	威孚高科	-6669.3549	-19.7221	47.9693	20070930
600835.SH	上海机电	-6507.0883	-24.1759	36.1779	20070930
000157.SZ	中联重科	-6422.9981	-29.0285	41.8155	20070930
000528.SZ	柳工	-5929.2392	-22.5594	34.728	20070930
600312.SH	平高电气	-3356.4143	-17.2221	32.1202	20070930
600517.SH	置信电气	-3230.7805	-23.39	62.7067	20070930
600475.SH	华光股份	-3088.7696	-23.7958	24.1954	20070930
600875.SH	东方电机	-2641.3678	-26.7617	22.8546	20070930
600382.SH	广东明珠	-2518.2214	-23.7723	-	20070930
000585.SZ	东北电气	-2189.8587	-5.7964	-	20070930
000400.SZ	许继电气	-2170.9	-8.2217	42.6251	20070930
600786.SH	东方锅炉	-1627.294	-12.6888	-	20070930
600406.SH	国电南瑞	-1608.2994	-14.5618	45.7276	20070930
000617.SZ	石油济柴	-1569.8379	-16.3789	85.3575	20070930
600169.SH	太原重工	-1534.0699	-8.0102	71.5807	20070930
600375.SH	星马汽车	-1449.1053	-11.4698	36.5002	20070930
000530.SZ	大冷股份	-1408.0507	-8.9104	28.7795	20070930
600192.SH	长城电工	-1333.6712	-9.2133	49.0007	20070930

数据来源：Wind

    四、部分个股变仓明显

    2007年三季度，基金持股数占流通股比例增幅较大的个股前三名依次为天马股份、西飞国际和石油济柴，占比减幅最大的三只个股分别为中集集团、大族激光和上海机电。占比增加的基本上为所在行业的龙头或业绩优秀且有资产注入预期的个股；而持股数占流通股比例减少的个股，或因业绩未达预期，或因整合重组不如预期理想，或因前期涨幅过大，估值偏高。特别需要强调的是，数据统计系统是以股票是否进入基金持仓的前十名作为重仓与非重仓的划分标准的，这样就会产生一个问题，有些股票在单只基金的持仓中排名靠后，无法进入重仓股的行列，但所有基金对其持仓的总量却是巨大的，而且是环比增加的，这无法通过我们的统计数据显示出来。因此，在我们的数据分析中，基金持股在流通股中的占比减少并不一定意味着这些股票遭到基金减持，有时甚至刚好相反，中联重科就是一个最为典型的例子。

    五、三季度船舶制造成“亮点”；股价表现基本反应行业基本面

    2007年三季度，机械类重仓股市值增幅较大的股票中，前两位均属船舶制造行业，分别为中国船舶和广船国际，其市值大幅增长主要有两个方面的原因：(1)股价持续上涨；(2)基金对两只个股的持仓有所增加。无独有偶，持股基金数最多的也是这两只股票，依次为38家和14家，比二季度分别增加了11家和4家。这表明我国船舶制造业的良好发展前景获得了大部分机构投资者的认同。我们以为，相关个股表现已基本反应行业基本面，未来股价表现需要更多催化剂。

    六、装备制造振兴，发展前景看好；关注机构持股比例较高的品种

    受良好的国内外经济环境以及有利的产业政策驱动，未来五年，我国装备制造业将延续健康、持续和快速的发展势头。我们继续看好装备制造业中的工程机械、船舶制造、机床等子行业的发展前景，各细分行业的龙头企业则是我们未来关注的重点，同时建议投资者关注机构对于相关个股的配置比例，持股比例较高意味着市场对于其基本面的认同度也较高，在未来有望取得超额收益。

代码	名称	占流通A股比例(%)	持股数量(万股)	持股机构数量
600786.SH	东方锅炉	48.7054	6246.4796	15
600973.SH	宝胜股份	47.9935	4122.9848	11
600875.SH	东方电机	47.2286	4661.4745	12
002021.SZ	中捷股份	44.787	5456.2737	10
600312.SH	平高电气	44.6221	8696.4365	10
600097.SH	华立科技	44.29	3784.5444	10
600765.SH	力源液压	42.681	1914.246	11
000617.SZ	石油济柴	41.7026	3996.9688	10
600169.SH	太原重工	41.639	7974.6728	12
000157.SZ	中联重科	39.9379	16654.602	14
600406.SH	国电南瑞	39.8624	4402.7419	10
600582.SH	天地科技	39.4501	4480.2723	12
002097.SZ	山河智能	39.2822	2608.3458	10
600517.SH	置信电气	38.4569	5594.6989	8
600835.SH	上海机电	37.4216	10072.1319	10
600031.SH	三一重工	37.4054	16528.4798	11

作者：研究所（来源：天信投资）