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2007年年终个股盘点之十大忽悠

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月10日 13:52

    3、“超涨之霸”ST浪莎  (600137)

    忽悠记录：

    *ST长控(ST浪莎前身)在4月13日股改复牌当天破纪录的冲天一跃，绝对有资格在A股市场2007年的若干大事中添上一笔。刚于股改复牌前公告了公司2007年第一季度将盈利2.84亿元左右的*ST长控，不出市场所料以集合竞价的上限——14.36元开盘(停牌前，2006年12月20日该股的收盘价才仅仅5.74元)，成交31400股。接着，仅两分钟后便被迅速推高到40元，之后持续一路上扬，最高冲至85元，早盘收盘达到68.16元，比复牌前上涨了849.3%，当天最大涨幅达到1080%，复权后幅度超过1380%，换手率76%。由于股价的异常波动，上海证券交易所不得不对其紧急停牌，并要求其停牌至07年第一季度季报披露之日才能复牌。

    事件回放：

    ST浪莎曾是一个相当烂的公司，当然，它之前的名字叫S*ST长控。之所以复牌当日直冲云霄，创下一个世界纪录般的涨幅，很大程度上得益于它在复牌前发布的盈利剧增的公告。2007年4月11日，公司公告称，经财务部门初步估计，预计公司07年第一季度将大幅盈利，实现净利润2.84亿元左右，这意味着按其6000万(原*ST长控)总股本计算，公司2007年一季度实现每股收益高达4.73元，创上市公司有史以来的最高水平。

    不过，S*ST长控业绩上的大幅提升并非来自主营业务的改善而导致收入的提高。一季度大幅盈利主要是因为债务重组已于2006年完成，2007年1月1日起相关债权人已豁免了公司相关债务，按照新会计准则，债务重组收益(2.71亿元)计入了该公司当期损益。若除去债务重组收益，*ST长控的净利润仅为1300万元，相当于每股收益0.214元。(注：公司上年同期业绩，净利润-433.31万元，每股收益-0.071元。)

    也有分析认为，暴涨另一方面的原因缘于“市盈率”对新会计准则的不适应。市场早已习惯用可参照的市盈率乘每股收益，以给股票定价。但新会计准则允许*ST长控计入当期营业外收入的债务重组收益，属于偶发性经济业务，公司也不可能有对应的现金入账，理论上并不应被参照市盈率相乘来确定股价。

    实际上，在复牌后的4月20日，公司就回报了投资者另外一个惊人的结果，那就是连续跌停12日。有市场人士分析，像*ST长控这种走势，原先的控盘机构肯定会出货，他们只要在高位能走掉三分之一的筹码就已经挣大钱了。在A股市场，庄家的操作手法可以简单描述为：预先搜集筹码，然后等待上市公司发布利好消息，拉高股价吸引散户跟风，同时出货。二级市场上的*ST长控恰好表现出了类似迹象：炮制利好，股价被炒高，散户买入，卖单集中。当新入场者明白2.84亿元的净利润仅仅是会计游戏的时候已经晚了，85元的买入价或许永远不见天日。

    记者观察：

    类似于ST浪莎这样的，上市公司用亮丽年报忽悠一番然后“套你没商量”的事件在A股市场其实屡见不鲜。只是，ST浪莎“不鸣则已，一鸣惊人”，刚复牌就来了个大的，利用债务重组脱去包袱，创下上市公司每股收益的最高水平。

    但是分析ST浪莎(*ST长控)神话会发现这是并不能持久的。新准则将债务豁免记入当期损益的做法对上市公司整体利润的影响不会很大，而且这种所谓的每股高收益对每股实际现金流也无太大意义，这种利润增长不具有可持续性。从持续经营的角度说，公司今后的价值，更多地将由新东家浪莎控股所注入“浪莎内衣”的质量决定。对于投资者来说，如果从风险和收益关系权衡，投资ST类股票应提高谨慎。

    忽悠星级：★★★★(来源:股市动态分析)

来源：中国经济网

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