上海自贸区金改新突破 个人投资海外成最大亮点

　　作者 缪璐

　　已是下午一点，广发证券副总裁张威还没顾得上吃口饭，22日从踏入公司大门开始，他便像陀螺一样不停运转着。他对这一状态显然习以为常，“每次只要遇上重大的金融政策调整，一场接一场的研究会便是未来几天的‘必修课’”。

　　这一次让张威马不停蹄的是上海自贸区金融改革。国务院常务会议21日部署进一步深化上海自贸试验区金融改革试点，为服务实体经济积累经验。会议确定，研究启动合格境内个人投资者境外投资(QDII2)试点、拓展境外人民币投资回流渠道。同时，拓展自由贸易账户功能、在沪港通经验基础上完善金融资产交易规则和机制，创新金融监管。

　　由广发证券联手香港恒盛对冲基金共同成立的广发钧策海外投资基金，设在上海自贸区内，“政策解读，以及后续产品的研发都是当务之急”，张威坦言，“此次金改的推进，尤其是QDII2的试点，不仅成为最大亮点，还将为自贸区内合格的个人提供更为便利的‘出海’投资渠道”。

　　QDII2是对合格境内有限合伙人(QDLP)和合格境内机构投资者(QDII)制度的突破，着重于允许境内个人投资者用所持外汇直接投资国外的外汇、股票、基金、债券等市场。

　　在上海财经大学自贸区研究院秘书长孙元欣看来，上海自贸区金改政策的深化，在拓宽合格境内个人投资者渠道的同时，还有助于将“风险分散化”。以证券投资为例，上海自贸区内合格个人投资者在购买国内股票的同时，也可以购入相应的国际股票进行“对冲”，从而确保自身投资利益的最大化。

　　而目前，国内对无条件换汇设定的额度是5万美元，孙元欣认为，“随着金改措施的深化，以及合格境内个人投资者境外投资热情的膨胀，这一额度将有望放宽”。

　　放开额度的限制或者大幅提高额度上限，也将为合格个人投资者的学习和生活释放巨大利好。

　　家住上海自贸区陆家嘴金融片区的肖梅，家中女儿今年刚上高中，全家一开始便打算让女儿到国外读大学，但之前由于额度的限制，“还打算借用亲戚朋友的多张身份证，来凑够20万美元的出国留学额度”，如今这一问题似乎可以迎刃而解。

　　乘着上海自贸区金融改革的东风，瞄准国内机构和高净值人群全球配置资产的需要，一大批国内外金融机构也将“摩拳擦掌”。上海一名金融官员仍提醒，“上海自贸区的新版金融改革方案内容可能还会有所调整”。

　　如何从中国投资者的需求出发，设计出适合中国人的金融产品，也将是国外金融投资机构未来需要深入研究的课题。对此，广发钧策总经理吴云鹏建议，“境外机构对国内投资者的投资习惯、意愿不太了解，切不可将国外原有的金融产品照搬到中国来销售”。(完)