如何化解“理财慌”

　　近日，记者在杭州一家银行营业厅，见到在该行的理财区域内，不少市民咨询理财产品。一位前来办理存款转理财产品的刘先生告诉笔者：“现在把钱存银行，不但不会增值，反而会缩水。”

　　利率下行至低位，物价却显上升苗头。最近，国家统计局公布的CPI数据，让许多投资理财无门的人倍感焦虑。记者采访发现，相对于没多少积蓄可打理的人群和高收入群体来说，中等收入群体对手头的积蓄显得更加忧心忡忡。“低收入者积蓄不多，资产缩水影响不大，高收入者、高净值人群有私人银行、私募基金等高端理财渠道。”一位理财分析师这样评价当下收入夹心层的焦虑症。

　　理财市场遭遇“滑铁卢”

　　存钱不划算了，其他理财渠道也不见得好。

　　“股市收益怎么样？”上半年人们见面打招呼时，都会用这句话代替传统问候语“饭吃了没有”。不久前，这句话又被“股票解套了吗”代替了。今年A股市场的跌宕起伏，让许多期待分享股市红利的中等收入者遭遇了投资“滑铁卢”。“上半年赚了数十个百分点，现在连本金也折损近半。”在杭州一家银行上班的徐先生对记者叹气说，这股市风险太大，再不玩了。

　　实际上，已经处于高位的房地产市场也显示出疲弱的一面。农业银行浙江省分行的理财经理孙潇弘认为，楼市和股市不同，因为没有经过太大调整，加上目前国内楼市还有大量的库存需要消化，除了刚需之外，从投资角度来说，没有什么盈利空间。

　　国家货币政策的持续宽松，还让许多理财产品收益率大幅下降。其中，宝宝类货币基金理财产品首当其冲。余额宝、理财通等理财产品，目前收益率在3%左右，相比2013年，货币类基金动辄7%以上的收益率，已经不可同日而语。

　　相比而言，银行理财产品比存款产品略受欢迎，但收益也持续下行。记者从工、农、中、建国有4大行和一些股份制商业银行了解到，大多数收益率在4%至5%之间，投资标的大多是债券和同业市场，与过去偏股型产品7%至8%以上的收益率也差了不少。杭州一家银行的理财经理说：“受央行降准政策及近期股市波动影响，银行理财投资规模急剧缩减。未来，理财产品收益还可能继续下跌。”

　　去年以来，央行连续多次降准降息，源源不断地向市场注入流动性，结束了过去时常出现的“钱荒”。业内人士分析认为，加上社会资本存量大和经济增速放缓等因素，高投资回报率甚至暴利的时代或将一去不复返，未来3%至4%的投资回报率或是常态，也意味着“资产配置荒时代”来了。

　　“负利率”下，市场从“钱荒”到“理财慌”。这让手头有一定积蓄的人们患上了理财焦虑症。“炒股怕炒成股东、理财怕理成原告、买房怕买成房东。”杭城一位白领告诉记者。

　　平和心态接受低回报率

　　3%至4%左右的收益率显然难以满足许多中等收入者的理财需求。许多投资者将目光瞄向了P2P、私募基金、信托产品等。

　　记者查看了一下一些宣称高收益的产品，其标识的收益率的确超过了10%，有的甚至高达14%。一位P2P行业的人士向记者透露，这些看上去很高的收益，大多数是P2P公司的促销手段，由于公司自己贴钱，数量很有限，要投资很难，基本处于秒杀状态，还有一部分可能风险比较高。

　　高收益伴随着高风险。近年来，一些宣称高收益的理财产品，跑路现象时有发生。盈盈理财负责人熊伟就建议，任何高收益投资品，投资者就应该警惕，向多方面了解该产品的投资标的，平台还款保证、历史债务清偿情况等问题。

　　经济大势难以左右，要化解中等收入焦虑，心安也许就是归处。在经济发展新常态期间，经济增长将会减速换挡。高增长内外部的条件都在发生变化，增长的潜力也在下降，人们需要降低心理预期，摆脱速度情节和换挡焦虑。孙潇弘建议，降低对回报率的期望，只要接近于跑赢“真实通胀”就好（真实通胀大概是M2增速减去GDP增速），保持较好流动性，等待机会。这时候，安全和耐心是最重要的。除了改变心理预期，面对眼下的资产配置荒时期，资产合理配置是核心，做好风险和收益的均衡；国债、保本型银行理财产品等低风险和更灵活的产品将成为香饽饽。

　　此外，临渊羡鱼，不如退而结网。理财投资更要投资健康、投资教育、投资自己、投资未来，面对人生风险要有合理的保障方案，与其存钱防老防病不如合理配置保险等等。专家建议：“在经济低迷时期，这类看似不产生收益的东西，其实不是消费而是投资，做好健康和知识储备，蓄势待发。”

　　做好资产合理配置

　　央行几经降息后的一年期存款基准利率现仅为1.75%，最新的CPI涨幅却到了2.0%，人们推论得出，我国进入了“负利率时代”。存款负利率、楼市难再辉煌、股市动荡……，业内人士指出，“负利率”改变了传统单一的理财收益率，会给财富保值增值带来挑战和压力。

　　“东方不亮西方亮，对于高净值人群，在国内投资市场不景气时候，还可以腾挪资金到国外投资，寻求高回报。”工商银行杭州私人银行中心理财顾问吴倩说，近来跨境投资热也充分说明这一点。但是，跨境投资门槛高、往往需要委托专业机构投资，对于手头百十万资金的中等收入群体来说，没有全球化配置资产的机会和能力。

　　如今全球经济下行，市场风险频频出现，过去那样投资一个产品可以安稳收益的时代已经不再有了。吴倩认为，当前理财，人们应该将目光从预期收益型转向了净值浮动型，更看重风险变化下的收益，说通俗点就是性价比。

　　“对于投资者来说，除了在赚钱上花精力同时，也需要在管理钱包上花些心思。” 吴倩说，现在更要了解投资品目前的整体收益情况以及背后存在的潜在风险，进行资产配置，很多研究表明一个投资组合的最终收益情况90%是由资产配置贡献的。”

　　孙潇弘建议，“对于有一定积蓄的人们来说，最好是做好一揽子资产配置。”简单地说，当前，适合将大部分资金（60%以上）用于保本需求，投向保本型或银行自营理财产品，用于对抗负利率；留一部分资金，伺机投向股市、债市等市场。此外，除了上述资产配置之外，期限上，考虑到因为处于降息通道，理财产品收益率可能继续下行，可以尽量选择长期的理财产品，锁定长端收益。