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叶檀:A股大跌反映的是全球紧缩危机

2015年08月19日 07:23    来源: 每日经济新闻    

  8月18日,A股1500只股票大跌,这离14日证监会公布“证金和汇金两公司将稳定市场,证金公司数年内不会退出”的消息仅4天。

  17日,沪指上扬,一切看来都没有异常,18日市场掉头向下放量大跌,截至收盘,沪指报3748.16点,跌幅6.15%,深成指报12683.86点,跌幅6.56%,创业板报2504.17点,跌幅6.08%。沪深两市共成交13897.4亿元,除了受扶持的石化板块,其余板块均下挫。

  期指方面,IC1508下跌9.63%,IF主力合约最大跌幅达8.2%,振幅超10%;IH合约相对抗跌,跌幅收窄,单日振幅达9.57%。

  影响股市的是公司业绩前景、资金与政策。但目前政策中性,资金中性偏紧,公司业绩无法单纯靠国企改革预期提升,因为国企改革的具体方案尚未出台。

  从外围数据看,中国宏观经济数据不够理想,外汇占款下降,近期短期拆借利率上升,而广义货币发行量没有下降。上述数据堆积在一起说明经济压力上升,人民币汇率兑美元一次性下行没有释放多少压力。

  央行不得不释放货币、继续维稳人民币汇率。18日,央行进行1200亿元7天期逆回购操作,创2014年1月底以来单日最大。公开市场当日有500亿元7天期逆回购到期,8月20日将有400亿元7天期逆回购到期,央行最少有300亿元的净投放。此外,中国银行间市场7天期质押式回购利率开盘报2.5%,较上一交易日下跌10个基点,因此此举是为了降低银行间拆借利率。

  人民币汇率预期还在下降,彭博调查显示,在大幅下调人民币汇率后,28位接受调查的分析师和交易商预计,中国外汇储备将从7月底的3.65万亿美元下降至年底的3.45万亿美元,每月减少400亿美元。今天,香港市场人民币兑美元离岸价格为6.4445,这还是中资大行在尾盘买入的结果。

  A股大跌反映的是全球紧缩危机。

  18日亚洲市场除了马来西亚、越南、斯里兰卡之外全面下跌,欧洲市场开盘除了北欧国家之外,其他市场有所下挫。韩元、马来西亚林吉特等货币兑美元大幅下降,新兴市场危机初露端倪。

  截至8月17日,美元兑林吉特汇率收盘上涨0.75%,报4.1120,达到17年以来最高水平,林吉特兑美元已经连跌8周。年初至7月底,马来西亚外汇储备下滑17%至967亿美元。截至14日的一周,马来西亚股市重挫5%,为2008年10月以来最大周跌幅,股指也已经跌至2012年以来最低。过去一年林吉特累计下跌22%,1998年,在马来西亚宣布实施资本管制之前的12个月内,林吉特汇率曾暴跌30%,让人不得不联想到危机的可能性。

  目前风险已蔓延到韩国。彭博数据显示,18日韩元兑美元一度跌0.3个百分点,本季度韩元合计下跌6%,在亚洲国家货币中表现仅好于林吉特。

  彭博分析,目前全球危机的导火索在中国。与中国经济关联度较高的经济体从澳大利亚到韩国均情况不佳。

  对此波经济危机要做好长期作战的准备,央行继续动用美元维稳,意味着中国美元储备还将继续下降。高盛驻伦敦分析师对人民币汇率已经改口从唱多到唱空。

  对于投资者而言,要在不安全的环境中维护自身安全,进行资本对冲式配置,不要追求财富的暴涨。


(责任编辑: 华青剑 )

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