下周可能向上变盘
大同证券刘云峰
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间3500-4200点
下周热点冬奥会概念、次新股
下周焦点中报行情
大盘在周一出现了本次反弹以来的最大幅度调整，上证指数[-1.13%]周一下跌幅度高达8.48%，创八年来单日最大跌幅，深圳成指、 中小板 指[0.36%]和 创业板 指[-0.83%]也当天跌幅也均超过7%，之后，大盘虽然止跌震荡，但成交量萎缩，反弹也略显乏力，全周上证指数下跌10.0%，深证成指[-0.17%]下跌8.64%，成交量萎缩约一成多。从技术的角度来看，大盘持续缩量，可能预示着下周面临变盘期，多空双方暂时的平衡，可能会在下周被打破。
首先，如果下周市场平衡被打破，那么就意味着市场将展开新一轮下跌，但从当前市场情况看，并不具备形成新一轮大幅下跌的条件。前期引发市场大幅下跌的杠杆资金的规模已经缩减，不太可能再形成融资盘平仓的连锁反应。在个股方面，造成周一乃至全周下跌的个股主要以蓝筹股为主，特别是券商股甚至都破了救市时的低点，但客观上讲蓝筹股总体估值并不高，并没有持续下跌的动能，不大可能成为市场的领跌力量。
其次，市场的非常态情绪正在慢慢恢复。虽然市场的信心并没有完全恢复，市场的调整也还会伴随着恐慌性的抛盘，但是市场量能的萎缩，可以从另一个侧面说明市场的杀跌动能在减少，恐慌性抛盘正在一次又一次的震荡中慢慢被清理，此时只要有外部新的做多力量的加入就有望推高股指。
最后，需要强调的一点的是，虽然总体判断向上的概率更大，但对于仓位较重者，还是要做一定的风控措施的，也就是说如果市场走势与我们最初的判断出现偏差，特别是出现再度放量向下时，适当的减仓还是必要的。
综上所述，下周变盘的概率较高，虽然从走势上看，向上向下的概率各半，但我们更偏向乐观，即下周可能向上变盘。建议投资者在做好风控措施，设置好止损条件的基础上，适当做多。选股上仍建议回归上市公司的质地，通过业绩较好、未来成长空间巨大、估值相对合理的个股，以求在操作上可以攻守兼备。
沪指可能围绕3700点反复震荡
信达证券刘景德
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间3550-3800点
下周热点券商股、高送转
下周焦点券商股
7月27日股指出现8年以来的最大跌幅，之后大盘震荡幅度逐步缩小，近日大盘走势基本趋于稳定。从近日盘面观察，主要有以下特征：一是近日 中国石油 、 中国石化 、 工商银行 等大盘蓝筹股出现补跌，不再出现大资金大举拉抬的走势；二是近日股市成交量逐步萎缩，主要原因是大盘股活跃度降低；三是前期涨幅较大的股票出现大幅下跌，如 全通教育 本周内出现三次跌停；四是近日市场热点此起彼伏、依然活跃，如近日军工、航空、旅游、软件等轮番大幅上涨。
在大涨大跌之后，大盘短线震荡幅度将减小，上证指数可能围绕3700点反复震荡。理由如下：第一，目前投资者心态逐步稳定，但是由于赚钱效应不足，参与热情可能降低，因此股指可能既不大涨也不大跌；第二，目前上证指数、深成指、创业板指都跌破了20日均线，并且在60日均线之下，这意味着股市处于弱势格局；第三，上证指数目前上有20日均线压制，下有前期低点3537点支撑，处于上下两难的境地。近日投资者应注意控制仓位，多看少动，前期涨幅较大的股票适当减仓。
大盘有望重返3800点之上
西南证券 张刚
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间3600-3800点
下周热点金融、地产
下周焦点成交额、经济数据
本周上证综指两次探底，分别在7月28日形成3537点的低点，在7月31日形成3620点的低点。周内最高在周一上至4051点。周内各板块均出现大幅度下跌。中小板指本周大跌8.14%，前一周大涨3.81%。创业板指本周大跌12.35%，前一周大涨4.11%。周内两市日成交金额逐步缩减，周五为0.87万亿元，创出3月16日以来单日成交最低水平。
周四央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，中标 利率维持在2.50%不变。此前，央行周二公开市场已经进行了500亿元7天期逆回购操作，中标 利率同样持平于2.5%，由于本周公开市场有700亿元资金到期，因此单周实现净投放资金200亿元，少于上周的300亿元。而在7月实现净投放50亿元。公开市场净投放有助于熨平月末流动性波动。目前 银行 间流动性偏松，形成对股市有利的环境。
大盘月K线大跌14.34%，创出2009年9月份以来单月最大跌幅，6月份大跌7.25%。周K线收出长阴线，大跌10.00%，而前一周大涨2.87%，日均成交金额比前一周缩减一成多，维持低迷水平。摆动指标显示，大盘在空方强势区下探，空方力量增强。布林线上，股指处于空头市道，线口横走，呈现震荡盘整形态。
下周为8月份第一个交易周，8月1日国家统计局将公布7月份制造业 PMI，此前中国7月财新制造业PMI(原汇丰制造业PMI)初值为48.2，创15个月新低，倘若数据不佳，对市场影响也较为有限。截至7月31日共有434家上市公司披露了半年报，还有2366家集中在8月份披露。上市公司财务数据和前十大流通股股东持股数据，将提供给各类投资者丰富的择股依据。由此预判，伴随着半年报披露节奏加快，市场做多热情将逐步恢复，大盘将止跌回升，有望重返3800点整数关口之上。
多空对峙拉长筑底周期
西部证券 黄铮
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间3700-4030点
下周热点医药
下周焦点区域题材
本周市场震荡回落，沪指一周跌幅10%，创业板综指[-1.66%]跌幅超过12%，伴随量能逐级萎缩，多空对峙的僵持局面在盘中时有发生，热点及交投活跃度的降低，使得近期市场难以形成有效的反弹契机，筑底震荡亦会促使指数走入逐级收敛的状态，预计下周市场将以区域整理为主，在热点难以持续突出的阶段，整体持仓不妨从轻配置，减少短线操作频率。
本周沪深两市成交的逐级萎缩，上周沪指单日成交6080.60亿元(前一交易周7200.00亿元)，相比前一交易周明显萎缩。 融资融券方面，两融余额在上周持续减少已是常态，可以说，指数结束前期七连阳步入调整，存量资金的参与意愿明显降低。
盘面观察，市场步入快速调整，虽然热点盘中时有表现，但总体仍呈现出单一、单日的短暂切换特征。一方面，行业政策利好推动，集中反映在弱势格局下题材股的局部活跃，从周内航天军工、 工业4.0和 国企改革 ，到区域性题材代表的西藏板块，概念性板块中个股分化的迹象格外明显。另一方面，权重股走势疲弱的背景下，部分弱周期性明显的板块有所活跃，白酒、餐饮指数明显强于沪指，说明近期市场防御性情绪明显抬头。
结合技术走势观察，周K线方面，指数已步入阶段性筑底的第四个交易周，缩量和热点的不持续，均不支持市场形成较大级别的反攻。考虑近期指数盘中对各关键点位，均形成反复盘磨的对峙格局，多空双方的分歧均衡，从目前来看并无打破僵局的可能，逐步走入震荡收敛的区域整理或是最好选择，但沪指五日均线的有效收复仍很关键。操作策略方面，反弹不放量不参与，是短线投资者需要恪守的准则。
短期底部尚待确认
光大证券 余纯
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间3400-4200点
下周热点金融股、 国企改革
下周焦点量能
本周市场整体表现趋缓，量能水平出现了大幅度的收缩，两市的合计成交金额已经下降到了不足万亿，较市场活跃时收缩了一半有余。至此，7月份的所有交易日均告结束，各主要指数在当月均出现了大幅的回落，其中，上证综指累计跌14.34%，创2009年8月以来最大月跌幅。行业板块表现方面，中信一级行业在当月全部下跌，煤炭、钢铁、 有色金属 等强周期板块的跌幅最为惨重，当月的下跌幅度均超过了20%。餐饮旅游、国防军工、农林牧渔、通信等板块的跌幅则相对较小，在10%以内。
6月15日到7月9日这18个交易日里，A股市场出现了一轮快速的杀跌。沪综指从最高的5178点开始回落，最低时触及了3354点，下跌了1824点，下跌幅度达到了35.23%。此后随着众多救市政策的出台，投资者情绪与场内流动性水平逐渐回升，市场展开了一轮修复性反弹，并在上周末最高触及了4180点一线，成功地收复了接近一半的失地。从历史的表现看，杀跌过后市场在反弹收复50%左右的失地后，大概率会遇到比较强的阻力。此外，本次市场又有其较为独特的特征，首先杀跌速度过快，造成了上方存在着巨量套牢盘，反弹面临着较大的解套压力；其次，市场下跌过程中伴随着大量融资盘平仓，市场整体杠杆水平短时间很难恢复到下跌前的水平。所以在上述因素的影响下，市场反弹到这一位置后，遇到了极大的阻力。
伴随着市场的杀跌，市场整体的风险偏好迅速回落。资金也出现了比较明显的净流出，Wind的数据显示中小、创业板的个股主力资金在本周的流出量超过了600亿元。市场的融资余额在本周也是连续收缩，总量回落到了13600亿元，创出了3月中旬以来的新低。总体看，在大幅波动的影响下，市场的投资者风险偏好水平受到了较为明显的影响，伴随着量能水平的大幅收缩，短期底部尚待确认。
有效突破需持续放量
国都证券孔文方
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间3500-3900点
下周热点无
下周焦点政策、成交量
上证指数6月份下跌7.25%；7月份继续下跌14.34%，创2009年8月以来最大单月跌幅。成交量方面，沪市周五成交4604亿元，创3月13日以来四个半月新低。市场弱市特征明显。
周一上证指数大跌8.48%，创历史第六大单日跌幅，两市跌停个股超1800只，市场元气大伤。周二的券商股、周三的军工股，相继成为市场局部热点，但都是昙花一现。周五市场成交极度缩量，两市成交只有8780亿元，市场观望情绪浓厚。
“去杠杆”引发场外配资“踩踏”，成为市场大调整的导火索，目前市场仍在“去杠杆”过程中。截至7月30日，两市融资余额13679亿元，预计两市融资余额将持续下降。技术上看，6月底的成交密集区已成强压力位，不持续放量的话无法有效突破。总体看来，上有套牢压力，下有政策托底，市场或将持续缩量震荡。弱市格局中，现金为王。稳健投资者宜谨慎观望，耐心等待市场逐步恢复元气。
后市将以震荡整理为主
银泰证券陈建华
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间3500-3900点
下周热点 新能源汽车、 国企改革、次新股
下周焦点政策面
在经过连续反弹后，上周A股两市再度向下调整。沪指单周下跌10%，深圳成指跌8.46%，中小板、创业板分别下跌8.14%和12.35%。
结合具体市场环境看，当前A股受到的多空因素影响明显。首先从积极的方面看，管理层不遗余力地救市将对市场形成有力支撑。在经过6月下旬至7月初的暴跌行情后，当前尽管沪深两市逐步企稳运行，但管理层进一步稳定市场的意图依然明显。管理层积极的言论以及国家资金真金白银的入市提振市场信心，从而成为支撑后期A股运行的最有利因素。
而从偏空的方面看，前期市场暴跌带来的负面影响短期难以彻底消除，资金做多动能的恢复仍需时日。6月中旬后沪深两市的快速杀跌将对A股资金供给形成巨大冲击，从资金角度看，6月末市场的下跌将在很大程度上对后期A股资金供给形成扰动，从而对沪深两市运行形成负面影响。
基于以上两方面因素分析，后期笔者认为沪深两市将以震荡整理为主，管理层稳定市场的决心以及国家资金的入市将成为支撑后期A股运行的有利因素，但在市场资金面面临冲击的背景下，沪深两市短期重回强势的可能性不大，其大概率的将维持区间震荡格局。就盘面情况看，伴随上升行情的终结，市场赚钱效应料将明显减弱，板块个股也将持续分化，前期爆炒的题材以及估值偏高的中小市值及伪成长股将面临持续的回调压力，但真正的成长股则有望逐步胜出，成为后期机会的主要来源。
关键点位或有激烈争夺
民生证券吴春华
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间3500-3900点
下周热点国企改革
下周焦点消息面
连续反弹后，本周市场出现了较大幅度的调整。最低点探到3537点，后在银行、券商以及 保险 等金融板块集体反弹中，市场重新回到3600—3800点区间震荡。从月K线看，已经连续收出两根长阴线，目前正处于10月均线的支撑中，10月均线在3557点附近。因此，多空双方会在3500点附近展开激烈的争夺，最终选择中线的方向。短期来看，日BOLL线的中轨在3842点，对市场构成压制，能否突破走强，是关注的重点，在投资者心态逐步修复后，市场重心仍会逐步上移。
从流动性上来看，受月末考核的影响，短期同业拆放利率有所回升，但较低的资金利率显示，这种扰动会随着考核的结束而趋向平稳。中长期利率继续低位徘徊，资金宽松格局不变。本周央行除了在公开市场上净投放200亿元外，还通过3个月国库定存招标，向市场投放500亿元，以增加基础 货币供应量，补充流动性。近期召开的政治局会议上，再次重申实施稳健的货币政策，保持合理的流动性，以支持实体经济的发展。市场方面，证金公司继续注入流动性、上市公司增持以及回购股份等都表明资金并不匮乏，缺乏的是信心的恢复。
从市场运行特点看，市场下跌过程中，再次出现近1800只个股跌停的局面，显示投资者心态不稳。银行、保险以及券商的护盘动作结束后，持续性不强，表明市场恢复常态仍需时间。在市场缺乏趋势性机会的时候，高抛低吸或成为近一段时间操盘的特点，同时也带来市场的波动，预计这一特点仍将延续，直到均线系统从空头排列，进入到多头排列。形成趋势性上涨后，才能吸引场外资金的介入，从目前看，在两融维持1.3万亿的低位、新增投资者开户创三个月新低等因素制约下，市场走势很难做出大的改观，区间震荡或将延续。
后市关注：一是，有关“十三五”规划的消息，国企改革、京津冀一体化等，一些新的见解和精神。二是，7月中采PMI数据的公布，关注企业的生产经营景气状况以及经济增长的运行情况。三是，市场是否有新的热点出现，只有这样，才会引领市场反弹，才会吸引场外资金的介入，成交量会有逐步放大的过程，否则，仍以震荡整理为主。
弱势筑底将延续
新时代证券刘光桓
下周趋势看空
中线趋势看空
下周区间3300-3750点
下周热点高送转、次新股
下周焦点货币政策
本周沪深股市大盘破位下跌后缩量盘整。周初受利空消息的打击，大盘跳空向下大幅暴跌8.48%，市场恐慌杀跌气氛较为浓厚。周二大盘在3537点企稳反弹至周四最高3844点，但尾市再度出现大幅跳水，致使大盘重回下跌趋势之中，周五成交量进一步萎缩。
基本面上，周一国家统计局公布数据显示，前6个月全国规模以上工业企业利润同比降0.7%，降幅较前5月收窄0.1个百分点，显示工业企业生产经营形势有所好转。分行业看，在41个工业大类行业中，30个行业利润同比增长，11个行业下降。一方面经济调结构的效果继续显现，一些高耗能行业进一步受到抑制；另一方面一些强周期性行业目前仍在行业周期的低谷徘徊。这也正是前6个月国有控股企业利润同比下降21.2%的主要原因之一，未来国有企业兼并重组、改革创新势在必行、任重道远。
流动性上，本周央行在公开市场上进行两次7天期逆回购共计900亿元，中标利率持平于2.5%，对冲到期的逆回购资金700亿元后，本周净投放资金200亿元，较上周缩减100亿元。周四财政部、央行进行了500亿元3个月期国库定存招标，中标利率续降20bp至3.2%。因此本周实现净投放资金700亿元，以充裕跨月流动性。市场资金利率小幅上涨，但市场流动性保持宽松。
技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根略带上下影线的中阴线，显示经过前三周的小幅技术性反弹后，大盘再度步入下跌趋势之中。日K线上，均线系统继续向下运行，5日均线快速下行，对大盘构成强力压制，周五大盘收一缩量阳十字星，表明市场观望气氛浓厚。目前，除去以金融为代表的蓝筹外，市场估值仍有较大的泡沫，后市还有较大的挤压的空间。操作上建议投资者仍以谨慎观望为主。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
