长盛中证金融地产分级：成本低 估值低

　　大跌之后，不少资金希望能够配置到相对低估值的板块去，长盛中证金融地产分级或是不错的选择。

　　杠杆的获取成本低

　　长盛中证金融地产分级基金的A端约定收益率为“一年期银行定期存款利率+3.5%”，在同期发行的分级基金中融资成本最低，有利于杠杆端投资者提升整体收益。对于投资者而言，目前可供选择的加杠杆方式主要有分级基金、券商的融资业务和P2P配资，融资成本分别为年化5%~7%、8.5%~10%和10%~18%，分级基金是成本最低的加杠杆方式，如果能够准确把握相应指数的主升浪，投资者可以获得放大的投资收益。

　　上折算阀值最低

　　在牛市中保持高杠杆

　　本轮大牛市中，分级基金经常会发生向上折算，主要原因在于随着基金净值的增长，资金杠杆的比例在快速下降，会严重影响杠杆端投资者的收益。例如，初始分级A和分级B净值均为1元，初始杠杆为2倍，随着指数上涨100%，粗略估算分级B净值达到了2元，而分级A净值还为1元，此时的杠杆下降为1.5倍。为了维护杠杆端投资者的利益，分级基金通常会设定向上折算的阀值，当母基金净值触发阀值后，会进行折算，将杠杆恢复为初始杠杆。在牛市中，向上折算的阀值设定越低，意味着在净值快速增长的过程中，杠杆被下降的时间越短，越有利于杠杆端投资者。而长盛中证金融地产分级基金的上折算阀值设定为1.5元，显著低于其他分级基金2元的上折算阀值。

　　金融地产板块估值最低

　　具备最大补涨动力

　　从估值水平来看，金融地产板块是全市场的估值洼地。截至2015年6月17日，中证金融地产指数的市盈率（TTM）为11.2倍，市净率为1.76倍。而大市值的沪深300指数的市盈率（TTM）为18.1倍，市净率为2.38倍。与全市场指数相比，估值优势更加明显，Wind全A指数的市盈率（TTM）为28.7倍，市净率为3.32倍。在资金推动的牛市下半场，具有估值优势的品种有望实现补涨。

　　中证金融地产指数全面覆盖低估板块，充分把握补涨机会

　　牛市之中各类概念层出不穷，投资者难以全面把握，频繁调仓换股非但不能提升收益，反而会把手中的黑马放掉。因此，对于个人投资者，牛市之中最好的投资工具就是指数基金，能够全面覆盖板块，不会错过各类概念股。尤其对于金融地产板块，股票之间的同质性比较强，很容易受到特定概念的刺激而出现板块的整体性机会，投资者很难通过选股持续跑赢指数。因此投资于金融地产指数基金是把握这类高度同质性股票投资机会的重要方式，特别是利用杠杆机制，可以有效放大板块的收益，加大投资弹性，取得和精选个股类似的投资收益。