一季度理财产品发行同比降三成

　　普益财富统计数据显示，2015年第1季度，我国银行理财产品的发行数量与上季度基本持平，但发行规模有所萎缩，共有287家商业银行发行了21039款理财产品，发行规模估计为20万亿元，与去年同季度相比分别增长了1.3%和下降了31.4%。

　　从发行主体类型来看，股份制商业银行的产品发行数量仍然最多，较上季度增长573款至7952款，市场占比环比上升2.28个百分点至37.80%；国有银行发行数量继续下滑，占比为14.22%，环比下降3.05个百分点。城市商业银行发行数量为6672款，占比为31.71%，环比下降1.85个百分点；农村金融机构发行数量占比为15.22%，环比上升3.29个百分点；外资银行发行数量占比为1.05%，环比下降0.67个百分点。总之，一季度股份制商业银行及农村金融机构的理财产品发行数量及市场占比上升，而国有银行和城市商业银行的发行数量占比出现了下滑。

　　从发行规模上看，全国性商业银行发行规模估测为16万亿。其中，国有银行发行规模估测为4.6万亿；股份制商业银行发行规模估测为11万亿；外资银行发行规模估测应在400至500亿之间。

　　从期限类型来看，一季度3个月以下的短期产品依然是发行主力军，受到元旦、春节等节日因素的影响，市场占比环比继续小幅攀升，市场占比上升1.08个百分点至59.03%。而3-6个月期限类型产品发行数量则出现了小幅下降，市场占比下降1.24个百分点为27.33%。此外，6-12个月期限类型产品的发行数量及市场占比微幅增长，数量增加82余款至2488款，占比微增0.25个百分点至11.83%。1年以上的长期产品发行数量占比基本保持不变。由此可见，银行理财产品的期限类型在总体上趋于稳定。

　　从投向类型来看，结构性理财产品发行数量出现了小幅下滑，一季度发行数量减少99款至2013款，市场占比下降0.6个百分点至9.57%，但其中大部分仍为对公理财产品，这些产品也多以“结构性存款”命名。债券与货币市场类产品作为市场主力，其地位依然无人撼动，发行数量达10239款，市场占比稳中有升；组合投资类产品市场占比出现了微幅增长，从39.58%上升至41.60%；而融资类产品发行数量依然很少，一季度发行数量共计34款，市场占比环比下降0.14个百分点至0.16%。

　　其中，全国性商业银行理财产品主要为组合投资类理财产品和债券与货币市场类理财产品，发行数量分别为4782款与4376款，两者占比之和为82.03%。其中，中国银行债券与货币市场类产品发行数量最多，为972款，紧随其后的是兴业银行、光大银行和建设银行。华夏银行的组合投资类产品发行数量最多，为1283款，发行该类产品超过500款的还有民生银行和招商银行；结构性产品的发行数量为2006款，占比为17.97%，发行该类产品最多的民生银行和华夏银行分别发行了1165款和219款。

　　监管政策方面，国务院日前批复同意《存款保险制度实施方案》，存款保险制度于今年5月1日起正式实施；此外，央行负责人在不同场合多次表示，人民币在资本项目上的自由兑换和存款利率的市场化的条件已逐步成熟，只剩临门一脚。由此可见，银行理财产品在存款利率管制背景下的“类存款”功能在利率市场化的浪潮中已逐渐消失，因此必须大力转型发挥理财产品的资管优势，用良好的投资回报和较低的投资风险赢得市场、留住市场。此外，市场预期未来会出现多次降息和降准，使得资金面日益宽松，可以预期未来会出现更多与资本市场、衍生品市场挂钩的银行理财产品。