手机看中经经济日报微信中经网微信

皮海洲:暴富心态致“慢牛”成奢望

2015年05月04日 07:42    来源: 经济参考报    

  继4月2日证监会核准了30家公司的新股发行之后,4月23日又核准了25家公司的新股发行。一个月发行55只新股,创下史上最大的IPO纪录。为此,证监会方面表示,将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上,适度加大新股供给,由每月核发一批次增加到核发两批次。

  加快新股发行,其实也是意料之中的事情。本轮牛市被称为是“政策市”,政策呵护股市的目的也是为了服务实体经济的发展,即满足企业上市融资的需要。如今指数已经挺进到4400点,就管理层来说,完全可以考虑进一步加速新股发行了。

  当然,还有另一层解释,就是管理层用加速新股发行来调节股市行情的发展,让股市由快牛、疯牛变成慢牛。虽然本轮牛市是管理层一手呵护出来的,但本轮牛市的疯牛、快牛走势却背离了管理层的愿望。实际上,自本轮牛市启动以来,管理层多次表达了对股市走慢牛的希望,包括今年4月16日证监会主席肖钢到申银宏源证券公司调研与摸底时,也表达了对股市走慢的愿望,希望本轮牛市能走得更慢更长久一些。

  在股市走慢牛方面,美国股市给我们树立了榜样。以道琼斯指数为例,经过了2003年到2007年的慢牛行情之后,基本上与当时的A股指数一道回落,到2009年3月见底6469.95点,随后该指数就走出一轮漫长的牛市,目前这轮牛市已持续了6年之久,目前仍在持续。

  为什么A股市场难以走出美国股市那样的慢牛行情呢?这首先是由于A股市场以及投资者不成熟造成的。因为A股市场本身就是一个投机炒作的市场,投资者缺少成熟的投资理念,所以投资者在这个市场里要做的事情就是追涨杀跌。上涨往往会涨过头,下跌也会跌过头。而且这个市场一放就乱,一管就死。一旦管理层有意呵护股市上涨,市场岂有不大力炒作的道理?

  其次,投资理念不成熟导致很多A股市场的投资者追求暴富,而要暴富就必然会投机炒作。这个属性被市场的主力所利用,表现在个股的炒作上,连续制造涨停板,连续大幅拉升。最典型的如南北车,股价从每股4元、5元急剧拉升到40元左右。股价急剧拉升,股指又如何走得了慢牛。更何况目前股市里的资金很多都是带着杠杆而来,这些资金冒着巨大的风险进入,其动机就是为了赚快钱,为了追求暴富。

  此外,上证指数构成的不合理也加剧了股市走快牛、疯牛的节奏。在上证指数中,蓝筹股等权重股占比太大,只要银行股、两桶油等权重股一拉,指数就会飞起来。而本轮牛市有一个明显的特点就是,以创业板为代表的中小盘股股价原本就已经高企,而蓝筹股是本轮行情中投资价值相对明显的,当投资者把目光聚焦到蓝筹股,尤其是一些大资金、市场中的杠杆资金流向蓝筹股的时候,大象也会跳舞,上证指数想不暴涨都很困难。

  正是基于上述原因,慢牛成了A股市场的一种奢望。虽然管理层加大新股发行力度不排除有抑制股市走快牛、疯牛的动机,但其效果值得怀疑。要么根本无效,要么股市就此转势,牛市因此被扼杀。后者值得市场参与各方高度重视,特别是管理层,要切实考虑到市场对新股发行的承受能力。


(责任编辑: 魏京婷 )

    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
上市全观察