海外资金青睐“互联网+” 中概“在线”板块追赶A股

2015年04月23日 07:23 来源：中国证券报来源：

　　A股的火爆行情吸引海外资金涌入中概股，21日追踪55家中国企业的彭博中概55指数上涨1.61%，跑赢美股大盘，其中在线旅游、在线教育、在线医药板块普涨。

　　中概股追赶A股步伐

　　A股于去年下半年开启牛市征途后，中概股并没能跟上A股脚步。统计显示，自去年8月1日至今年3月25日，彭博中概55指数基本原地不动。直到近期，随着各方资金对港股市场的投资热情明显升温，中概股市场也连带受到投资者的关注，3月25日以来，彭博中概55指数累计扬升10.6%。

　　分析人士指出，虽然中概股整体的动态估值水平相对纳斯达克仍有小幅溢价，但仍显著低于A股创业板水平。

　　4月21日，中概彭博55指数逆市扬升1.61%至127.41点，在线旅游板块、在线教育和在线医药全线上涨。其中，在线旅游领涨中概股，去哪儿(QUNR)大涨7%至48.96美元，创上市以来收盘新高，并带动途牛(TOUR)、携程(CTRP)、艺龙(LONG)股价大涨。在线教育板块中的正保远程教育、学大教育(XUE)、中概在线医药板块中的九州大药房(CJJD)涨幅均在6%以上。

　　东兴证券分析人士表示，在受益于国内资金的溢出效应下，上述三大板块上涨原因各异。在线旅游暴涨的原因主要是携程、去哪儿的并购预期升温，两大巨头的合并将有利于提高行业集中度；在线医药电商主要受益于“互联网++”概念下，市场对处方药网售解禁的预期加剧；而在线教育板块拉升主要受益于A股的银润投资收购中概公司学大教育，以及新东方的利好财报。

　　私有化风头正劲

　　中金公司研报指出，相比A、H股两个市场，中概股公司独特的市场结构(主要是以互联网、电商、教育、医疗等行业为主)更符合国内投资者的投资偏好。今年以来，不同板块中的中概股公司不仅股价表现落后，其估值也明显低于A股、美股及港股市场的对应标的，而这些中概股公司大都是国内行业内龙头。

　　此外值得注意的是，由于部分中概股公司股价表现长期不尽如人意，近期不断有中概公司收到收购要约，回归A股选择新的资本市场上市。今年以来，完美世界、世纪佳缘、久邦数码、盛大游戏相继提议私有化。4月21日，学大教育正式宣布，公司董事会已收到A股上市公司银润投资的收购要约。

　　业内人士指出，一些业绩良好的中概股计划私有化并回归A股，实际上是为了寻求更多的估值认同，因估值和业绩不成正比等问题一直困扰着这些绩优中概公司。不过，中概股回归A股，需经历私有化、解除红筹架构、借壳A股等步骤，耗时较长也是令这些公司“头疼”的地方。