做市股微调 新三板交投略降温

　　9日，三板成指报收1987.08点，上涨7.27%，成交额为13.94亿元；三板做市报收2355.37点，微跌0.47%，成交额为7.36亿元。从成交金额来看，继本周二突破50亿元关口之后，8日新三板的成交额回落至25.86亿元，9日更是回落至18.16亿元。与此同时，成交个股数量及上涨面积也都出现下降。

　　交投小幅回落

　　9日，新三板做市指数以2300.49点开盘，在短暂上行并摸高2389.22点后开始下挫，一度探至2309.01点，尾盘再度企稳收窄跌幅，最终报收于2355.37点，下跌0.47%。三板做市三连跌，失守5日均线。

　　当日共有459只股票出现成交，有171只个股实现上涨，实现翻倍的个股有16只，涨幅超过10%的个股有45只，其中圣博润以823.08%的涨幅领涨，股价达到60元。中江种业、锡城矿业、旭龙物联等个股涨幅也居前，分别达782.61%、562.6%、295.48%。出现下跌的个股达254只，在39只跌幅超过10%的个股中，跌幅最大的为联兴科技，下跌87.28%至1.28元。此外，北方嘉科、联宇技术等两只个股跌幅也超过80%。

　　从成交额来看，九鼎投资成交额遥遥领先，具体成交额达到2.31亿元，成为9日新三板市场唯一过亿的个股。紧随其后的中海阳、联讯证券和蓝山科技的成交额也分别达8128.68万元、5598.36万元和4333.99万元。

　　总体来看，本周新三板的成交量及上涨面积均呈现出下降趋势。上周新三板市场整体成交量环比上升48.5%，总成交金额上升90.2%。近期监管部门表示，将对做市商的内控执行情况进行抽查，并对未达到开户门槛投资者垫资开户的机构采取措施。分析人士认为，新三板的火爆行情或引来降温，估值过高的个股需注意风险。

　　下调门槛短期恐难成行

　　从2012年9月全国中小企业股份转让公司成立以来，新三板市场的股票数量、市值规模都不断增加，成交活跃度也在不断提高。做市转让交易出现后，新三板越来越为广大投资者关注。新三板最近火爆异常，投资者热情高涨的一个重要原因是对门槛降低等制度改革的预期。但有消息称，上述改革可能晚于市场预期。

　　根据全国股转系统提供的数据，截至2015年4月9日，做市股票有232只，协议转让有1977只，合计共有2209家公司在新三板挂牌。日总成交金额从2012年9月20日的512万元，上升到2015年4月9日的18.16亿元，4月7日，新三板日成交额首次突破了50亿元关口，以52.29亿元再度刷新历史新高，做市转让股的日成交额也攀上了35亿元关口，协议转让股首破16亿元。

　　据了解，全国中小企业股份转让系统近日内部讨论会上传出消息称，监管层对当前新三板市场火爆行情表示顾虑，投资者门槛下调至50万元的想法恐难以实现。相反，监管层还在考虑加强投资者适当性监管，一个考虑的可能是将门槛下调至300万元，但由时点金额转变为强调月均资产。

　　有机构人士认为，作为一个新兴市场，新三板在行进途中势必会遇到不少新问题和新情况，譬如部分企业信披不规范、个别账户存在异常交易行为等，这也就客观要求新三板从财务状况、投资经验、专业知识等维度严格个人投资者准入条件，不能笼而统之下调投资者门槛。即便投资门槛有所调整，也应与市场分层相配合推出，设计出竞价交易、做市转让和协议转让三种交易方式的投资者适当性管理规则，根据企业流动性好坏、股权分散度多寡、利润水平高低给予不同门槛投资者不同的选择机会。