新股申购在即 追涨热情降温

　　周二A股市场出现了冲高受阻回落的态势，而且成交量也出现萎缩，个股行情随之降温，两市涨停板不到20家，上证指数日K线图渐有形成短线下降通道的态势。看来，短线压力的确在增强，A股可能会进入到短线的调整周期中。

　　这两天市场的走势略低于市场的预期。因为当前政策层面的利好消息多多，如近期公布的前三季度GDP增速其实略好于预期。而且，全社会用电量有进一步回升的趋势，这从一个侧面说明了宏观经济已有企稳的态势，这有利于银行股、地产股等传统产业股的企稳。

　　不过，短线A股市场的走势更取决于活跃资金的做多意愿。反观当前A股市场，虽然基本面较佳，但那是关乎市场中线趋势的核心因素。而短线因素则出现了不利的态势，如热钱追涨意愿陡然降温，体现在盘面，就是两类个股的降温或分化，一是高送转的小盘次新股，虽然九洲药业、电光科技等个股强势不减，但腾信股份、众信旅游等个股的冲高受阻，依然让市场参与者感受到调整的寒意。二是生物医药概念股在周二出现暴跌，如天坛生物、华兰生物等基本面较佳的个股出现在跌幅榜前列，这从一个侧面说明了市场的持股心态发生了微妙的变化，这无疑会抑制追涨激情，市场降温的趋势开始显现。

　　从资金流向来看，医药、房地产、机械、交通工具、化工化纤等板块成为抛售的重点。其中，医药板块净流出16.30亿元，净流出最大个股为鲁抗医药、四环生物、天士力。房地产板块净流出13.17亿元，机械板块净流出13.10亿元。不难看出，短线活跃资金正在加大获利盘套现力度。

　　与此同时，新股新一轮申购浪潮已经展开。从近一轮新股中签的收益率来看，依然喜人，连节能风电等低价新股，只要中签，也可以达到6000元/签的收益，这就说明了新股的赚钱示范效应更为明显。而本轮新股的质地也不错，这说明中签的收益率可能会更高。因此，存量热钱开始纷纷调整仓位结构，留出足够的现金以准备打新股，这无疑会加剧A股的调整压力。

　　而且，盘面也显示出市场目前缺乏强有力的做多主线，甚至出现了有重大题材，市场也难以形成对应的热点态势。如周二早盘关于体育产业的讨论非常热烈，但二级市场只有探路者、信隆实业等个股大幅上涨。而前几个交易日，如果有重大产业政策出台，受益品种就会群起封涨停。这其实也就说明市场的追涨激情降温，也就说明了市场缺乏清晰的、强有力的做多主线。在此背景下，短线走势的确处于疲软的态势中。

　　以往经验显示，逢重大事件，A股往往无战事。因为多空双方都摸不清底牌，所以，双方休战，导致A股量能萎缩，热点降温。另外，新股申购前市场往往会有一波下跌。因此，新股申购在即，A股也会有所调整。如此来看，短线A股市场可能会进一步向下寻找支撑，2320点、2300点将是后续的两个重要支点。

　　不过，由于本轮反弹的逻辑是深化改革，近期的舆论信息显示出深化改期仍在继续，说明反弹逻辑未改变。同时，上市公司的资产重组力度在加大，有望削弱高估值压力。所以，此波调整也只是上升趋势中的一次正常调整，故多头采取的是短线避空头锋芒，并不是全线退场。如拥有低估值、高现金流等优势的电力板块成为部分长线资金的关注焦点，昨天净流入2.56亿元，净流入最大个股为长江电力、浙能电力、上海电力。

　　在操作中，一方面要适量降低仓位，尽可能地降低制造业等传统产业的投资比重，包括水泥、地产、纺织、化工等。另一方面则是在降仓的同时，适量跟踪一些新兴产业股以及契合了我国居民人口结构、消费趋势的品种。

　　目前来看，有三类个股可适量跟踪，一是医疗服务产业股，如果跌幅过大，可以适量加大仓位，利德曼、迪瑞医疗、复星医药、恒瑞医药、博雅生物等个股。二是互联网渗透率提升的受益类品种，腾信股份、腾邦国际、熊猫烟花等个股就是如此。三是食品股，毕竟食品股的优势在于目前时近年底，估值坐标将从2014年切换至2015年，因此，2015年业绩有望大幅走高的西王食品、麦趣尔、煌上煌、涪陵榨菜、三全食品等个股可跟踪。此类个股在近期已经有实力资金加仓，中短线的走势均可期待。

　　另外，正在迎来估值复苏的电力股也值得关注，一是水电资源优势明显的个股，川投能源、国投电力、长江电力、桂冠电力，二是外延式增长预期明显的个股，或者说地方国企背景的电力股，建投能源、湖北能源、赣能股份等。