热点降温 股指上下两难

　　周二A股市场出现了震荡中重心下移的态势，上证指数在盘中一度击穿2100点，成交量也同步萎缩，从而意味着A股再度陷入低迷格局。看来，短线大盘难有大的作为。

　　笔者认为，调整主要受两个因素影响，一是政策层面出现了一定的利淡信息，央行再度启动正回购回笼资金，周二回笼资金220亿元。收缩流动性，这无疑抑制了多头做多的勇气。二是4月中旬之后，3月份乃至一季度的经济数据将陆续公布。部分资金在未获得明确的经济运行数据之前，不愿意加大仓位。

　　从资金流向看，与宏观经济密切相关的银行、房地产、券商等板块净流出居前。其中，银行板块净流出10.92亿元，净流出最大个股为浦发银行、兴业银行、招商银行。房地产板块净流出8.73亿元，净流出最大个股为保利地产、廊坊发展、首开股份。

　　对于指标股来说，在前期拥有诸多题材驱动力，如年报的分配方案强化了指标股的高股息率优势，从而带来题材驱动力，但近期没有指标股披露分红预案。再比如说上周关于沪港互联互通的信息让保险股、券商股一度大涨，但随着套利空间的收敛以及政策效应的递减，市场投资激情明显降温。指标股这两个交易日持续下跌，周二更是大幅回落，从而使得短线大盘面临着较大的压力。

　　上述信息就意味着市场短线步入到三无行情，一是无主流资金参与，导致成交量难有大的作为。二是无市场主流热点，京津冀、新丝绸之路、一季度业绩浪、高含权等主线相继降温。三是无题材催化剂。相反，市场迎来了诸多经济运行即将披露信息的大考。由此来看，短线市场调整压力的确有所增强。

　　笔者认为，这并不等于说市场将重陷持续急跌的低迷走势。从目前已经披露的信息来看，经济数据并不宜过于悲观。从前期披露的海关数据来看，我国一季度出口趋势已经企稳。周二披露的3月信贷数据仍然保持着快速增长，据报道称，3月新增人民币贷款1.05万亿元 M2同比增12.1%，这说明固定资产投资增速尚可。在此背景下，对即将披露的经济运行数据不要悲观，低估值、高股息率的指标股再度下跌空间有限。

　　新的主题热点正在酝酿中。如吉电股份在周二午市时突然停牌，称大股东正在筹划影响公司的大事件。有分析人士推测电改正在向纵深发展，混合所有制在中电投领域有望率先破茧。这其实也向市场参与者传递出积极的信号，改革正在向纵深发展，后市石化系以及上海、湖南等地方国企改革仍然可能释放出强大的做多能量。

　　另外，从盘面也可看到，主流资金昨天加仓两类个股，一是下游需求稳定的品种，如农林牧渔板块呈现出资金净流入的态势，净流入1.44亿元，净流入最大个股为万向德农、雏鹰农牧。二是产业背景有新题材刺激或者未来产业发展空间更为乐观的品种，如金融软件板块迎来金融大变革这一新产业契机，大智慧、同花顺等个股逆势大涨。

　　笔者认为，短线大盘无大的涨升空间，但也无大的下跌空间，2100点上下20点可能是近几个交易日的震荡区间。在操作中，尚不至于过于悲观。可以利用指数的窄幅波动，调整仓位结构。一方面是减持题材兑现的品种，包括含权股、一季度业绩浪品种，此类个股的题材相继兑现，短线的压力有所增强，这其实也是沙隆达、红太阳等农药股跌幅居前的原因。另一方面可以积极低吸题材尚未兑现，或者未来仍有诸多题材预期的品种。如石化系、地方国企、电力系等改革的预期。泰山石油、湖南投资、中电远达以及上海本地股可跟踪。再比如说近期有实力股东进驻的个股，如精伦电子，因此，黔源电力、达实智能、浙江龙盛、京东方A、中化国际等个股仍可跟踪。