宽松货币政策推高股市 融资炒股或遇惨叫

　　3月28日，高盛亚太区副主席哈继铭在博鳌亚洲论坛表示，由于实体经济投资机会减少，房地产投资热度下降，宽松货币政策释放的流动性推高了此轮股市，如果实体经济进一步走弱，指数上涨积聚的风险就可能会爆发，尤其是融资炒股的投资者可能会惨叫。

　　哈继铭指出，实体经济许多指标预示着下降的趋势还是很明显的，增长的压力还是很大的。具体到三架马车，投资增长速度明显回落，尤其是像房地产、制造业的投资增速下降已经延续了很长时间；消费的增长除于种种原因，房地产回落之后也把相关的消费拉下来；出口的增长速度尽管在2月份出现反弹，但是可持续性还是受到质疑的，从目前情况看，人民币相对来说是比较坚挺，国内的各种成本，尤其是劳动力成本上升的速度也是比较快的。外需虽然说有所复苏，但是依然是比较微弱。美国短期来看增长速度和去年下半年比，后劲也是有所减小的，欧洲今年的增速比去年也快得有限。因此，三架马车接下来向下放缓是大概率事件。

　　“中国股市的上涨，和货币增长速度相关性是很高的。过去GDP实际增速加上通货膨胀之差，与货币增长往往是差两个百分点左右，实体经济就会起来，但去年扩大到5个百分点，地方政府也没有响应，原因是实体经济机会没有那么多，债务也在增加，但是钱要有去处，所以就流到了股市。房地产也不像过去那么火爆，钱也会流到股市。”哈继铭说。