第二批QDLP名单出炉 每家额度增至1亿美元

　　近日，一位接近上海市金融办知情人士向《每日经济新闻》记者证实，上海市金融办目前已批准5家境外资管公司获得第二批QDLP（合格境内有限合伙人）资格，额度均为1亿美元。

　　值得注意的是，这是QDLP首批试点两年后再次启动，且额度较第一批的5000万美元翻倍。

　　据了解，此前QDLP投资存在境外的双重征税问题，尤其是QDLP资金结汇返还境内期间，除了按国内标准缴纳所得税，整个投资过程还将涉及境外的利得税与资产转移税征收。

　　对此，一位接近QDLP试点机构法律人士表示，第二批可能和第一批有所区别，有可能采用契约型的私募基金形式，可以降低个人投资者税负。

　　第二批获批机构共5家

　　开展QDLP试点是上海金融先行先试的一项创新，有助于推进资本项目可兑换和上海国际金融中心建设，是和自贸区试点同期的一项重要创新。

　　2013年下半年，上海市金融办牵头率先进行QDLP试点。按照相关操作要求，参与QDLP试点的境外对冲基金需在上海注册一个联络基金，由这只联络基金向境内高净值群体完成募资并结汇美元，再将资金委托交给境外对冲基金，投向境外金融市场。

　　首批QDLP试点共有6家境外大型对冲基金公司，分别是全球第二大对冲基金英仕曼、全球最大的期货管理对冲基金元盛资本管理、美国橡树资本、城堡投资、奥氏资本与Canyon Partners，每家对冲基金公司分获5000万美元额度。

　　近日，上海市金融办已批准第二批QDLP试点资格，分别是瑞银全球资产管理、德意志资产及财富管理、野村资产管理、EJF Capital、世邦魏理仕全球投资公司，每家获批额度均较第一批5000万美元翻倍，为1亿美元。

　　前述知情人士向《每日经济新闻》记者证实了上述消息，其并表示，之所以提升额度规模，主要是因为第二批获得试点的机构均为在国内、国际具有知名度的大型金融机构，本身募资能力较强。“获得第一批QDLP试点资格的主要是一些海外对冲基金公司，之前在中国也没有开展过相关业务，境内的个人投资者对这些对冲基金比较陌生，所以额度比较低。但第二批获得试点资格的都是大家耳熟能详的大型金融机构，本身的募资能力较强，这也从根本上说明它们为什么能拿到1亿美元的额度。如果没有强大的募资能力，给2亿、3亿美元的额度也没有用。”上述知情人士表示。

　　据记者了解，在第一批QDLP试点过程中，从试图通过信托销售渠道被禁到后来寻找与私人银行合作，QDLP试点基金一直在寻找新的销售渠道，确实存在募资的压力。

　　税收过高问题或得到解决

　　除了部分对冲基金本身募集资金的能力有限，另一个重要原因，则在于对境内投资人来说，QDLP投资境外面临税收过高的问题。

　　据了解，QDLP投资境外存在双重征税的问题，尤其是QDLP资金结汇返还境内期间，除了按国内标准缴纳所得税，整个投资过程还将涉及境外的利得税与资产转移税征收。为此，有试点基金正考虑进一步优化QDLP资金投资境外的运作模式，比如在开曼群岛、泽西岛等设立专门的离岸基金，免缴资本转移税与利得税。《每日经济新闻》记者从前述法律人士处获悉，第一批QDLP试点的运作采取的是有限合伙，也就是说这些获得QDLP试点的金融机构作为DP（承担无限责任），所有的境内投资者作为LP(以出资额承担有限责任)，成立有限合伙，有限合伙的资金投到海外的对冲产品。

　　对于境内投资者来说，需要承担的费用主要有两方面。前述法律人士告诉记者，LP在购买海外的对冲基金产品时需要向DP缴纳认购费，也就是这些获得QDLP试点资格的对冲基金公司在海外收取一些管理费，与此同时，基金对外投资产生收益之后，境内投资者需要再缴纳个人所得税，这块费用较大。

　　不过，据前述法律人士透露，第二批QDLP试点可能和第一批有所区别，有可能采用契约型的私募基金运作模式。与有限合伙型相比，契约型私募基金的合格投资者数量上限为200人，而有限合伙合格投资者上限为50人，因此募集资金的范围更广，募集难度有所降低。“更为关键的是，所有的投资者都作为契约型基金的委托人和受益人，契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。目前，我国对契约型私募基金没有征税，所以这种形式会给个人投资者带来不小的赋税减免。”前述法律人士表示。

　　目前，QDLP已经开始在上海以外的地区推广。今年初，青岛市也开展了合格境内有限合伙人试点工作，首次将QDLP投资范围扩大至一级市场和大宗商品交易，拓宽了资本进出通道。