CPI超预期 通缩压力仍存

　　3月10日，国家统计局发布的数据显示，2月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.4%，环比上涨1.2%，涨幅明显超出预期；同时，2月我国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.8%，环比下降0.7%，显示出工业领域的通缩压力依然很大。

　　春节因素导致CPI上涨

　　上述统计结果与此前市场预期存在显著不同。在1月CPI同比涨幅自2009年11月以来首次跌破1%到达0.8%的低水平之后，市场普遍预期2月物价上涨动力不足。考虑到有效需求不振等因素的影响，多家机构估算，CPI同比涨幅将继续维持在1%以下，未来一段时间内通缩风险将加大。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅在解读中指出，2月份CPI同比涨幅比上月扩大0.6个百分点，环比涨幅比上月扩大0.9个百分点，主要有三方面原因。一是春节期间鲜活食品需求增加，价格大幅上涨；二是2月份正值春运高峰，出行人数增加，交通、旅游价格上涨明显；三是节日期间外出务工人员返乡，部分服务业用工紧缺，价格水涨船高。

　　北京京商流通战略研究院院长赖阳在接受国际商报记者采访时指出，春节期间居民消费需求上升，但生产到流通各环节的企业都放假，会直接导致市场总供给减少，供需关系的变化也会导致价格水平上升。

　　有观点认为，CPI同比涨幅加大，意味着我国通货紧缩的压力有所缓解。赖阳就此表示，通货紧缩的变化更要注意看3月份企业开工、商品供应恢复正常之后的数据，所以根据目前的数据来推断，通缩压力的变化不够严谨。“春节时间每年都会变化，不能完全与上年对位，因此同比数据出现较大波动也是正常情况，只有4月份公布的数据才和历史数据有可比性。”赖阳说。

　　工业领域通缩压力仍在

　　国家统计局公布的数据还显示，2月份PPI环比降幅比上月收窄0.4个百分点，不过，工业生产者购进价格同比下降5.9%，环比下降1.0%。

　　余秋梅解读称，在30个主要工业行业中，3个行业产品价格环比上涨，9个行业持平，18个行业下降。2月PPI环比降幅收窄的主要原因是石油加工、化学纤维制造、化学原料和化学制品、有色金属冶炼和压延加工等四个行业出厂价格环比降幅收窄较多。

　　数据公布之前，就有多位业内人士表示，由于大宗商品价格处于低位，加上前期经济数据下滑带动购进价格下降，PMI购进价格指数继续回落，2月PPI同比增幅将维持在-4.5%左右，与实际统计结果相差不远。

　　尽管降幅有所收窄，PPI降幅反映出的工业领域通缩压力仍然存在。

　　“持续35个月的PPI负增长令人担忧，因为长期的生产领域通缩推高了企业实际利率水平，加剧了企业运行困难。”瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光指出。

　　“世界第二大经济体所面临的通缩风险仍在加大。”路透社就此评论称，“房地产市场下滑的拖累、普遍的产能过剩、全球市场前景不明及商品价格下跌的因素正在叠加。”

　　路透社观察到，自2014年以来，中国央行已经进行了两次降息，并在2015年2月发布降准通知，“去年四季度以来数据一直低迷，而通缩压力渐增，监管者的担忧情绪正在加重。”