降息后期货市场强弱分化依旧

　　上周末央行降息的重磅消息让众多投资者兴奋不已，而柴静拍色的雾霾纪录片也让环保股集体井喷。但期货市场上强弱依旧，化工品和农产品继续强势上涨，甲醇涨停，聚丙烯涨3.01%，白糖涨2.38%。而煤焦钢则继续弱势，螺纹钢跌1.29%。

　　随着全球油价止跌企稳和年初库存较低，国内化工品板块走出一波反弹行情。新浪理财师王丽平认为，PTA低位大幅反弹后，继续上行空间有限。原油上涨空间有限、库存压力增大、需求或不如预期以及巨量仓单的压力之下，后期 PTA 期价面临高位回落的可能。不过，考虑到目前 PX 及 PTA 的生产企业均处于负现金流，一旦未来库存压力再次增大，那么，集中检修引发的上涨行情或将再现。因此，就具体操作而言，仍建议投资者采取逢反弹抛空的策略，空单入场区间为 4950-5050 元/吨，一旦后期突破 5100-5150 元/吨的区间，那么，届时空单需要止损离场，目标区间为 4600-4700 元/吨。

　　对于烯烃类塑料和聚丙烯，王丽平认为须谨防回调。2 月份 LLDPE 以及 PP 现货、期货价强劲上涨，节后石化库存压力虽然增加，但是幅度低于2014 年同期水平，此外，二季度石化检修较为密集，3 月份茂名石化开始检修序幕;煤化工方面，产品向消费市场的输送仍存在一定的瓶颈。伴随着国内市场聚烯烃价格的强劲上涨，国内市场价格已经显著高于亚洲地区其他市场的价格，价格顺挂之下进口的增长有望得到增加。加上 2 月份聚烯烃期货价格的上涨幅度要高于现货市场，5 月合约价格已经升水于现货市场的价格，一旦后续市场需求不达预期，那么聚烯烃市场价格回调将逐步展开。

　　柴静拍摄的雾霾纪录片不仅引起了网民的关注，也受到了环保部等国家部委的重视，这对于煤焦钢产业链无疑又是一大利空消息。国家将进一步加大对雾霾的治理和整改钢铁行业。但于此同时，春节期间累积的库存增量面临消化压力，市场真实需求恢复仍需要一个过程;另一方面气温回升有利于制造业及建筑业需求的回暖，政策层面利好密集出台提振了市场信心，两会的召开有望带来进一步的政策红利。降息对于房地产的提振也对钢价形成一定支撑。