据经济之声《天下财经》报道，央行研究局局长陆磊昨晚接受媒体专访，对此次降准的政策背景、意图以及对市场的影响进行解读，并对目前市场对货币政策的种种猜测做出回应。
陆磊解释，此次降准主要有两方面的考虑：第一是根据基础货币投放的结构性变化来做出政策安排。多年来，我国的国际收支都呈现出经常项目和资本项目的双顺差，但是在2014年却出现了960亿美元的资本与金融项目的逆差，折合人民币5000-6000亿元，这会对我国的金融体系流动性造成影响。陆磊表示，货币政策要根据流动性进行预调和微调，此次降准就是为了抵消这部分影响，增加对金融体系的流动性供给。此外，此次降准的时点选择还考虑到季节性因素。
陆磊：根据测算，历年的春节长假前后，现金投放量都是很大的，通常在过去，我们通过公开市场操作向金融体系投入流动性，与此同时，以往外汇占款增长比较多的情况下，已经对外投放了流动性。但是目前这种情况发生了逆转，所以仅靠公开市场操作，恐怕是不足以弥补这种节日性因素所导致的资金缺口的。因此通过降准和公开市场操作的有效配合，可以消除对这种中国特有的节日性因素对流动性供给的影响。
而针对有市场声音认为的，此次降准意味着货币政策已经进入了通道性的降准路径，未来还有多次降准、甚至降息，中国经济又开始进入“强刺激”模式的判断，陆磊并不赞同。
陆磊：我不认为这是放弃保持定力，实施强刺激的开始。为什么？从原有的高速增长转为中高速增长，各个国家进行相应的政策调整，是一种客观、顺应规律的反映。我们还应该注意物价指标、企业景气状况、生产者价格指数保持了34个月的负增长，与此同时结构性问题还很突出，PPI负增长对于中小微的制造企业压力很大，那么在这种背景下，进行定向的结构性降准，实际上主要目的，还是为了动员金融资源能够进入实体经济之中。而我们通常所说的放弃定力或者强刺激，那就是大水漫灌，它就一定不是定向的，一定是全面的，或者是更大力度的操作，但这次不是这样，还是根据经济当中的结构性变化和薄弱环节给予定向帮扶。
陆磊还强调，这次降准特别强调了对支农、支小，以及在实体经济薄弱环节中进行了专项的流动性注入。而从2014年以来，央行货币政策连续几次的定向操作，已经在优化结构、降低实体经济融资成本方面起到了积极作用。
陆磊：我们的研究证明，从去年2季度到4季度，用贷款加权平均利率的指标来衡量，我们发现实体经济部门的融资成本明显呈现下降通道。目前中小微企业融资难、贵的问题，也是经济周期、三期叠加的客观反映。
还有声音担心，此前降息以及此次降准后，金融资源会流向股市和楼市，推高资产价格，而对实体经济的帮助可能不大。对此，陆磊解释说，金融市场的反应永远快于实体经济，但这不意味着实体经济不作出反应，这需要一个传导机制和一定时间去反应，不能用短期的一两个月来衡量金融资源是否进入了实体经济。
陆磊：实体经济和金融部门是一个硬币的两面，如何重塑实体经济的竞争力，跟金融资源的正确配置之间是密不可分的，如果承认市场在资源配置中起决定性作用的话，那么金融资源靠市场配置也是天经地义的，因此未来的一个关键性工作是，我们应该在除货币政策之外，在产业政策和重塑经济增长点，形成有竞争力的地区和产业，这样的话，金融资源会非常乐意投入到实体经济当中去。
陆磊表示，货币政策调整考虑的是一揽子目标，通过政策引导经济自发调整升级是目的所在。
陆磊：我们坚信货币政策、财政政策等宏观调控政策，对当前中国最关键的问题，就是如何转型升级、如何转方式、如何调结构、如何惠民生，其中包括支小支农，在这些层面是可以有所作为的。
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