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新基金公司的 “表”与“里”

2014年12月12日 08:58    来源: 中国经济网—《经济日报》    

  目前,基金公司中,“60后”(第61家及以后成立的)基金公司基本上在2010年后成立。

  不幸的是,行业已强者林立,市场格局划分比较清晰,前十大基金公司管理的公募规模已超过行业一半;幸运的是,市场处于资产管理业的“寒武纪”,产品形态大爆发,公募管制放松,专户、子公司业务放开,一些新公司凭借子公司或专户业务在成立之初即开始赢利。如果抛开具体的形态,这些基金公司的生存策略是什么呢?

  策略一是“啃老”。借用股东的优势力量是新基金公司快速发展的不二法门。这一点在基金公司子公司业务上体现得淋漓尽致,一些新基金公司的子公司凭借其银行大股东的优势,类固定收益业务做得风生水起。也有一些新基金公司则借助股东销售上的优势。

  不过,“啃老”的要义是有老可啃,啃得其法,从某种角度来看,这也是发展初期的“资源禀赋”,或者说,借股东的力,围绕股东的优势发展,先活下去,是一个不错的策略。

  二是单点突破,做“精品店”。新基金公司在某个点上用力,建立相对优势,赢得口碑,然后再逐步壮大延伸。如果一开始就股票债券现金管理全上,三线作战,首尾不能相顾,就会比较被动。一些发展比较迅速的公司在这方面做得不错,如鑫元基金公司,在固定收益类市场上迅速建立优势,产品规模超常规发展,再如财通基金[微博]公司,在定增这一细分市场上发力,打出了“定增王”的品牌。也要看到,做“精品店”的风险在于过于依赖单一业务,生不逢时就可能死掉。

  也有积极创新,借用互联网的优势发展的。新的基金公司天然具有创新优势,它们没有负担,跑得更快。在目前互联网改造一切行业的时候,新基金公司可以借互联网来实现弯道超车,基金业有现成的榜样,如天弘基金。

  不过,选择走这条路也颇为不易,如今回头看这波互联网浪潮,其实是老基金公司获利更大,如传统豪强华夏、南方等。究其原因,目前的互联网基金以货币基金为主,老基金公司都有现成产品,而且也有优势。新公司唯有把互联网优势和真正的新业务结合起来,创造出全新的业务,才有可能出头。

  此外,还有采取产品设计与投研一体化策略的新基金公司。过去基金发展的弊病在于,把自己打造成理财专家,只强调“理财”,而不强调为客户赚钱,而且经常用“投资者不理性”、“大环境不好”的借口为自己开脱。事实上,投资者的想法很简单,就是要赚钱,这一点并没有错。因此,如果能够让产品的设计与投研更紧密地结合,设计出能够赚钱的产品,更准确地把握产品发行时机,就能抓住投资者的需求。如前海开源基金,他们发行的可转债基金、军工基金业绩表现可圈可点,就是因为把握了市场风向。

  当然,产品发展策略只能是表,而里子里主要有几个大的原则:其一,敢于创新;其二,公司利益与员工利益一致化,股权激励、利益分层等制度设计不可或缺。在资产管理行业里,人才是根本,也是最大的资源,这一点上,新基金公司普遍做得不错。


(责任编辑: 康博 )

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