控制权争夺引中小股民担忧

　　回顾2014年的资本市场，控制权纠纷正与A股上市公司如影随形。随着争议反复，不少“纠纷中的个股”成为游资炒作的乐土，但与此同时，股权争夺、控制人回归事关上百亿资产走向，这一现象在资本市场频发，已引发众多中小股民的担忧。

　　上海家化：新股东与管理层纠纷

　　2011年，作为外部投资者，平安集团旗下资本竞购入主了A股日化龙头企业——上海家化。然而平安入主不到两年，上海家化前任董事长葛文耀即在微博上“炮轰”大股东只知道卖资产，这很快引发舆论关注，家化风波由此爆发。近一年来，上市公司一直处在内部纷争的困扰中，风波至今未完全平息。

　　这场纷争最激烈的一幕，发生在对原总经理王茁的罢免议案上，而诱因是会计师事务所普华永道对上海家化内控报告做出的否定意见。最终，上海家化董事会给王茁两种选择：主动辞职或董事会罢免。辞职的话就能保住即将解锁的股权激励，对上市公司的影响也比较小。但双方至今未能达成一致。

　　平安信托董事长童恺接受记者独家专访时表示，作为上海家化的大股东，平安信托没有减持家化股票的计划。此前，市场传闻，平安信托收购家化的51亿元资金中，有相当部分是通过信托计划和理财产品募集的，由于很多产品马上要到期，平安信托有可能在最近一年中对上海家化减持套现。为了表达未来持续稳定发展的信心，今年7月初平安信托通过家化集团增持上海家化0.35％的股份，耗资约8600万元。

　　雷士照明：创始人与投资人之争

　　中国最大照明品牌之一，港交所上市公司雷士照明年内也多次陷入内斗。今年8月，雷士照明创始人吴长江在重庆召开新闻发布会，指出大股东王冬雷违反公司管理章程，企图剥夺吴长江本人的管理权，称将诉诸法律。10月，雷士照明现任董事长王冬雷也表示，雷士照明（中国）法人已变更为王冬雷。随后，吴长江第三次被驱逐出上市公司管理层。

　　尽管经过临时股东大会表决后，吴长江彻底退出上市公司管理层已成定局。但其创始人吴长江一直在提出抗议。

　　公告显示，持续的风波已致公司利益受损。自8月8日以来，该公司出现了抢章、强行停产停业、关闭ERP生产系统、关闭对内对外经营、采购账户等行为，已造成雷士照明股票波动。王冬雷告诉记者，公司正常生产受阻，对经销商供货不及时，造成部分经销商流失。

　　事实上，上半年雷士照明母公司拥有净利润5804.3万元，相较去年同期的8123.4万元减少28.5％。

　　西藏药业：股东争夺董事会控制权

　　11月12日，西藏药业发布公告称，公司股东深圳市康哲医药科技开发有限公司受让的2600多万股权已完成过户手续。至此，延续数月的西藏药业控制权争夺战，以康哲医药及其一致行动人成为公司第一大股东而告一段落。随后上市公司又公告，公司监事杨冬燕向法院递交《民事起诉状》，请求撤销相关监事会会议决议和召开临时股东大会的通知。尽管这一起诉目前已被驳回，依然使公司治理笼罩了一层阴影。

　　事实上，由于多位股东就提名独立董事、薪酬计划以及董事会控制权发生持续纠纷，上海证券交易所已向西藏药业下发监管工作函，要求公司和公司董事会应当维护全体股东利益，保证公司的正常生产经营和内部治理规范运作。

　　发生在A股市场的上市公司控制与反控制，从各家公司采取的举措来看，既有国际惯例，也有本土特色。上海证券交易所首席经济学家胡汝银对此评价说，在现有的上市公司控制权争夺案例中，多数股东能够根据现行《公司法》《上市公司股东大会规则》，通过合法合规行使股东权利的方式争夺控制权，但也存在与现行规定相违背、甚至过激的行为。