这些“不务正业”的公司股票你敢买吗

　　编者按：又至岁末。还有十多个交易日，2014年就将翻过，迎来全新的2015年。对于中国股市而言，今年是值得写入历史的一年。经过了7年的熊市，A股涨幅重回全球第一。回首2014，资本市场上哪些热点话题让人难忘？“疯牛”启动，哪些现象发人深思？一起走近这些或令人惊诧、或令人喜悦的A股印记吧。

　　2014年年末行情中，券商股无疑是最耀眼的板块。自10月以来其整体涨幅超100%，这使得套现券商股的上市公司，成为这波行情的最大受益者——它们出售券商股的收益，远超其主营业绩。除了这些“炒股专业户”，A股今年也出现了不少上市公司“理财专业户”：1月1日至11月25日，377家公司买理财产品金额累计达2534亿！今年A股全球涨幅第一，还有哪些“炒股理财专业户”获益？上市公司炒股理财，是“不务正业”，还是富有投资眼光？

　　兰生股份获益超净利润500%

　　“券商股专业户” 代表公司：郑州煤电、兰生股份持券商股像手握“提款机”

　　今年年末行情中，最让人心跳过速的莫过于券商板块：自10月份到12月5日，券商板块累计上涨105.42%，是同期唯一涨幅逾100%的板块，让那些持有它们的上市公司赚得钵满盆满。

　　扬子晚报记者梳理发现，仅11月-12月4日，就有华茂股份、中粮地产、桂东电力、南方汇通等近18家上市公司公告称已出售其持有的券商股，包括国海证券、海通证券、广发证券等。以国海证券为例，近期被索芙特、桂东电力、中恒集团、河池化工4家上市公司总计卖出11160.5万股，为这4家公司带来收益13.92亿元左右。

　　这还不是最让人惊诧的。记者梳理12月以来公告发现，出售券商股套现的上市公司，有两家公司堪称典型：郑州煤电和兰生股份。郑州煤电12月3日公告：全资子公司郑州煤电物资供销有限公司于11月28日至12月1日累计出售方正证券股票2887.63万股，成交金额2.9亿元。据此可测算，郑州煤电获得税前收益约1.92亿元。这一公告直接助力次日郑州煤电股价涨停，使其成为当天煤电板块唯一涨停个股。据12月8日公告，郑州煤电子公司于12月4日再次抛售方正证券股份1387.72万股，成交金额1.76亿元，预计可获税前收益1.26亿元。这意味着，短短1周左右，郑州煤电子公司卖出方正证券，就可得收益3.18亿！不仅抹平亏损，还大幅提升净利润。

　　煤炭行业的郑州煤电热炒券商股，国际贸易行业的兰生股份也“毫不示弱”。12月2日，该公司公告称：公司已于12月2日第四次减持海通证券，减持数为860万股，预计获得利润超公司2013年净利润150%以上。

　　几天之后，兰生股份再次发布公告：已在12月3日、5日再次减持海通证券，截至12月5日共减持2500万股，预计由此获得利润超过公司2013年度净利润500%以上——数据显示，兰生股份2013年度净利润为5122.30万元。

　　“炒股专业户” 代表公司：杭州解百

　　上半年900多家公司投资别家股

　　超A股上市公司总数的1/3

　　除了投资券商股，银行、保险等金融股，也较为其他上市公司所青睐，据WIND数据显示，从今年的半年报来看，投资这些股票的上市公司有100家左右，持有各类上市公司股票的则一共有900多家，占A股上市公司的1/3以上。“比往年的数字要大得多。”南京一家本土券商资深分析师介绍。

　　据分析，这900多家公司具体可分两种情况：第一种是上市前就已持有股票，投资成本低，基本上赚钱，是好事；第二种是在公司上市后通过二级市场买入或参与定增，则风险相对增大。

　　对二级市场买入的情况，上述分析师又进一步分析提出：一种是公司存量资金太多；另一种是公司超募资金太多。“与其放在银行吃低利率，还不如积极投资。”除了这些情况，也不排除有的上市公司在牛市来临之际去投资股票博收益。典型的例子比如号称“炒股大户”的杭州解百，今年上半年一度持有18只A股，包括今世缘、宁波银行、交通银行、西部矿业、建设银行、*ST锐电、中信银行、中国神华、京投银泰、辰州矿业、中国远洋、飞天诚信、中海集运、百联股份、北京银行、依顿电子、中国铁建、中国太保。由于所投资的股票与其零售业的主业距离甚远，一度引发股民质疑。

　　不过，这位分析师认为，上市公司盘活资金无可厚非，尤其是一些公司主业处于行业不景气的情况下，又暂时找不到新业务操作，短期也可以参加股市投资。

　　“理财专业户” 代表公司：兖州煤业、大康牧业

　　377家“土豪”认购2534亿理财

　　大康牧业一家就买159.1亿

　　扬子晚报记者梳理发现，2014年除了上市公司再现炒股热潮，还有不少公司对银行理财产品的热情也持续升温。以兖州煤业4月10日公告为例：4月9日，公司与农业银行、工商银行、中国银行、建设银行和齐鲁银行签订了购买银行理财产品的合同，总额度49亿元。

　　而从2014年1月1日至11月25日来看，A股共有377家上市公司购买理财产品，共计持有3259个产品，累计认购金额达2534亿元（是其今年以来购买过理财产品的总金额，一笔资金滚动多次购买短期理财产品的重复计入总金额）。其中，有4家公司滚动购买理财产品的资金额超50亿元，分别是大康牧业、双汇发展、紫金矿业和招商轮船，金额分别为159.10亿元、71.70亿元、65.38亿元和53.75亿元。持有理财产品达10亿元规模的上市公司则有63家，合计认购金额约1496亿元，占总金额的近6成。

　　扬子晚报记者注意到，上市公司以自有或闲置募集资金购买理财产品，较大程度提高了其当年的净利润和业绩，但另一方面，对其中一些公司而言也是主业不振的信号。

　　以大康牧业为例，其财报显示，今年上半年营业利润1448.34万元，净利润554.08万元，其中购买理财产品获得的投资收益3064.73万元；今年前三季度大康牧业净利润为1059.36 万元，而通过投资理财产品带来的投资收益高达6510.65万元，是净利润的6倍。理财产品对其业绩贡献可见一斑。而在无理财产品投资收益贡献的背景下，2013年大康牧业净利润仅为285.51万元，2012年更亏损达1897.67万元。

　　分析

　　“炒股理财专业户”增多

　　侧面印证牛市行情

　　股龄20多年的南京资深股民赵先生分析，今年连上市公司也热衷炒股，其中原因或许是实体企业盈利困难，炒股能赚快钱，补充企业的流动资金。另外，羊群效应也是重要因素——比如煤炭或零售行业中，一家上市公司炒股获利颇丰，就会带动其他上市公司竞相跟进。

　　另一位股龄17年的南京资深股民刘先生也提出：“炒股理财专业户”增多，也侧面印证了牛市的火爆。如2007年那一波牛市中著名的“炒股专业户”雅戈尔，其以服装起家，但由于持股中信证券，一度被爆炒，持股市值最高达190亿元左右。但随着牛市终结，其股价也一蹶不振。

　　上市公司炒股理财

　　是把“双刃剑”

　　知名独立经济学家宋清辉认为，上市公司交叉持股行为是把“双刃剑”，如果市场走弱会拖累公司业绩，但若交叉持股比例较少则情况较正常。因此，建议投资者谨慎对待这些公司，如果要参与应以短线的思维去介入。广发证券投资顾问郑有利也表示，上市公司配置金融资产有其合理性，但如果将过多精力投入其中则多有不利，一旦股价下跌自然会加大上市公司的非经常性损失，动摇上市公司业绩，投资者最好警惕。

　　南京本土一家券商资深分析师认为，“当前宏观经济增速放缓，如果上市公司在主业找不到亮点，资金链又比较充裕，利用投资获取收益以提高资金利用率可以理解。”他表示，上市公司炒股或从银行购买理财产品是积极进取行为，今年下半年行情大好，公司整体情况一定会在年报上体现，并引发投资者对这些公司投资价值的重新衡量。

　　股民投资此类公司

　　可注意三点

　　上述分析师介绍：如果股民经过综合考虑后，仍愿意投资此类公司，则不妨注意三点：首先分清公司投资股票的投向，如果投资股票金额较大，则可能获得较高投资收益。如果只是投资理财产品，则收益要低很多。其次，可分析公司参与股票投资的金额。如投资金额较大，则获取高收益的可能性较大。第三，要分析公司近期涨幅。如果近期涨幅超出大盘或同行业上市公司很多，则说明股价已经在很大程度上反映股票投资利好了，就不宜再追高了。