两市分化现象严重 大盘股暴涨小盘股普跌

　　12月5日两市高开高走，但是盘面个股分化现象严重，金融板块成为拉升股指的主要推手，中国石油盘中再度冲刺涨停，振幅达5.43%，而题材股全面回落，个股普跌。

　　除了连续上涨和成交量的持续高位，盘面热点的快速切换也是近期市场的主要特征。总体来看，市场不断上演着“强者恒强”的领涨特征，周四更有中石油、中石化双双涨停，但这也不能掩盖券商、保险股的抢眼表现。但部分金融股短期内过快的涨幅令人隐忧，短短11个交易日内，券商板块指数累积涨幅就达57.53%，虽然行业政策创新带给了券商板块机遇，年内业绩提升也预示券商板块行情仍会有延续的必要，但过快的涨幅空间及股价超估的风险已成事实，持续上涨的煤炭石油和保险板块也同样面临风险。同时，近五个交易日内，券商、银行、保险和煤炭这些权重板块中的多数个股，均处于持续上涨状态。“强者恒强”的结构性特征，已在侧重板块区分、凸显一线成长性的基础上，演变为行业内全线上扬的后推阶段。

　　另一方面来看，中小市值品种的跟进反弹略显迟疑。本周以来，中小板、创业板综指跟随市场，同步上扬并频繁刷新指数反弹新高，但较沪深300指数则明显滞后。在经历了蓝筹股的修复行情过后，中小盘股的跟随推升才是最终激发市场人气持续的力量，且以成长股居多的中小市值品种中也更多蕴含符合改革深化、政策扶持的主题品种。此外，结合历史经验，权重股与中小市值品种有序轮动的良性循环特征，才是中期反弹行情得以延续的关键。

　　因此，近期市场不断上演拒绝调整、急速拉升的强劲形态，成交量的持续放大在确认前期技术突破有效的同时，也为此轮反弹打造了扎实的资金根基，沪指挑战上方重要压力位3000点，仍需权重股的强势维护和小盘股活跃有加的共振配合。在此过程中，量能维系始终是行情延续的关键。操作策略方面，并不建议投资者在指数高位阶段，进行个股的盲目跟进，多一份冷静备战后市更为稳妥。