新常态下必须更加重视证券市场的重大作用 提振资本市场

周正庆

　　中国证监会原主席周正庆：

　　新常态下必须更加重视证券市场的重大作用 提振资本市场

　　各位来宾：

　　上午好！很高兴出席由证券日报举办的第十届中国证券市场年会。这届年会起了一个很好的主题，即“新常态·新机遇·新牛市”，既体现了目前我国经济发展的阶段性特征，又可以鼓舞人心，一起探讨抓住新机遇，打造新牛市。我认为，在经济新常态下，更应该动员各方力量，不遗余力地发展好证券市场。

　　今年5月，习近平总书记首次以新常态描述新周期中的中国经济。总书记指出的中国经济呈现出新常态，有几个主要特点：一是从高速增长转为中高速增长，即经济发展速度“下台阶”；二是经济结构不断优化升级，第三产业消费需求逐步成为主体，城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大民众，即经济效益“上台阶”，经济发展更有可持续性；三是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，国家的“软实力”和“硬实力”都在不断增强。

　　在经济新常态下，需要新的宏观调控思路和方式，必须更加重视证券市场的重大作用，充分发挥资本市场在资源配置中的重要作用。强大的证券市场，既可以为经济转型、调整结构提供融资支持、体制支持，又可以为居民进行财富管理提供平台，激发人们创业、创富的激情，因此，有必要采取一切可能的手段提振资本市场。

　　首先，要充分认识证券市场在经济新常态中的重要性。

　　在新常态下，经济增速虽然下降了，但仍然是一个中高速的增长。而且，下调增速是一个整体上的、结构性的调整，对于一些创新型高科技产业，对于现有一些企业的转型升级，不但不是坏事，而且是有力的支持和促进。此时，证券市场市场在资源配置中的作用就能充分显示出来，股市上涨，对于刺激投资、刺激消费、扩大内需、稳定增长可以发挥组合式作用。搞活股市是振兴实体经济的需要、是深化改革的需要、是结构调整的需要、是推进创新型经济发展的需要，让牛市重来，已经刻不容缓。

　　其次，在经济新常态中，资本市场振兴的条件已经具备。

　　大家都已经看到，本周一沪港通正式开通了，沪港通对于A股市场的意义是非常大的，是长远的，意味着中国资本市场开通了一条对外开放的“高速铁路”。

　　现在，传统蓝筹筑底基本成功，新兴蓝筹股应运而生、生机勃勃；混合所有制改革为资本市场发展提供了强劲驱动力，行业并购重组成为市场不竭的热点。并且今年以来，市场资金无风险收益率在下降，这也有利于降低融资成本，对股市是重大利好。

　　制度的完善同样也是新一轮牛市的基础。近年来新股发行制度实施了一系列改革，市场各方都能接受的市场化发行制度已经形成，尽快推出注册制改革方案也已是共识。同时，对业绩造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，打击力度不断加强，净化了市场环境，增强了投资者信心，这些都成为促进股市向上的合力。

　　我相信，在经济新常态下，我们能够凝聚共识，牢牢抓住经济转型的难得机遇，出台一系列提振股市的好政策，造就一轮“新牛市”。要让宏观经济和股市指数取得双赢，为实现中华民族伟大复兴的中国梦提供坚实的经济基础、物质基础，我们应当有这个信心，也能有这样的能力。

　　谢谢大家！