新一轮证券法修订正在进行，2006年开始实行的第二版《证券法》，已经在不少方面呈现出无法满足市场需求的捉襟见肘之处。

　　去年12月10日，证监会主席肖钢撰文提出“法制强则市场兴”的观点。这位法学出身的监管者草拟了一整套法律框架：最上层是需要全国人大主导的法律，修订《证券法》，抓紧制定《期货法》。中间是国务院行政部门制订的条例，如上市公司监管条例、证券期货投资者保护基金条例、类别股份发行管理规定、私募基金监管条例。而在司法解释和司法政策方面，需要尽快修订虚假陈述民事赔偿司法解释，抓紧制定关于内幕交易、市场操纵民事赔偿的司法解释，以及关于虚假陈述、市场操纵、“老鼠仓”的刑事司法解释，同时抓紧研究制定认定证券期货交易场所、登记结算公司商事规则法律效力的司法解释。监管内部实行功能监管，构建法律实施规范子体系，包括融资与并购、市场交易、产品业务、市场与机构主体、对外开放、审慎监管、投资者保护、监管执法八大子体系。如此一来，证券市场的法制监管，几乎一网打尽。

　　上述浩大的工程证监会难以独立完成，上需要国家权力的依法运行，下需要发改委、银监会等机构的密切合作。举个最简单的例子，发改委与证监会的私募基金管理权之争延续三年之久，直到今年1月17日，中国证券投资基金业协会发布了 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，才结束了私募基金监管持续近半年的“空档期”，证监会正式接替发改委对私募行业进行监管。如果以这样的阻力与时间改革证券市场，一百年也改不好。

　　证监会做自己能做的事，调整内部机构，向功能监管转变。2月21日，证监会新闻发言人邓舸透露，中央编办批复同意了证监会内设机构和职能调整方案。根据中央编办批复，发行监管部、创业板发行监管部合并为发行监管部；上市公司监管一部、上市公司监管二部合并为上市公司监管部；期货监管一部、期货监管二部合并为期货监管部；机构监管部、基金监管部合并为证券基金机构监管部。新设立公司债券监管部、创新业务监管部、私募基金监管部、打击非法证券期货活动局。

　　但是，这样的改革是边角改革。如果此次修订《证券法》无法对上市、退市监管做出根本变革，如果司法解释依然难以有效制裁作假者，可以想像，改革将无法适应中国证券市场日新月异的新品种和数千家上市公司的规模。

　　目前的证监会承担了更多的维稳职能，而市场有其自身规律，股指永远不会围绕着决策者的指挥棒转。说起来也是，证监会本来就不是维稳部队，试图引入长期投资者、靠优先股拉抬股指，无异于越俎代庖。其实，证监会能够及时制订、迅速推出的措施本来也有，包括上市主承销商制度、新股发行网上回拨制度等等。但在自己能够做主的一亩三分田里，允许老股东在最短的时间内出清存货，让主承销商在新股配售中起一言九鼎的作用——这样的思路，在内幕交易、造假横行、风险奇高的市场，无异于变相纵容造假。

　　证券市场的顶层设计体现在功能监管、体现在有效的底线管制中，此次证券法重新修订是顶层设计的契机，是向市场化迈步的关键时刻。如果仍然沿袭老套路，踟蹰于边角料的改革上，就别再奢谈市场化了。