按照常规逻辑，主板指数高位调整往往会带来“喝酒吃药”行情的爆发，不过近期大盘连续5个交易日出现下跌，食品饮料板块却并未迎来预期中的强势，反而自本周一开始呈现“三连阴”走势。昨日，申万食品饮料指数再度“受创”，全天跌幅达到0.51%，成为市场中的主要领跌品种。不过考虑到“沪港通”、中澳自贸协定等中长期利好仍在，对行业景气度的提振正在有条不紊地展开，分析人士认为，短线调整过后，食品饮料等消费类股票的掘金机会依然丰富。
食品饮料连续领跌
昨日沪深市场“八二分化”再现，蓝筹品种集体回调，中小盘股则成为市场活跃力量。但大盘股的普遍沉寂并未换来避险品种登台唱戏的表现机会，全天申万食品饮料指数始终运行在“海平面”以下，单日跌幅达到0.51%，在28个一级行业中与建筑装饰指数并列跌幅第二。
个股方面，正常交易的59只成分股中，有38只出现下跌，其中跌幅超过上证综指的股票就有33只，跌幅超过1%的则有11只；黑芝麻、会稽山、贵州茅台、古井贡酒、龙大肉食这5只股票跌幅更分别达到2.70%、1.74%、1.66%、1.54%和1.50%。与之相比，同期21只上涨股票的涨幅普遍较小，除星湖科技、西藏发展涨势较好，分别达到5.51%和3.12%，其余绝大多数涨幅不超过1%。
事实上，自本周一沪综指高位回调以来，申万食品饮料指数就持续领跌，迄今阶段跌幅已经达到1.88%，显著高于沪综指1.12%的下跌水平，不仅未能发挥其“资金避风港”的功能，板块内资金反而大举加速出逃。据wind数据统计，11月17日-19日，申万食品饮料板块净流出资金金额达到19.18亿元，仅次于银行和非银金融这两个近期调整力度最大的板块，为行业第三。由此，食品饮料指数也连连下挫，本周K线组成“三只乌鸦”形态，释放出明显的下跌预期。
调整提供中线布局机会
同样从K线图上看，11月17日申万食品饮料指数虽然录得光头短脚长阴线，但当天该指数却出现幅度为0.30%的上涨；而且11月7日-17日期间，该指数总体上维持震荡上行态势，显著打破了9月9日以来疲弱下调轨迹，在行业基本面相对平稳的背景下，支撑本轮上涨的动力何在？
消息面显示，11月17日中澳自贸谈判正式落定，根据协定规定，澳大利亚乳制品关税将在4-11年内逐步取消，这意味着中国乳品企业能以更加低廉的价格获取原料奶，同时中国乳企对澳投资的门槛也将进一步降低，为中国乳品产业参与国际化布局铺平了道路。此外，随着中国证监会敲定“沪港通”通航时间表，A股相对H的投资稀缺品种，如白酒、乳品、调味品等类别股票被A股投资者寄予厚望，短线资金大量涌入相关标的。在此期间，申万食品饮料指数涨幅达到4.25%。
随后市场格局风云变幻，前期参与上述题材炒作的部分资金获利回吐意愿升温，加之投资“沪股通”股票的海外资金投资心态更为理性，食品饮料板块开始跟随券商股一同下调。不过福兮祸所伏，对前期涨幅过高的食品板块而言，目前的这波调整并非利空。一方面，前期基本面持续筑底的白酒行业正在出现向好迹象，高端白酒已经走出底部，中低端经过年内的库存去化，明年也将走出底部，此类品种或将出现业绩和估值“双升”；另一方面，2010年以来，食品饮料相对A股的溢价率中枢为79%，而目前该项数据仅为52%，低估值现象明显，并未因为前两周强势上涨发生根本性转变。大幅调整反而提升了食品饮料板块后市的吸引力。
而且以“沪港通”为例，此类题材性利好着眼的并非短期，而是要在中长期范围内改善A股的投资结构性问题，对消费股而言，上述改革红利尚需要一定时间才能彻底显现，这也决定了增量资金对行情的抬升势必是一个温和放大的过程。毕竟每日130亿元的沪股通额度还不足以在A股市场掀起大的浪花，不过集腋成裘，消费品种趋好的确定性强劲。从这个意义出发，调整带来布局食品饮料股的较好机会。实习记者 叶涛
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