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“沪港通”理性回归 AH股溢价平稳

2014年11月19日 07:16    来源: 中国证券报    

  昨日是沪港通“通车”的第二个交易日,相较于首秀时资金对沪股通的热烈追捧,昨日明显热度降温,呈现出理性回归的格局。沪港两地的标的股均是涨少跌多,上证综指震荡走低,恒生指数高开低走。在这种情况下,恒生AH股溢价指数昨日相对平稳,围绕102点震荡波动。

  额度有余 AH股溢价平稳

  在沪港通正式启动前,不少机构均预计开通前几个交易日,沪股通的每日额度可能会经历“秒停”。但从开通后的实际情况来看,投资者的表现相对理性,在首日并未出现这种疯狂的追捧,昨日是第二个交易日,沪港双方的额度均有剩余。但整体来看,沪股通的吸引力仍然较强。

  昨日午间收盘之时,沪股通的交易额度剩余了七成以上,而港股通的余额占比超过了95%。至下午收盘,两市额度仍然富余,据交易所数据显示,沪股通昨日的130亿元额度剩余了81.55亿元,占比为62%;港股通昨日的105亿元额度剩余了97亿元,占比达到92%。这种情况与周一形成了较为鲜明的对比,周一早上开盘沪股通额度已经用掉近六成,下午两点左右,沪股通额度已经全部告罄。

  沪港通热潮的回落部分受到A股和H股市场同时回调的影响,AH股溢价维持横盘震荡。H股方面,继周一大跌1.21%之后,昨日恒生指数小幅高开后快速翻绿,并持续震荡走低,至收盘下跌1.13%。A股方面也不尽乐观,上证指数小幅低开后小幅上冲,短暂翻红之后再度调头翻绿,也延续震荡走低态势,最终收盘下跌了0.71%。昨日沪综指和恒生指数均呈现缩量态势。由此,恒生AH股溢价指数全天围绕102点上下波动,最终报收于102点整。

  沪股通方面,昨日568只标的股中有239只个股实现上涨,而275只个股下跌。其中,金发科技、厦门国贸、东风科技、上港集团、用友软件和梅花生物6只个股涨停,此外还有天津港、中体产业等5只个股涨幅超过了5%。而昨日仅有伊利股份的跌幅超过了5%,烽火通信、大秦铁路的跌幅也均超过了4%。

  港股通方面,由于恒生指数的大跌,268只标的股中仅有53只个股实现上涨,而下跌个股达到了202只。其中,高银地产涨停,亨得利和统一企业中国的涨幅也分别达到了7.19%和5.53%,其余个股涨幅均未超过4%。相反,融创中国、重庆钢铁股份等9只个股的跌幅超过了5%。

  蓝筹调整 “沪港通”理性回归

  沪港通开通后,蓝筹股迎来连续调整。沪港通在首日热潮之后,昨日的回归态势显示出市场心态的平稳和理性。分析人士认为,沪港通利好兑现及蓝筹股本身的调整需求,将大概率引发指数继续震荡调整。但从对沪港通的鼎力支持来看,沪港通后期的潜力依然巨大,在整体向上的行情中,优质个股在经过调整之后将重具布局价值。

  近期,A股市场中出现了明显的二八分化格局,沪港通受益最大的金融股连续领跌,而前期相对沉寂的成长股和消费股则连续出现在涨幅榜前列。对此,分析人士指出,从上半年起,沪港通引发的强烈预期就已经引发了蓝筹股几度大涨,当前蓝筹股估值明显提升,且相对于H股从折价状态已经变为溢价状态。当面对沪港通利好的兑现,本身的调整需要和获利回吐压力共同引发了这种蓝筹的调整。同时,下周密集的新股申购也进一步激发了资金挪移的冲动。

  在A股蓝筹普遍调整的背景下,沪港通“威力”尚未真正显现。申银万国证券指出,短期由于沪港通外资流入有限和新股申购资金分流,考验多头决心的震荡来临,但对后期特别是2015年指数看多的判断不变。

  而A股总体向上的趋势意味着沪港通后期潜力很大。分析人士指出,后期,随着蓝筹股调整的结束,海外资金的布局将引发更大的财富效应,标的股调整之后的行情值得期待。而随着金额限制和标的股限制的逐步放宽,沪港通的魅力将逐步显现。实际上,政策对沪港通的期望值和支持力度很大,这从沪港通的推进速度以及对沪港通的税收优惠上可以看出。这种税收优惠在新兴市场国家十分罕见,意在吸引海外资金,也可能进一步激发内地资金的热情,不排除部分内地投资者被税收优惠吸引而绕道香港回流A股市场。


(责任编辑: 邢晓宇 )

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