AH股溢价近零 机构转投防御性板块

　　抓热点

　　沪港通一直是本轮行情重要的支撑，但近期以来随着全球股市集体下跌，恒生指数亦受到负面影响，目前AH溢价接近于零，处于三、四年的平均水平，支撑市场的这一大逻辑似乎正在被打破。与此同时，防御性行业开始得到机构关注，比如医药。

　　高善文：

　　对四季度房地产

　　市场改善乐观

　　安信证券高善文日前公布了其最新的经济观察。他认为9月经济环比动能较8月略有恢复，但经济增长仍然较弱。对四季度房地产市场的改善抱有积极的看法，无风险利率中枢仍有进一步下降的空间。

　　9月30日，央行发布了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，大幅放宽购房贷款申请条件。

　　高善文认为，10月黄金周期间的房地产成交量有明显恢复，受到过度抑制的房地产市场可能在四季度出现反弹，这一转变是经济中期趋势的重要影响变量，房地产市场交易量的放大是牛市第二级火箭点火的标志之一。随着刚需和改善型需求积累的增加，对四季度房地产市场的改善抱有积极的看法。

　　近段时间以来，全球资本市场表现不佳，高善文指出“在全球市场变化的背景下，AH股的相对走势耐人寻味。9月中旬以来港股走势和全球市场是一致的，体现了全球经济基本面恶化和风险偏好下降的影响。而A股9月份的上升趋势相对独立。AH股走势的差异并不罕见，今年5、6月份A股的表现明显落后于H股。现在看来AH股溢价接近于零，处于过去三四年的平均水平。”

　　民族证券：

　　看好医药股年底行情

　　上周以来，医药股的表现备受市场关注。民族证券的最新研究报告显示，医药行业历来成长性稳定，每年10月到年底，医药股一般都会有一波估值切换行情，即医药股从当年的市盈率估值切换到有确定性成长的下一年的估值，很多股票在这一阶段稳定上涨20%左右。民族证券建议重点关注成长性确定、2014年下半年有望走出估值切换行情的常山药业、新华医疗、三诺生物等股票。

　　此外，民族证券还列出了行业重点公司推荐。

　　新华医疗

　　公司消毒设备占我国市场70%以上，处于半寡头垄断地位。近年来公司进入新领域，先后收购了远跃药机（中药制药设备），上海泰美（骨科器械），长春博迅（诊断试剂）等企业。同时公司正进军医院领域，未来公司会把医院并购当成重点业务之一。

　　乐普医疗

　　公司目前正在积极进入新领域———心脏起搏器、肾交感神经消融和氯吡格雷。肾交感神经消融是在国外刚刚兴起的新技术，主治顽固性高血压，预计有望在2015年进入市场。公司新收购的新帅克公司获得氯吡格雷生产批文，用于心脏支架手术后预防血栓。

　　中新药业

　　公司主推的速效救心丸、通脉养心丸等都是主治心脑血管疾病的疗效显著的产品。6月公司公布了增发预案，拟募集资金总额不超过11.55亿元，用于终端营销网络、亳州中药提取/制剂/中药饮片建设、大健康植物饮料、医药物流中心项目的建设。

　　常山药业

　　公司的低分子量肝素钙注射液享受国家优质优价政策，新产品透明质酸已经初步研发成功，2015年有望开始批量生产用于化妆品。公司进入透析服务行业，第一家血液透析中心有望在今年底或明年初开业。