沪港通开启A股估值国际化时代

　　沪港通将于本月17日通车。对此，业内人士表示，沪港通这一创新机制不但可以为A股市场带来增量资金，还有利于改善市场存在的一些结构性问题，完善市场的投资环境。同时，沪港通的推出，为内地券商开展新的业务提供了较广阔的遐想空间。

　　在复旦大学世界经济研究所所长华民看来，沪港通机制与现有机制，如QFII、QDII、RQFII等形成互补，拓宽了国际投资者投资A股的渠道，因此从长期来看，这将有利于内地资本市场理性投资理念的培育，也有利于A股市场合理估值回归。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，从长远来看，沪港通的推出对加强沪港两地金融合作意义重大，充分体现出沪港合作“1+1>2”的优势。

　　刘纪鹏解释，内地市场和香港市场互补性很强。香港市场相对成熟，开放程度高，国际投资者比较多，法制和监管经验丰富；内地经济体量大，未来依靠资本市场进行融资的需求大，上市资源丰富，并且内地居民较高的储蓄率也存在巨大的投资理财需求。因此，沪港通建立以后，两地市场之间犹如架起一座桥梁，彼此之间可以互通有无、协同发展， “1+1>2”的功效才能真正发挥。

　　国泰君安证券首席经济学家林采宜认为，提高资产定价的效率和准确性。沪港通在为A股市场注入境外长期投资资金的同时，将丰富我国A股市场的投资者结构，开启A股估值体系的国际化，进而推动A股市场更加成熟完善。

　　林采宜同时表示，沪港通为券商业务收入的提升提供了机遇，有助于金融市场的繁荣。此次沪港通总额度为5000亿元，每日额度为130亿元，港股通总额度为2500亿元，每日额度为105亿元，对于在港券商来说，按0.3%的佣金率计算，满额3000亿元，可贡献佣金9亿元；对内地券商来说，0.07%的佣金率，满额则可以贡献1.75亿元的经纪收入。

　　海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷认为，沪港通的推出为内地券商开展新的业务提供了较广阔的遐想空间。

　　李迅雷表示，沪港通业务的推出将助力内地券商实施“走出去”的战略，帮助其进军国际金融市场，提升其国际化水平，增强其整体实力。短期来看，沪港通将助推内地券商国际经纪业务；中期来看，沪港通将助推内地券商国际证券咨询业务；长期来看，沪港通将全方位促进内地券商国际证券业务。

　　英大证券首席经济学家李大霄认为，此次沪港通试点中沪股通的投资标的主要为质地较好的上证180指数和上证380指数的成份股，无论是从纵向历史对比还是从横向国际比较的角度看，这些蓝筹股均具备估值优势，有望吸引更多的国际资本通过沪港通流入A股市场，为市场的持续发展注入新的活力。

　　同时，沪港通的推出对于改变A股估值结构失衡的现状将起到积极作用，而合理的估值结构能使资本市场更好地发挥资源配置的效用，是股市长期健康发展和提升投资回报率的基础。

　　李大霄表示，沪港股市交易的互联互通将有利于优化A股的投资者结构、提升机构投资者的话语权，引导内地资本市场的投资理念和估值体系向国际成熟市场接轨。