三季度结构性产品倍增：挂钩股指类产品吸引投资者

　　今年第三季度，各银行发行的结构性理财产品数量环比增长逾16%，占比也已突破5%，发行量接近去年同期的两倍

　　结构性理财产品正被愈来愈多的投资者所认知，发行数量及占比稳步提升。今年第三季度，各银行发行结构性理财产品数量环比增长逾16%，占比也已突破5%,而发行量更是接近去年同期的两倍。

　　由于进入第三季度后，沪深两市股指走出一波大幅上攻行情，这也让结构性产品挂钩标的产生了重要变化。以往长期被挂钩汇率的结构性理财产品占据的霸主地位，已被挂钩股票指数的结构性理财产品所取代，后者共发行235款，占比达到27.39%。

　　发行数量

　　同比增长近一倍

　　银率网统计数据显示，2014年第三季度，共有22家商业银行发行858款结构性理财产品，环比增加16.73%，同比更是暴增了95%。从占比来看，三季度结构性理财产品占理财产品发行总量的5.7%。

　　第三季度结构性理财产品的投资期限呈现长期化趋势，平均投资期限从二季度的126天升至142天。从期限结构分布来看，短期（3个月以内）结构性理财产品占比小幅下降，3个月至1年期限的中长期结构性理财产品占比明显上升。1个月至3个月期限的结构性理财产品依然为主力，但占比下跌7.52个百分点至48.37%；其次为3至6个月期限的结构性理财产品，占比为23.08%；6个月至1年期限的结构性理财产品上升4.08个百分点至19.23%；1年以上期限结构性理财产品占比为8.04%；1个月以内期限的结构性理财产品发行量占比1.28%。

　　长期以来，投资者一直对于结构性产品存在着具有高风险性的判断，而目前该类产品也正加大保本产品的发行力度，在第三季度的产品中，就以保本浮动收益类为主。三季度共发行685款，占比达79.84%；非保本浮动收益类和保证收益类结构性理财产品分别为88款和85款，占比分别为10.26%和9.91%。

　　挂钩股指产品

　　发行激增

　　第三季度发行的结构性产品中，挂钩股票指数的结构性理财产品最多，为235款，占比27.39%。

　　值得注意的是，在挂钩股指的235款结构性理财产品中，有205款产品的挂钩标的为沪深300指数，今年第三季度以沪深300指数为挂钩标的的结构性产品数量较今年二季度增长51%，是今年一季度的2.05倍。

　　银率网相关人士对《证券日报》记者指出，银行之所以加大挂钩标的为沪深300指数结构性产品的发行力度，主要是受益于国内A股市场出现的小牛行情，随着A股市场逐步回暖，投资者对A股的投资热情再次点燃，银行也想通过发行挂钩沪深300指数的结构性产品吸引投资者。

　　信息披露有改善

　　达标率大幅下滑

　　与此同时，以往该类产品备受诟病的信息披露不佳的情况也有所改善。尽管与非结构性理财产品相比，结构性理财产品的到期信息披露率依然偏低，但今年第三季度已是自2013年以来到期收益披露率最高的季度。在到期的671款结构性理财产品中，289款披露了到期实际收益率，披露率达到43.07%，较二季度上升近10个百分点。

　　在结构性理财产品到期信息披露率大幅提高的同时，投资收益的达标率（即达到预期最高收益率的比例）则出现大幅下滑，此前该比例一直保持在70%以上的水平，第三季度仅为52.6%。

　　有业内人士表示，出现这一情况，一方面是由于信息披露率提高所致。结构性理财产品达到预期最高收益率的比例实际情况肯定是低于五成的，此前能达到70%以上是由于数据不全面，随着到期收益披露率的提升，让更多的未达到预期最高收益率的产品暴露出来，结构性理财产品的达标率开始去“水分”。另一个导致结构性理财产品达标率大幅下滑的原因是，三季度披露实际收益率的理财产品挂钩标的类型的占比变化，三季度披露的到期理财产品数据中，达标率较高的挂钩利率的结构性产品数量占比较二季度下降10个百分点，而达标率偏低的挂钩指数的结构性产品数量占比上升11个百分点。