QE退出中国不会出现资本外流但或影响国内降息“窗口”

　　先后三轮的美国版量化宽松于本周四凌晨宣告终结！美联储29日宣布10月结束资产购买计划，为六年前开始实施的量化宽松政策（QE）画上句号。美联储议息会议后，市场下一步焦点已转为美国是否会于明年年中加息。美国版QE3退出将带来哪些影响？从理论上讲，美国经济走强会导致资本流回到美国国内。这是否会意味着加速资本从包括中国在内的新兴市场撤离？昨日，多位业内专家在接受羊城晚报记者采访时均表示，从全球范围来看，美国经济确实走强复苏会引至资本流回至美国，但由于各国对于资本流动的管制程度不同，并不意味着资本短时间内会大量逃离新兴市场国家，“如果新兴国家有利可图，逐利的资本更不会轻易离开”。

　　A 欧日版量宽或抵消影响

　　虽然美联储刚开始推行QE时人们对于美国大开印钞机表示担忧，但真正当美国退出QE时，不少人也担心是否会出现资本从新兴国家回流至美国的现象。

　　“从理论上讲，资本会回流到美国”，招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮在接受羊城晚报记者采访时表示，实际上由于各国对于资本管制程度不同，很难预估资金流回美国的规模和速度，“至少在中国短时间内难以出现大规模资金外流的现象”。

　　刘东亮还提醒注意中国近年来对外投资规模的扩大，在国际收支上，中国出现资本外流的现象并不是恐慌性出逃，“相反是我们对外投资的规模增加了”。

　　中信银行广州分行外汇资金团队负责人梅治信认为，当前各国都对于资金的跨境异常流动有严密监测，即使资金想从新兴国家出逃也并非易事，“关键要看这个国家资本流动管理程度”。他还表示，资本是逐利的，“只要新兴国家仍然有利可图，资本更不可能轻易外逃”。

　　“除去美国之外，欧洲面临经济的再次衰退，日本也有可能进一步加大宽松力度”，梅治信在接受羊城晚报记者采访时表示，欧洲和日本的量化宽松实际上一定程度上抵消了美国退出QE的影响，“全球的金融流动性不见得那么紧张”。

　　B明年2月前或是国内

　　降息最佳“窗口期”

　　由于美联储对于美国经济的乐观态度，包括巴莱克在内的国际投行们纷纷预计，美联储将于明年的6月份进一步加息。昨日，接受记者采访的业内人士则表示，如果退出QE后美国复苏依然匀速，不排除有进一步提前的可能。

　　美国的加息是否会影响国内的货币政策走向呢？连日来，不断有研究机构再次预判中国或将于今年底或明年初试行降息政策。

　　“美国退出QE肯定会收窄中国的加息窗口”，刘东亮表示，国内降息的最佳时间是从现在到明年的2月份，“但是否降息还要根据国内经济的进一步走势判断”。

　　C 美国成QE最大受益者

　　从2008年世界金融危机以来，6年时间里美国已经相继推出三轮的量化宽松政策，虽然各国学者对此评价不一，但QE无疑让美国经济获益良多。

　　这从周四凌晨美联储议息会议后发表的声明可见一斑，美联储10月FOMC（联邦公开市场委员会）声明更是放弃了以往的“劳动力资源利用率显著不足”的说法，被认为是美联储表达了对于美国经济复苏的信心。

　　“美国非农就业数据一向被认为是经济好坏的一个重要风向标”，梅治信表示，就业数据好意味着消费好，消费好则整体经济佳。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌则表示，QE肯定不完美，但是美联储QE加零利率一干就是六年，经济不复苏誓不罢休，现时各主要国家经济唯有美国逐步复苏，美元走强，他认为“美联储的做法值得认真思考”。

　　指数涨跌幅

　　上证综指 +0.76%

　　恒生指数 -0.49%

　　日经指数 +0.67%

　　英国富时100指数 -0.73%

　　德国DAX指数 -0.85%

　　法CAC40指数 -0.51%

　　道琼斯 -0.18%

　　纳斯达克 -0.33%

　　标普500 -0.14%

　　昨日主要股市表现平稳

　　全球股市表现淡定