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周期性行业冷暖不一 转型升级提速

2014年10月31日 07:38    来源: 中国证券报    

  由于宏观经济仍面临下行压力,周期性行业的业绩正呈现分化。从已经披露三季报的上市公司表现看,钢铁、有色等周期性行业的盈利能力较中报有所提升,房地产、采掘等行业则加速下滑。受宏观经济及行业景气度的影响,周期性行业的转型升级已明显提速。

  业绩冷暖不一

  由于宏观经济增速放缓,周期性行业直接受到冲击,成为业绩下滑“重灾区”,房地产、采掘等行业整体业绩同比下降,排在众多行业的末位。但钢铁、有色等行业的增速已经较中报回升。

  钢铁行业在中报业绩大幅下滑46%的基础上,三季报盈利回升,业绩与去年同期基本持平。Wind数据显示,31家上市钢企中有19家钢企业绩实现同比增长或扭亏。河北钢铁(行情,问诊)前三季度实现净利润5亿元,同比增长328%;沙钢股份(行情,问诊)实现净利润5233万元,同比增长251%;华菱钢铁(行情,问诊)、安阳钢铁(行情,问诊)、首钢股份(行情,问诊)均实现扭亏。

  不仅仅是上市钢企,在控制产能、矿价下滑之后,三季度全国大中型钢企主营业务已实现扭亏。根据中国钢铁工业协会披露的数据,前三季度重点统计钢铁企业实现利润192.82亿元,同比增长71.26%。

  由于部分金属品种价格提升,有色金属行业三季报也表现不俗。如果剔除中国铝业(行情,问诊)一家公司巨亏的影响,披露三季报的89家有色金属上市公司前三季度的净利润同比增长了31%,增速较中报提升了5个百分点。洛阳钼业(行情,问诊)、中金岭南(行情,问诊)、锡业股份(行情,问诊)等公司的净利润均出现明显提升。

  相比之下,由于煤炭价格低迷,采掘行业前三季度的盈利堪忧。56家采掘类公司三季报净利润同比下降7.3%。中国神华(行情,问诊)、陕西煤业(行情,问诊)、中煤能源(行情,问诊)、潞安环能(行情,问诊)等公司的业绩均同比下降;国投新集(行情,问诊)、煤气化(行情,问诊)、安泰集团(行情,问诊)则出现亏损。

  转型升级提速

  我国经济逐步进入“新常态”,拉动经济增长的引擎正从投资向消费过渡。在这一过程中,传统行业面临转型升级的考验。

  对于一直保持高增长的房地产行业而言,今年的业绩增速就出现明显下滑,前三季度上市房企净利润同比降幅达到8.5%,较中报扩大了约3个百分点。在经过前几年快速扩张后,我国不少城市的楼市库存量高企,房地产公司去库存压力倍增。

  随着行业增速下滑,房企毛利率也逐级下降,房地产行业正向新的发展周期迈进。在经营策略上,以大规模资金投入为特征的重资产运营模式也在发生转变,万科等众多房企开始尝试“轻资产”运营。

  业内人士介绍,目前房地产企业的轻资产运营模式主要分为三类:代建模式、小股操盘、业务轻型化。万科的“轻资产”模式主要采取在合作项目中不控股,但仍由万科团队操盘,使用万科品牌和产品体系,共享万科的信用资源和采购资源。

  当前,“轻资产”运营模式已给房企贡献利润。万科三季报显示,公司积极探索“轻资产、重运营”的经营模式,前三季度实现投资收益16.3亿元,相比去年同期上升216.1%。

  钢铁行业同样面临着转型调整的压力,特别是随着经济增长方式转变,社会对钢材的需求强度在下降。经济增速下滑与钢材需求强度下降叠加,使得钢材表观消费量难以增长,钢材市场供大于求的矛盾异常突出。对此,中国钢铁工业协会呼吁,钢铁企业要主动适应新常态的经济增长方式,一方面主动控制产量释放,另一方面提升产品质量和品种档次,不断满足日益提高的下游用户新需求。


(责任编辑: 关婧 )

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