海外市场惊涛骇浪 QDII收益率为负

　　海外市场近期的巨幅动荡让QDII基金经历了一次惊涛骇浪。金牛理财网数据显示，近一个月以来纳入统计的QDII基金平均跌幅高达5.32%，此番调整已经抹去今年前期的战果，今年以来QDII基金的平均收益率已经告负。对于后市海外投资，业内人士提示短期海外市场震荡调整格局可能仍将延续一段时间，短期应采取谨慎和回避态度。

　　QDII今年收益率告负

　　近一个月以来，对全球经济复苏前景的担忧以及商品、高收益债市场下跌带来的避险情绪上升拖累海外股票市场大跌。这也让投资于海外市场的QDII基金深陷下跌泥淖。金牛理财网数据显示，纳入统计的100只QDII基金中，截至10月16日，近一周的净值平均跌幅达到2.25%，近一月的跌幅达到5.32%，最近一个月取得正收益的基金仅仅寥寥数只。其中，商品资源类的QDII基金受伤最重，最为惨烈的一只基金一个月以来的跌幅甚至超过20%。至此，今年以来QDII基金的平均收益率已经为负。

　　对于此轮海外市场调整，国泰基金QDII基金经理吴向军表示，市场大跌的触发点仍然来自于欧洲。欧洲的经济数字从年初的正面到下半年逐渐转为负面，使人们对欧洲终于能够走出衰退的期望完全破灭。投资者在悲观预期下不断地找负面消息印证欧洲经济下滑的事实，即使并不重要的消息也被放大。

　　另外一位基金经理则认为，美国是影响市场心理的更重要因素。这轮动荡起源于美联储提前加息的预期发酵，全面爆发于美国9月零售等数据的低于预期，引发市场对全球经济下行最终仍拖累美国经济的担忧。加之对欧洲和日本通货紧缩问题的持续不安，市场悲观情绪集中爆发。

　　在海外市场跌宕起伏声中，诸多基金研究机构都提示，近期谨慎对待QDII基金投资。华泰证券研究报告认为，海外市场整体风险将会增加，建议投资者将风险控制放在首位，但结构上部分产品依然值得配置，全球风险资产中美股产品风险收益比依然最佳，同时在“沪港通”等政策预期下，H股结构性机会依然较好，选股能力较强的港股品种值得关注；而主投新兴市场以及大宗商品的品种应予以回避。

　　震荡格局短期或延续

　　经历了这轮剧烈下挫之后，对于后市一些基金经理表示，欧洲低迷的经济形势可能延续，不过美国经济复苏并未出现实质性的改变足以支持如此剧烈的调整，美股后市有希望逐步走出盘整。

　　多位市场人士提到了美联储的态度。美联储多位官员上周就货币政策发表演讲，其中最大的变化在于鹰派官员态度的软化。虽然鹰派官员仍坚持明年一季度末加息，但表示若美国通胀预期下滑，应考虑推迟结束QE，这将给市场以一定的信心支撑。

　　国泰基金QDII基金经理吴向军表示，其实从基本面上来看，全球股市也不应该跌得那么惨。现在欧洲市场完全没有2010-2012年欧债危机时的危险，希腊也完全没有再次破产的危险。美国经济非常强劲，同时又没有泡沫，股市的估值也处于历史平均水平。美国标普500指数下跌10%催生美联储官员的信心喊话，欧洲央行施行历史上首次量化宽松的步伐也有可能因此加快。如果美国三季度公司季报业绩稳定，且没有大的突发事件发生，很有可能是市场一直在苦苦寻找两年而未得的底部。

　　大成纳斯达克100指数拟任基金经理冉凌浩也表示，由于美股在去年涨幅较大，今年前三季度也依然呈现不错的涨幅，因此从技术上需要一次调整。本次的短期调整即是预期之中，对美股以后的长期表现来说是好事，现在调整越充分，未来上涨的基础越牢靠。在美国没有陷入经济危机的情况下，美国股指调整幅度一般都在10%以内，从本次调整幅度来看，或已经接近到位，从时间来看较难估计，不排除还会继续盘整1-2个月。

　　不少分析人士认为，尽管上周下半周海外风险资产价格反弹，但风险偏好依旧脆弱，预计震荡调整格局仍会延续一段时间，要等到央行重新安抚市场、明确未来持续宽松态度，宏观数据企稳或者超预期之后才能结束。