发改委拟提高企业债发行门槛

　　专家称，企业发债资质要求更加严格，有利于保障债务的有效偿还，提高资金的使用效率

　　日前，国家发展改革委下发了“企业债券审核新增注意事项”，这是继国家发展改革委在9月份公布《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》（以下简称《意见》）后所制定的细则。根据此前的《意见》来看，发改委从严格发债企业准入条件、规范和强化偿债保障措施、进一步加强企业债券存续期管理等方面，提出了相应建议与措施，被业内视为国家发展改革委将进一步提高企业债发行的门槛。

　　具体来看，部分发债企业的准入条件被调高，特别是对资产负债率的要求提高，比如“加快审核类”的两个资产负债率标准低于30%和50%，下调至20%和30%，明显的下降意味着准入的趋严。

　　与此同时，国庆长假期间，国务院发布了《国务院关于加强地方政府性债务管理意见》，明确要求政府债务只能通过政府及其部门举借，不得通过企事业单位等举借，并要求剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务。

　　业内专家表示，从监管层连续对企业债出台的各项意见和措施看，企业债发行门槛的提高已成定论。从防范风险的角度来看，政府金融机构提高发债门槛，加强监督管理，对企业发债资质更加严格，这有利于保障债务的有效偿还，提高资金的使用效率，这无疑对企业债未来的发展会起到良好的推动作用。

　　中投顾问咨询顾问崔瑜在接受《证券日报》记者采访时表示，提高企业债的发债门槛，主要是因为今年企业债发行量较大，目前，国内企业债的发行规模已经超过了去年全年。发债速度骤增也使风险增大，需要国家从宏观层面进行调节，提高企业债发债门槛，加强审核。

　　此前，国家发展改革委也曾召集部分承销商机构召开企业债风险座谈会，警示企业债风险。具体内容包括严格确认土地资产有效性，明确加快和简化审核类和从严审核类的新标准，限制发债企业对政府相关部门的应收账款比例，以及将发债企业申报的时间间隔由6个月调整为1年等。

　　崔瑜还分析称，从防范风险的角度来看，政府金融机构提高发债门槛，加强监督管理，对企业发债资质更加严格，这有利于保障债务的有效偿还，提高资金的使用效率。另一方面严格监管资金的用途等，有利于促进我国产业经济结构的调整。

　　“发债门槛提高后，企业债的发行难度提高，审核从严，并且将对筹集资金的用途进行监管，必须符合国家鼓励的产业，资金不能随便改作他用等。”崔瑜强调。