物价数据扰动有限 大盘延续震荡格局

　　尽管昨日最新发布的9月CPI、PPI数据对市场带来扰动，上证指数午盘仍顽强翻红，暗示多头实力及指数支撑因素并不薄弱。分析人士认为，短期而言，虽然经济下行担忧不断释放，但数据疲弱也带来稳增长政策加码预期。同时，沪港通开闸在即利好低估值蓝筹品种，接下来股指大幅向下的可能性不大，市场有望延续震荡格局。

　　A股盘中震荡加剧

　　随着沪综指创出近20个月新高，市场技术回调压力也在不断累积。自上周五开始，沪综指连续3个交易日震荡下挫，令投资者谨慎情绪有所升温，9月CPI及PPI数据一发布，沪深主板便出现恐慌性“跳水”。

　　昨日沪综指以2358.23点小幅低开，随后在CPI、PPI数据影响下快速下挫，最低下探至2344.37点；与沪综指步调一致，深成指出现下挫，指数接连跌破5日及10日均线。在主板走势低迷的影响下，中小板指及创业板指双双退守至20日均线位置。不过，CPI及PPI数据出炉数小时后，在券商股的强力“护盘”下，一路下跌的主板指数开始震荡攀升，并带领市场其他指数慢慢由绿转红。

　　作为宏观基本面依据，重要经济数据的变动往往对市场影响较大，昨日大盘有惊无险顺利红盘报收，分析人士认为原因有二：一方面，本周二央行下调14天期正回购利率10BP点，至3年半以来新低，令始终萦绕A股的“稳增长加码”预期再度兑现；另一方面，在此之前大盘已经连续3天展开技术回调，在一定程度上释放了空头压力。

　　利多因素仍然存在

　　值得注意的是，虽然CPI及PPI数据均低于预期，且创出各自阶段新低，不过当前市场并不缺乏利好因素。有分析人士认为，未来市场多空博弈加剧有望延续震荡格局，指数大幅下挫可能性不大。

　　首先，有消息称，中国证监会暂定17日宣布沪港通开闸时间，并已口头通知沪港通推出时间为10月27日，据悉这一消息得到多家券商高管证实。数据显示，截至目前，仍有26只股票 A股股价相对H股股价出现折价，且其中大多数为万科A、中国太保、中国平安、工商银行这样的“大块头”蓝筹股。以这些股票市值在A股所占份额而言，一旦沪港通成行，比价效应将对大盘构成较强提振。

　　其次，此前央行在货币政策例会中的表态，以及对国际资本流动的关注，表明货币政策将维持中性偏宽松基调。9月CPI数据的回落无疑在一定程度上拓宽了央行货币宽松的操作空间，预计后市定向宽松的节奏或加快。

　　第三，四中全会即将召开，各方寄予厚望。分析人士认为，此次会议将成为重要的“政策窗口”。从历史经验来看，重要会议召开前A股往往用下跌消化前期涨幅，但蓄势后大盘常出现连续上涨。

　　第四，在上市公司三季报发布密集期，企业业绩水平是重要投资参考，盈利稳健的上市企业将对股指重心稳定起到积极作用。