中国船舶前三季净利增九倍 重组题材丰富

　　中国船舶（600150）是近期大牛股之一。公司今日发布的三季报显示，该公司今年前三季度净利润比去年同期增长9倍，其股价暴涨有了基本面支持。昨日接受采访的市场人士指出：中国船舶不仅业绩改善呈超常加速状态，而且资产重组题材也非常丰富，有望成为中船集团华东地区船舶类资产整合的平台。

　　三季报显示，中国船舶今年前三季度营业收入207.39亿元，比去年同期增长38.23%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，比去年同比增922.81%。

　　三季报将营业收入增长的原因归结为“生产提速，尤其海工项目建设总量增加较大”，但净利润同比大幅增长的原因没有说明。从财务指标变化也可以推测净利润高速增长的主要原因。预付款增加52.47%，其他应收账款增加67.24%，预收款项增加92.67%，这些都因为今年收到船舶签约订单增加。

　　尽管净利润增加9倍，但这家公司也仅仅是刚刚脱困而已，因为公司的净利润率只有0.66%。

　　业绩大幅度增长、企业内部重组依次展开，这些都为主力资金炒作中国船舶提供了“借口”。该股自8月29日开始启动以来，股价最高时涨幅接近100%。

　　对比半年报更容易知道中国船舶的巨大进步：该公司2014年上半年实现营业收入13823百万元，同比增长26.5%；归属于母公司股东的净利润120百万元，同比增长143.0%。不论营业收入还是净利润增长率，中国船舶业绩改善呈超常加速状态，这大大扭转了市场对这家公司的悲观态度。

　　中信建投证券分析师高晓春接受本报记者采访时说，中国船舶资产净值损失减少是业绩提升的主因。从内在解决同业竞争的要求和外部与中船重工竞争的压力看，广船、中船最终整合为一家的可能性大；且从H股平台、董秘人事更换和可能的改名考虑，广船作为中船集团整体上市平台的可能性大。从被收购地位、未来EPS弹性、历史涨幅三个角度出发，中船未来的股价弹性最大。

　　广发证券分析师罗立波对记者表示，对中国船舶来说，最大利好是资产重组。中船有望成为华东地区整合平台，广船重大资产重组方案初定，拟收购中船集团华南地区船舶类资产和第三方造船资产；广船成为中船集团华南地区的整合平台，“大广船”战略（广船国际、龙穴造船、黄埔文冲等）即将成形。从去年开始，华东地区整合也已经展开，“大沪东”（沪东中华造船集团、江南长兴造船、上海船厂等）、“大江南”（江南长兴重工、江南造船集团、外高桥造船等）已然成行；*ST钢构另有用处，中船有望成为中船集团华东地区船舶类资产整合的平台。

　　海通证券分析师刘继鹏对记者表示，中国船舶题材很丰富。仅就军工题材而言，公司全资控股公司江南造船厂曾创造了我国近现代工业和国防军工领域100多个“中国第一”。目前最新型的导弹驱逐舰基本全由江南造船厂建造，常规动力潜艇江南市场份额约 40%，预计明年很可能开建第二艘国产航母，2015年发展目标是成为中国第一造船军工企业。