救市组合拳开打 煤价拐点来临？

　　在寒冬中苦熬了两年的煤炭行业，终于迎来转机。

　　早前的黄金时代里，煤炭行业不但拉动着经济增长，催生出大量财富，也带来了加诸这个行业身上的繁杂税费、中间利益环节等问题。在寒冬中，种种负担已经让煤企不堪重负，目前各类涉煤税费已占到企业营收的三到四成。国庆前后，阳光终于照在了煤炭行业的身上，煤炭资源税改落定、进口煤关税上调、山西省内县级及以下全部煤检站点年内撤销……利好煤企减负的政策逐一推出，神华、中煤两大巨头甚至抓住机会，齐现了年内煤价的最大涨幅。

　　有了这束阳光，煤炭行业能否再回到以前的灿烂？煤炭行业真正需要面对的问题，是市场大环境已然变化下，资源型产品的内生增长动力究竟来自何方。

　　煤市在长久的低迷之后，终于迎来曙光。

　　先是神华、中煤两大煤炭巨头出人意料地大幅度提高了港口动力煤价格；正在人们对于神华大幅涨价的行为感到费解时，市场期待已久的对进口煤限制措施终于在昨日（10月9日）落地。自此，我国所有进口煤种全部告别零关税。外界对两巨头超预期提价的疑惑得到了解答。

　　汾渭能源咨询煤炭行业分析师曾浩向《每日经济新闻》记者表示，既然中煤都已经跟随神华做出了调整，“其他几大煤企提价就更没有悬念了。”他认为，上调进口煤关税的文件很有可能是为配合煤企涨价举动而发出的。

　　两巨头煤价涨幅超预期

　　9月底，神华等巨头要在10月份涨价的消息就已在业内流传，业内多认为是受行政指令影响，迫于煤企“脱困”指令压力，预期的上涨幅度为5元/吨或10元/吨。

　　10月8日晚间，神华调价的消息水落石出：所有煤种价格上调15元/吨，从10日凌晨起开始执行，调整后5500大卡动力煤的长协最惠价格执行499元/吨、5000大卡439元/吨。

　　高达15元/吨的涨幅超出了业内的预期。因为今年神华此前曾进行过几次涨幅5元/吨左右的提价，而15元/吨的全线上涨是年内目前为止的最大涨幅。

　　同日，中煤集团也宣布，将所有煤种价格上调15元/吨。广东某贸易商表示，中煤的涨价幅度甚至还要大于神华，因为其根据硫份的优惠也有所减少。

　　曾浩告诉 《每日经济新闻》记者，既然中煤都已经跟随神华做出了调整，“其他几大煤企提价就更没有悬念了。”他表示，按照各大集团此前几个月调价的一致性来看，伊泰和同煤的价格也应该会在近日上调，“这样，此前一直传闻10月份价格上涨的消息也最终得到落实，而市场对于此次涨价的接受程度则有待观察。”

　　供大于求局面仍未改变

　　然而，神华和中煤的这次涨价让业界感到疑惑，因为从供需基本面上暂时找不到如此大幅涨价的支撑。直到昨日（10月9日）上午，财政部才发布部分煤炭进口关税上调的消息。

　　曾浩告诉记者，目前北方港口的煤炭库存一直都保持在正常偏高的水平，下游电厂的库存在神华发布价格上调消息的当天还达到了14个月以来的新高。“电厂存煤的天数都达到了30天左右，而正常情况库存是15天左右。下游需求一直很弱，目前的需求比去年同期还差很多。”

　　10月9日开始的大秦线检修，被认为是煤市的有利因素。不过曾浩分析称，煤企一般会选择大秦线检修完毕，电厂库存下滑达到低位之后才选择涨价。

　　曾浩告诉记者，目前的时间点已经快要接近年底煤电合同谈判，“年度合同定价和政府政策调控双重指令推动下，神华此番涨价是做出了一种试探。”

　　安迅思煤炭行业分析师邓舜认为，此前已经预计神华10月将涨价，但此次的涨价幅度有点超出预期；在缺乏下游需求支撑的情况下，此次神华涨价更多的是受行政指令影响，市场价格能否继续走高或将取决于供应端的情况。

　　中国煤炭工业协会会长9月曾表示，“降价不能启动市场”已被市场证实，煤炭企业要摈弃“以量保价、让价不让市场”的惯性思维，力争把煤炭市场动力煤价格回升到0.1~0.12元/大卡的区间。不过神华集团宣传部相关人士昨日 （10月9日）在接受记者采访时，暂时未对是否因行政指令而涨价作出回应。

　　所有进口煤种告别零关税

　　业界对两大煤企同步提价的疑惑很快就得到了解答。

　　财政部昨日上午发布国务院关税税则委员会关于调整煤炭进口关税的通知，经国务院批准，从10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料等5个品种的零进口暂定税率，分别恢复实施3%到6%不等的最惠国税率。而此次调整未提到的褐煤，早在去年8月就已经由国务院关税税则委员会通知取消了零税率，恢复为3%。

　　根据国务院关税税则委员会近两年的关税实施方案，自此我国所有进口煤种均已告别零关税。

　　进口煤限制政策在业内已经争论已久，在去年几大煤企为争夺煤电谈判话语权时，进口煤充当的是电企“救兵”的角色。

　　海关总署数据显示，2013年全年我国煤炭累计进口量为3.3亿吨，同比增长13.4%，中国自2011年开始连续三年成为世界第一大煤炭进口国。而进口煤因为明显的价格优势对国内煤市产生了较强的冲击。

　　神华、中煤刚宣布10日涨价，财政部就发布15日实施新关税政策的消息。业内认为，这一政策可以看做是近期政府层面实施的一系列针对煤炭行业“脱困”政策的延续，这很可能是一套组合拳，或是煤企因政策性涨价而提出的条件。

　　“9日发消息，15日就开始实施，这确实很仓促：有些运煤船还漂在海上，已经没法回头了。”曾浩向《每日经济新闻》记者表示，“这很有可能是为配合煤企涨价举动而发出的文件。”

　　曾浩分析称，煤炭企业在10月份联合涨价15元/吨，在市场不好的情况下，逆势拉涨，一定会给价格低廉的进口煤留下很大的市场空间。为了避免政策组合拳的效果被进口煤抵消，就需要对进口煤的价格进行打压。而短期内见效最快的就是执行进口关税。

　　格林大华期货煤炭分析师张朋程告诉记者，按照财政部发布的文件，来自印尼的褐煤应该不受影响，而进口炼焦煤所受冲击应该比动力煤更大。在澳大利亚、印尼、俄罗斯和蒙古四个进口煤来源国中，贸易量最大的澳大利亚所受冲击应该最大。

　　海关总署数据显示，2014年1~8月，中国进口动力煤排名前四的国家分别是澳大利亚（4028万吨）、印尼（3343万吨）、俄罗斯（1061万吨）和蒙古（251万吨）。

　　来自安迅思的消息显示，财政部关税司相关负责人称，对于与我国签订了自由贸易协定的国家和地区，如东盟的印尼和菲律宾等国，向中国出口煤炭时，只要出示原产地证，就可以继续享有零关税政策。

　　腾出30元/吨上涨空间

　　其实在煤市长期低迷后，各方都在盼望一个转机。

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，神华今年前10个月已多次下调煤价。汾渭能源咨询的信息显示，今年1月，神华5500大卡的神混1号长协月度和现货价格均统一为614元/吨，较前一期下调17元/吨。而在8月10日零时煤价调涨之前，神华5500大卡动力煤长协价已经跌至484元/吨，年内下跌超过百元。

　　对于一个每年产量达5亿吨，销量6亿吨的煤企而言，神华的利润受损非常严重。

　　中国煤炭工业协会7月底公布的数据显示，煤炭企业的亏损面已经超过了70%以上，超过50%的企业出现了减发、欠发、缓发职工工资的现象，货款拖欠亦大幅度增加。

　　环渤海动力煤指数则从今年首期报收的610元/吨，跌至最新一期的484元/吨，并且连续五周维持在此价位，下跌126元/吨，跌幅高达20%。

　　煤炭巨头涨价外加上进口煤关税的上调，煤市暖意已现。曾浩预计，下期环渤海动力煤指数估计会迎来10元/吨左右的涨幅。“这几剂强心针打进去之后，煤价在短期内不会下行的，最早出现下跌的时间点也只能是在12月中旬以后。”

　　“这 （取消煤炭零进口税）对国内煤炭市场来说，是极大的利好，不过摆明了是要欺负下游电厂。”曾浩对于此番进口煤关税调整感慨道。

　　根据财政部发文中的进口煤关税涨幅，曾浩分析预计，几乎为国内煤市腾出了近30元/吨左右的涨幅空间。“这次煤价上涨15元/吨之后，预计还会有一次提价。”

　　张朋程告诉《每日经济新闻》记者，目前澳元在贬值，而且预计将来会继续贬值，这对于澳洲煤炭出口是利好。“所以预计未来，澳洲煤为国内煤市涨价腾出的空间并没有那么大。”

　　此项政策的推出，在短期内落实下去已经没有什么问题，对于煤炭企业来说，每吨售价提高15元，这就是实质性的利好。

　　不过曾浩认为进口煤关税上调带来的利好并不长久，“进口煤关税上调只是一个短期提振，它的作用会随着时间的推移而被慢慢抵消。长期来说，价格上涨会刺激国内煤炭企业恢复生产，增加供应量。经济恢复带来煤炭需求量增加和煤炭产量形成有效供应，才是煤炭市场走出寒冬的关键。”