何震：用“核心卫星策略”管理股票

　　“我的投资策略是‘核心卫星策略’，‘核心’是太阳系中的太阳，‘卫星’是太阳系中其他行星。我们组合里50%-60%的仓位用于中长线持有核心的股票，30%-40%的仓位会结合市场热点做一些短线的操作。”上海汇利资产的基金经理何震对记者说。

　　不管是 “太阳”，还是 “行星”，都精选自“太阳系”――朝阳行业。汇利资产旗下的组合极少买入传统制造业的低估值大盘蓝筹股，而偏好新兴产业的成长股。何震钟爱的“太阳系”股票池中多为非周期性行业，其中包括医药、新能源、TMT、节能减排，以及小部分的机械板块股票。

　　何震曾有多年的公募基金管理经验，2008年发起成立上海汇利资产。作为公司总经理兼投资总监，何震管理着多只基金，其中，2008年7月成立的汇利优选一期截至2014年8月29日的净值增长率达到149.24%，汇利优选二期净值增长率也达到94.96%。

　　何震坦言，在自己管理的组合中，中长线持有的股票对业绩贡献更大，短线操作虽然能挣快钱，但也有亏损的风险。“假设大盘下跌200点，再好的股票也会跟着下跌，客户会承压，此时市场热点股票往往能挣钱。而假设核心股票上涨，持有的卫星股票下跌，我斩仓的时候也不会那么心疼。”

　　何震告诉记者，精选个股主要有四个逻辑：第一，个股所在行业的天花板要高；第二，有好的管理团队；第三，有好的商业模式、核心竞争力，能稳定地赚钱；第四，保持一定的成长速度。四者叠加选取的个股，把握性会比较高。

　　尽管私募基金经理的投资理念大同小异，但业绩却千差万别。何震认为，每个人对市场和个股的判断都有偏差，关键在于体会市场主流资金对个股的趋势判断。从前，公募基金是市场的绝对主力，但现在市场的风险标更加多元化，包括QFII、产业资金、保险资金、公募基金、券商资管，以及个人大户等等。

　　“要确定自己的能力圈，知道自己擅长什么不擅长什么，擅长的会逐渐形成可复制的盈利模式，不擅长的要规避风险。十几年下来，无论在什么样的市场环境，都可以赚钱。”何震对记者说。